乱花渐欲迷人眼 找钢库存说真相——12月第3周库存分析
找钢库存监测 12月20日
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钢协内部会议：近期出现了电炉产能一拥而上的迹象，建议国家对不合规的产能继续保持高压态势
编者按：最近市场情绪很有意思，从盘面来看非常明显，多空都觉得尴尬，周五向上假突破一次，周二向下假突破一次，然后总能被拉回平衡。目前，所有人关注的焦点就一个：库存累积速度。好，本周的库存数据怎么解读，我们来看一看。
库存数据：建材全国统计仓库库存量：222.4万吨，环比上周增加4.2万吨；热卷全国统计仓库库存量：130.5万吨，环比上周减少7.6万吨。表象：
一、 建材到货有所增加 成交有所趋缓
1. 本周全国各区域建材库存增减态势与上周各区域情况几乎相反。上周降幅最大的西南本周增加2.1万吨，上周有所减少的华东与华北本周分别增加3.3万吨和0.6万吨；而上周库存增加的西北、华南、和华北地区本周分别减少1.2万吨、1.1万吨和0.1万吨；只有华中区域与上周方向一致，本周仍增加了0.5万吨；
2. 除西安本周资源到货减少外（流入西南地区），其他各区域建材到货量继续有所增加，但华南的广州及南昌地区仍旧缺部分螺纹规格；
3. 随着气温的降低及年底赶工期浪潮的趋缓，整体各区域成交有相继转弱的迹象，但是结合上周各区域库存变化可以看出，各区域均没有出现明显的供需矛盾，阶段性的增降还暂未形成积累趋势，特别是广州地区，成交仍处于高位支撑状态。
二、 热卷供应持续受限 库存继续下探
1. 本周全国各区域热卷库存仍是降多增少。库存减少区域中华东减少4.2万吨、华中减少2.1万吨、华南减少1.8万吨、东北减少0.3万吨；库存增加区域是华北和西南，分别增加0.7万吨和0.1万吨；
2. 除邯郸及昆明地区到货有所增加外，热卷各地到货情况仍普遍偏少，特别是主要消费地华东和华南此现象已持续数周；
3. 目前热卷市场流通环节与终端环节的参与度仍不高，故需求较为平稳，但供应端一方面螺纹利润更高，挤占了部分热卷铁水量（典型与华中与华南区域的热卷供应），另一方面冷轧价格坚挺改变了今年前期冷热利润不均衡的局面，钢厂生产冷轧的积极性提高。
三、思考：
对于材的情况，现在其实已经较为明确，大家都在等库存积累的速度和程度，再根据各个时间点与16-17年库存情况的对比来判断主力合约年后的情况。但还是提醒大家三点：
1、17年初，地条钢仍作为隐性库存存在于市场中，但18年此部分存量将不复存在，故表内社会库存变化不能简单的去同比，以防表内库存增加但实际库存减少的情况；
2、由于天然气的紧缺，调坯轧材厂的开工率较低，对螺纹产量有所影响；
3、今年冬天高炉钢厂的螺纹生产量高于去年，但此幅度能否覆盖地条钢的减量和调坯轧材厂的减量，需要推算判断。
四：详细数据
本周热卷统计社会库存130.5万吨，较上周下降7.6万吨；建材统计社会库存222.3万吨，较上周增4.2万吨；中板统计社会库存72.7万吨，较上周下降0.8万吨；冷镀统计社会库存129.5万吨，较上周下降2.9万吨。如此计算，全社会库存本周为555万吨，环比下降1.28%。.
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