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六、核心企业分析
1、OLED替代LCD，带动的企业
（1）驱动IC 厂商：中颖电子（300327.SZ）
1）中颖电子简介
中颖电子主要从事自主品牌的集成电路芯片研发设计及销售，并提供相应的系统解决方案和售后的技术支持服务。作为IC设计公司，公司采用业界惯见的无晶圆厂经营模式，即公司只从事IC设计业务，将晶圆制造、封装测试环节外包。公司研发及销售的产品主要涵盖两大主轴方向：
①系统主控单芯片：主要应用领域为家电、锂电池电源管理、智能电表、变频和机电控制及物联网和可穿戴应用；
②新一代显示屏的驱动芯片：主要应用领域为PMOLED及AMOLED的显示驱动。
中颖电子是国内唯一一家能量产AMOLED驱动IC的厂商，在OLED代替LCD的趋势下，中颖电子有望深度受益。同时，目前也是家电行业系统主控单芯片在国内最大的供应商。公司在PMOLED显示驱动芯片领域已经有了深厚的技术积累与客户积累，依托此先发优势，公司必能实现在国内AMOLED驱动芯片领域的快速布局。公司已于2015 年实现量产AMOLED显示驱动芯片，并开始为和辉光电供货，未来有望与多家国内面板厂商展开合作，拓展市场。
2）中颖电子经营能力分析
中颖电子的主营业务收入只有一种来源，即集成电路产品，毛利率达到42.17%。同时，主营业务收入较上期同比增长10.65%，毛利率较上期同比上升5.81%。比较2013年到2015年，发现中颖电子由OLED需求驱动带来的收入大约为总收入的三分之一。
（2）设备厂商
1）天通股份（600330.SH）
①天通股份简介
天通控股股份有限公司（证券代码: 600330）创办于1984年，拥有多家控股公司和参股公司，是国内首家由自然人控股的上市公司，是集科研、制造、销售于一体的国家重点高新技术企业。经过结构调整，目前天通已形成电子材料、电子部品、智能装备和产业投资四大业务板块。智能装备主营业务为晶体材料专用设备、光电材料专用设备、电子材料专用设备、环保设备的研发、生产、销售和服务。其光电专用设备主要用于平板显示器制程搬送、检测等。
天通股份的光电检测设备去年进入京东方的供应链，为重庆8.5代线做配套设备，今年将会为京东方鄂尔多斯二期工程与福州8.5代线做配套；公司与其他国内优质客户也有配套合作。近日，公司公告了子公司天通吉成与鄂尔多斯市源盛光电签署了《设备采购合同》，合同金额达1.27 亿元人民币，包含了5.5 代AMOLED有机发光显示器件项目的光学检测机、自动化输送系统等设备51 台套。预计未来将继续为京东方成都线提供光电检测设备，公司装备业务将获得大幅度业绩提升。
②天通股份经营能力分析
天通股份的专用装备制造及安装主营业务收入占比大约为44%~55%之间，加之，OLED需求驱动，可以大幅增加天通股份的投资潜力，可以提升其价值。从历年的数据来看，天通股份的专用设备营业收入逐年增加，收入占比也是逐年提升；对于净利润而言，受益于OLED需求上涨的影响，净利润逐年上升。
2）鑫三力（智云股份收购）——FOG 设备领先
①鑫三力简介
2015年，智云股份公司先后收购吉阳科技55.6911%股权、鑫三力100.00%股权，切入具有良好发展前景的锂电池智能制造装备、平板显示模组装备业务领域。鑫三力通过不断的技术研发和创新，公司在该领域积累了深厚的技术储备和实践经验，累计数十家平板显示领域知名企业建立了良好的合作关系，在同类国产设备市场占有率超过70%，在行业内树立了良好的品牌形象和较高的市场知名度。鑫三力研发的FOG设备通过了国际一流企业的认证，代表鑫三力在液晶模组设备行业的研发的能力已经位于世界前列。
