政策释放“反内卷”信号，光伏产业迎新变局
9月16日，《求是》杂志发表重要文章，摘录高层会议关于整治“内卷式”竞争的论述，释放出推动行业高质量发展的明确政策信号。（资料来源：中信证券，2025.09.16）
F姐认为，过去依赖“价格战”扩张的模式或将终结，一个更加注重质量、效率与创新的发展阶段有望开启。
在众多受影响行业之中，光伏产业尤为引人关注。经历长期价格下行与产能过剩后，行业秩序重建将带来哪些变化？本文将从政策、市场与产业三个维度解析光伏赛道的新逻辑。
政策重塑规则，市场逐步回归理性
政策发力正从根本上改变行业运行逻辑。短期内，通过规范招投标、强化质量与能耗标准，有望为恶性价格竞争设定底线，引导市场走向有序。中长期看，或将借助市场化手段推动低效产能退出，促进行业整合，构建支持技术创新和价值创造的健康生态。
这一转变正在向市场传导。非理性扩产冲动趋于降温，企业更重视现金流安全和技术研发投入，而非盲目追求规模扩张。随着供给侧约束增强，产业链价格企稳的可能性上升，为企业盈利修复提供基础。但该过程仍受海外贸易环境等外部因素影响，需持续观察。
光伏行业痛点与修复路径
供给过剩下的行业承压
光伏核心问题在于长期供给远超需求，导致价格持续下滑，全行业普遍承压。目前，多方力量正协同推进产能出清：行业协会倡导自律，多部门联合规范市场秩序，龙头企业主动减产优化产能。近期产业链价格显现企稳迹象，初步反映“反内卷”政策成效。
但从基本面看，多数企业盈利能力仍处低位，财务压力尚未缓解，真正的行业修复仍需价格秩序改善与产能出清持续推进。在此过程中，高效率技术与差异化产品布局成为龙头企业突破同质化竞争的关键抓手。（以上资料来源：中信证券，中国银河证券，2025.09.16）
未来展望：三大信号与投资策略
关注行业修复的核心指标
投资者可重点关注三大信号：价格能否持续企稳、落后产能出清速度、以及全球市场需求韧性。（观点来源：中国银河证券，2025.09.16）
在行业整合阶段，具备规模、技术与财务优势的头部企业有望进一步巩固市场地位。同时，投资决策需保持谨慎，充分评估技术路线迭代、海外贸易政策、原材料价格波动及国内政策落地节奏等不确定性因素。
普通投资者如何参与？
光伏行业技术迭代快、波动性高，精准择时或挑选个股难度较大。相较而言，通过指数化工具参与整个赛道，是一种更为理性的选择。
该方式通过一揽子组合分散风险，降低因个别企业经营问题或技术路线失误带来的损失。当政策与市场共同推动行业整体复苏时，代表产业核心的指数组合更有望捕捉趋势性机会。
中证光伏产业指数是衡量光伏行业整体走势的重要参考之一。跟踪此类指数的投资工具，可作为布局行业的便捷路径。
面对高成长、高波动特性，建议以分批建仓或定期投资方式参与，并将其纳入个人资产配置框架，坚持长期视角。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，南方基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。南方基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、南方中证光伏产业指数发起式证券投资基金（以下简称“本基金”），由南方基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【www.nffund.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。