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通信 | CIOE2025落幕，持续关注算力产业链“连接”环节投资机会
机械 | AI驱动测试机需求增加，国产化替代大潮起
注：音频如有歧义以研究报告内容为准
研究精选
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通信：CIOE2025落幕，持续关注算力产业链“连接”环节投资机会
AI 拉动多模光纤、空芯光纤等先进光纤产品需求。人工智能带来海量数据传输需求，对传输带宽、时延和损耗提出更高要求，推动多模、空芯光纤需求增长。
持续关注算力产业链“连接”环节投资机会。科技巨头因明确的货币化路径将继续加大算力投入，算力集群中“连接”的重要性不断提升。
（1）光模块产业链作为海外AI核心受益方向，有望延续增长态势，建议关注光模块龙头企业。上游光芯片与光器件凭借技术与产能优势，未来在高端光模块中的渗透率将持续提升。
（2）AI带来的高密度数据传输需求推动先进光纤市场发展，多模光纤、空芯光纤等产品需求确定性强，市场规模有望快速扩张，建议关注相关产业链投资机会。
风险提示：AI应用发展不及预期；AI硬件局部缺货；海外出口管制趋严；云厂商资本开支不及预期。
选自报告：《通信行业：CIOE2025落幕，持续关注算力产业链“连接”环节投资机会》2025年9月14日；作者：韩东 S0260523050005；戎志强 S0260523090001；王亮 S0260519060001
机械：AI驱动测试机需求增加，国产化替代大潮起
AI驱动测试机需求大幅增长。据泰瑞达2024年四季报，2023年全球测试机市场规模约49亿美元，其中SOC测试机约40亿美元，Memory测试机约9亿美元。2024年市场规模增至约60亿美元，SOC测试机达46亿美元，Compute类同比增长57%；Memory测试机达14亿美元，同比增长56%。预计2025年总规模将达63亿美元，SOC测试机约49亿美元，Compute仍为主要增长动力，Memory测试机维持高位。增长主要来自AI驱动的Compute测试需求及HBM/DRAM带动的Memory测试需求。
风险提示：国产算力进展不及预期；国产测试机发展滞后；贸易环境不确定性。
选自报告：《半导体测试设备行业跟踪一：AI驱动测试机需求增加，国产化替代大潮起》2025年9月17日；作者：代川 S0260517080007；孙柏阳 S0260520080002；王宁 S0260523070004
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