供应宽松阴影未散硅钢市场拐点是否已在酝酿？（有节选）
SMM钢铁产业研究侯磊 3月16日
取向硅钢：原材料与高牌号新能源牌号类似，但加工链更长、高温退火更长，成材率更低（75%–80%），技术研发成本更高，单位成本为无取向中低牌号的1.5–3倍。
从具体成本来看，中低牌号成本3892元/吨，高牌号新能源牌号成本在4828-8046元/吨，取向成本在5428-10856元/吨。中低牌号成本已经接近销售价格，多数民营生产厂家早已入不敷出，压产挺价意愿强烈。
取向硅钢行业则呈现规模扩容与自主可控双轮驱动的高质量发展格局。从产量来看，2020年到2025年，取向硅钢年产量从130万吨增加到318万吨，增幅144.6%；分牌号来看，2020年一般取向硅钢（CGO）产量占比41%，高磁感取向硅钢（HiB）占比59%，到2025年一般取向硅钢（CGO）产量占比降至31%，高磁感取向硅钢（HiB）占比增加到69%。我国取向硅钢产能产量持续攀升，产品结构向高端化推进, HiB钢产量占比持续提高。
AI等高端新兴产业快速崛起，催生巨额电力需求，成为2026年电网装机量保持较高增速的核心动力，AI大模型算力需求推动电力消耗攀升。叠加“双碳”目标推进与新型电力系统建设，国家电网“十五五”4万亿元投资聚焦电网升级，2026年电网装机量持续扩容。取向硅钢作为变压器核心原材料，是电网输配电的关键用材，其需求与电网装机量深度绑定，约占变压器成本的30%-40%。电网扩容带动变压器产量增长，叠加能效标准提升推动高磁感取向硅钢替代普通产品，预计2026年取向硅钢需求稳步增长，其中超薄规格、高磁感产品需求凸显。
从进口情况来看，我国取向硅钢年度进口进2023年进口量比较突出，为16.16万吨，其余年份年度进口量在7-11万吨之间变化，宽幅波动。
从出口情况来看，2020年至2025年取向出口呈现递增态势，具体数据表现为2020年出口25.7万吨增加至2025年出口75.77万吨，增幅194.8%。
分国别情况看，进口俄罗斯一家独大，原因是地缘政治影响下，俄罗斯转向中国出口，且一般取向硅钢（CGO）产品有价格优势，以及国内HiB钢实现国产替代，所以进口仅聚焦日韩顶级产品；出口则覆盖墨西哥、印度及欧盟等国家，印度因承接特高压产能成为主要流向目的地，墨西哥、越南作为转出口跳板，规避欧美贸易壁垒，欧美的绿色新政和电网改造需求，也推动了国产HiB钢出口。
从年度平衡来看，2026年取向硅钢或处于相对宽松局面，且随着技术研发突破，供应只增不减，将拖累取向硅钢价格。但主流钢厂已经在通过价格政策控制产量，通过压低普通牌号价格，倒逼低端产线减产或退出，实现产量调控；同时高端HiB钢维持高价，巩固利润与技术壁垒，推动供给结构高端化。
2027年-2030年，取向待投产项目逐步减少，技术壁垒较高遏制产能投放，产能进入缓慢增加阶段，甚至可能会出现低端产能出清，供应或收紧；需求方面以电网变压器为主（占比超 90%），特高压、新能源并网与能效升级持续拉动高磁感HiB钢用量，需求刚性强、技术壁垒高，需求总量稳步增加，加之海外电力设备更新需求以及经济发展需求，到2030年取向出口或有望达到百万吨级别，辅助推动取向价格企稳反弹，甚至到2030年底取向硅钢价格或再度出现上涨行情。