②鑫三力经营能力分析
智云股份公司平板显示模组装备业务收入占比为48.28%，主要是鑫三力创造的。鑫三力2013年、2014年和2015年1-9月的综合毛利率分别为40.08%，49.88%，48.52%，总体上呈上升趋势，主要由于2014年全自动COG和FOG产品的毛利率及销售占比提高，也是鑫三力将业务重点集中于全自动中高端产品的市场战略的结果。
3）联得装备
①联得装备简介
深圳市联得自动化装备股份公司，前身为成立于2002年的深圳市联得自动化机电设备有限公司，在2012年完成股份制改造，注册资本5347.59万元。公司有完整的研发、制造、销售和服务体系，是国内平板显示行业前端领域少数几家具备全自动模组组装设备研发和制造能力的公司之一，能够提供平板显示行业模组组装定制化、一站式配套设备、技术的供应和服务。公司目前产品主要为平板显示模组组装设备，可广泛应用于平板显示器件中显示模组以及触摸屏等相关零组件的模组组装生产过程中。
②联得装备经营能力分析
联得装备主营业务收入持续增长，2015年主营业务收入为2.5亿元，同比增长20%，毛利率一直保持在35%以上。
4）深科达
①深科达简介
深圳市深科达智能装备股份有限公司成立于2004年，公司专业从事热压机、贴合机、恒温热压机、脉冲热压机、真空贴合机、ACF贴附机、精雕机、全套触摸屏后段邦定贴合设备研发、生产、销售、服务为一体的自主创新型高新技术企业。
而随着国内光电玻璃产业的蓬勃发展，公司在持续扩建深圳总部,深圳总部现有24000平米的标准现代化厂房，涵盖市场行销、产品开发、精密零件加工、生产组装、品质检验、售后服务和核心管理团队。持续提升制造能力，不断发展核心技术和工艺,致力于成为业界一流的自动化设备生产厂家。
②深科达经营能力分析
深科达公司2015年主营业务收入达1.74亿元，同比增长43.8%，实现此重大增长主要因为2015年推出新研发的OCA全自动贴合生产线，实现销售收入5146.6万元。公司产品毛利率较高，基本保持在40%以上。
5）Canon Tokki
Canon Tokki，这家公司被稻田环绕着，但近乎垄断了所有的有机发光二极管（OLED）制造屏幕的机器，这类机器生产的显示器既优质又耗能低。Canon TOKKI 公司一个团队共有 343 名员工，他们花了近 20 年来完善 OLED 屏幕的生产设备。
在全球范围内拥有大规模量产实际业绩的蒸镀设备也仅有日本Tokki一家，实际上Tokki 基本垄断了全球蒸镀机的供应。Tokki 公司于1986 年由三家公司合并成立，于1993 年研制出中小尺寸蒸镀机，1996 年研发出用于量产的蒸镀机，2007 年倍Canon公司收购。由于于Tokki 在研发蒸镀机上已有约30 年的积累，因此技术壁垒很高，一般企业很难在短时间内赶上。
（3）面板厂商
纯OLED厂没有左右互博难题，并且不存在替代效应，收益明显；LCD转OLED模式中，看好在TFT/蒸镀/封装工艺领先的企业推荐的标的如下：
1）纯OLED厂——非上市
①亿都国际（维信诺）
维信诺专注OLED产业20年，始终以科技创新引领中国OLED产业为己任。迄今为止维信诺共申请专利2200余件，并基于自身卓越的技术实力及对OLED产业的深刻理解，参与了OLED国际标准的制定工作，负责制定或修订了4项OLED国际标准，主导制定了5项OLED国家标准和3项OLED行业标准，站在国际竞争的制高点上，为我国赢得了话语权。由于维信诺在OLED领域所取得的成绩，荣获了由国务院颁发的——“国家发明技术奖一等奖”，及联合国世界知识产权组织(WIPO)和我国国家知识产权局共同颁发的“中国专利金奖”等重要奖项。
②和辉光电
