超过2500万消费用户，掌控哈萨克斯坦75%的数字支付与89%的电商份额，净利润率高于40%。当腾讯以5.18亿美元拿下Kaspi.kz 3.2%股权时，它买的不仅是一家公司的股票，更是整个中亚数字经济的黄金坑位。
2026年4月20日，腾讯联合Kaspi.kz联合创始人兼CEO Mikheil Lomtadze及美国长期机构投资者，从霸菱金融科技创投基金手中收购600万份美国存托凭证，以约5.18亿美元完成对Kaspi.kz 3.2%股权的战略投资，摩根士丹利担任独家财务顾问。值得注意的是，这是腾讯在哈萨克斯坦的首笔投资，也是继2025年领投乌兹别克斯坦金融科技与电商公司Uzum之后，在中亚地区的第二笔战略布局。
一个App搞定所有事，从支付到贷款到买菜
Kaspi.kz并非普通电商平台。它服务超2500万消费者和90万商户，月活用户月均交易达77次。在哈萨克斯坦约2000万人口中，70%以上的非现金零售交易由Kaspi Pay处理。PwC数据显示，Kaspi.kz与Wildberries、Ozon、Halyk Market四家平台占据哈国电商92%的市场份额，而Kaspi独自包揽了C端用户的主要流量。
公司盈利能力同样亮眼：股本回报率超过80%，净利润率高于40%。通过“支付+电商+金融”形成的闭环生态，Kaspi几乎覆盖了当地用户数字化生活的全部环节——从转账付款、手机购物，到交水电费、办驾照、点外卖、医院挂号、贷款分期，一个App全部解决。这种模式甚至被《哈佛商业评论》描述为：如果把PayPal、亚马逊、Capital One、Booking.com、Instacart全部整合进同一个App，就是Kaspi.kz。
腾讯创始人兼CEO马化腾此前公开表示，Kaspi创始人以“超级App”理念建设了一个领先的平台，其团队的执行力和对本土化、合规性的理解，给腾讯留下了深刻印象。
对中国卖家意味着什么？
哈萨克斯坦电商正在狂飙。2025年该国电子商务交易额达3.9万亿坚戈（约合81亿美元），占零售商品流通总额的15%，已建成10个物流中心，阿斯塔纳和阿拉木图两座大型仓储配送中心也在建设中。
对想要“走出去”的中国卖家来说，Kaspi正敞开大门：平台与极兔速递共建的阿拉木图智能分拣中心，已实现哈萨克斯坦80%城市3日达，退货率控制在3.2%，远低于行业平均的5.8%。同时，Kaspi与蚂蚁集团的Alipay+持续深化合作，中哈用户可双向扫码支付，跨境订单量环比激增220%，客单价达315美元。此外，平台还推出新卖家首月佣金降至5%的优惠入驻政策。
需要提醒的是，Kaspi已实施本地公司主体入驻政策（建议通过LLC注册），并针对年销售额超1000万坚戈（约2.4万美元）的跨境卖家征收2%数字服务税。提前布局合规是稳健出海的关键一步。
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