上海和辉光电有限公司成立于2012年10月，坐落于上海市金山区，是一家专注于中小尺寸AMOLED显示屏生产和下一代显示技术研发的高科技公司。公司首期项目斥资70.5亿，建成国内首条第4.5代低温多晶硅（LTPS） AMOLED量产线。为了形成量产规模，和辉光电正在建设一条6代AMOLED生产线。
公司以前瞻眼光，专注AMOLED领先技术，专注快速成长的中小尺寸显示屏市场，秉承勇敢、诚实、智慧、谦和的企业精神，勇于创新、自主研发，致力于打造中国最好的AMOLED显示屏。和辉光电AMOLED显示屏量产打破了国际企业在这个领域的垄断地位，开启了中国AMOLED新纪元！
2）液晶转OLED厂
①深天马A
深天马投资华星光电全资设立的聚华印刷显示技术公司，公司已宣布与杜邦、住友化学、日产化学、德国默克等国际顶尖企业合作，将获得上游厂商全力支持，定制研发设备。深天马在AMOLED领域有先发优势，公司自2012年投产AMOLED面板以来，长期专注于中小屏高端市场，月产能已达2.5 万片，在AMOLED 快速渗透的趋势下，有望占据相关市场。深天马是国内唯一一家能量产LTPS 的厂商，公司最先积累LTPS经验，拥有最大规模效应，有3 条LTPS 线，将来从LTPS 转至AMOLED，拥有高良率、低成本优势。
②京东方（BOE）
京东方（BOE）是一家物联网技术、产品与服务提供商。核心事业包括显示器件、智慧系统和健康服务。产品广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视、车载、数字信息显示、健康医疗、金融应用、可穿戴设备等领域。
目前，BOE（京东方）拥有11条半导体显示生产线（其中4条在建），包括北京第5代和第8.5代TFT-LCD生产线、成都第4.5代TFT-LCD生产线、合肥第6代TFT-LCD生产线和第8.5代TFT-LCD生产线、鄂尔多斯第5.5代LTPS/AMOLED生产线，以及重庆第8.5代TFT- LCD生产线等7条运营生产线，还有在建中的全球最高世代线——合肥第10.5代TFT-LCD生产线、成都第6代柔性AMOLED生产线、福州第8.5 代TFT-LCD生产线以及绵阳第6代柔性AMOLED生产线。
2、OLED替代LCD，冲击的企业
（1）激智科技
1）激智科技简介
公司主要生产扩散膜、增亮膜和反射膜等光学膜产品，这些产品与背光源（CCFL或LED）、导光板等组件组装加工成背光模组后用于液晶模组的制造；背光模组为液晶显示器面板的关键零组件之一，由于液晶本身不发光，背光模组的功能就在于供应充足的亮度与分布均匀的光源，使其能正常显示影像。背光模组中的光学薄膜一般包括：反射膜、下扩散膜、下棱镜膜、上棱镜膜和上扩散膜。在OLED冲击下，有关扩散膜、增亮膜和反射膜等光学薄膜需求将会减少，也将冲击激智科技等企业
2）经营能力分析
激智科技的主要业务收入主要集中于扩散膜、增亮膜和反射膜，占总收入的90%以上。当在OLED技术的冲击下，会威胁企业的生存。
（2）永太科技
1）永太科技简介
永太科技共计生产四大系列80多种氟苯化合物，是全球产品链最完善、产能规模最大的氟苯精细化学品制造商。公司服务于国内外的液晶、医药和农药等多个创新性化学子行业，产品远销美国、欧洲、日本和印度等主要国际市场。经过十来年的创业，公司已经发展成为专业研发、生产和销售氟精细化学品的国家级重点高新技术企业和上市公司。
2）永太科技经营能力分析
永太科技液晶材料营业收入占比大约在20%~50%之间，由于占比相对来讲还是很高，当OLED技术替代LCD技术时，AMOLED等不需要液晶材料，这也将给企业带来巨大的冲击。
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