从8月财政数据看：税收收入累计同比年内首次小幅转正，非税收入贡献下降，符合年初降低非税依赖的政策方向；整体财政收入增速仍偏低，与名义GDP增长中枢匹配；基建相关支出边际放缓，需关注政策性金融工具落地节奏；地产对广义财政的拖累加剧，后续稳地产政策动向值得关注。
财政收入：税收回暖，非税回落
8月一般公共预算收入同比增长2.0%，较前值（2.6%）回落。其中，税收收入增长3.4%（前值5.0%），非税收入下降3.8%（前值-12.9%），延续5月以来“税收强、非税弱”格局。1-8月累计，一般公共预算收入同比增长0.3%，略超年初预算目标0.1个百分点，但绝对增速仍处低位。
分税种看，8月企业所得税、个人所得税和国内增值税表现亮眼，同比分别增长33.4%、9.7%和4.4%。主要受三方面因素推动：一是制造业尤其是“两新”领域中游行业盈利修复带动纳税增长；二是高技术产业与文旅等服务消费活跃，带动相关税收提升；三是资本市场活跃推动证券业、保险业税收大幅增长，证券交易印花税7月、8月同比分别达125.4%、226.0%。此外，税务监管趋严也压缩了个税与企业所得税偷漏空间。
房地产相关税收继续承压，契税、土地增值税同比分别下降18.3%和25.8%，降幅较前值扩大。同时，三季度起《互联网平台企业涉税信息报送规定》等新政实施，有助于遏制“开票经济”和个体户批量注册逃税行为，提升税收征管效率。
财政支出：基建放缓，民生托底
8月财政支出同比仅增长0.8%，在低基数背景下仍较7月下滑2.2个百分点，支出进度为6.3%，低于2015-2024年同期均值7.1%。主要拖累来自基建相关配套支出收缩，农林水事务、城乡社区事务、交通运输支出同比分别下降22.9%、16.8%和增长18.1%（低基数），三项合计支出增速为-13.2%，延续5月以来疲软态势，与同期基建投资走弱一致。
社保就业支出保持强劲，8月同比增长10.9%，拉动当月支出增幅1.7个百分点；1-8月累计增长10.0%，居各分项首位，体现财政对民生领域的持续支持。
1-8月一般公共预算支出累计同比增长3.1%，低于年初预算目标增速（4.4%），后续支出节奏有待加快。
广义财政：土地收入承压，支出靠债务支撑
8月政府性基金收入同比下降5.7%，其中国有土地使用权出让收入下降5.8%，较前值大幅回落。高频数据显示，8月中指院600城商住用地出让金同比下降34.3%，反映土地市场持续低迷。1-8月政府性基金收入累计同比下降1.4%，距年初预算目标增速（0.7%）差距扩大，完成全年目标难度较大。
支出端则保持韧性，8月政府性基金支出同比增长19.8%，虽较前值（42.4%）回落，但仍显著高于收入增速，主要受特别国债和专项债发行带动。当前化债类地方债集中发行对项目类债券形成窗口挤压，财政部已表态将提前下达部分2026年新增债务限额，以优化发行节奏，保障重点项目资金需求。
总结与展望
8月财政数据呈现“收入结构改善、支出节奏偏缓、地产拖累加深”的特征。税收恢复正增长且占比上升，体现经济内生动能有所修复；但整体财政收入增速偏低，叠加7-8月经济指标放缓，后续收入或面临一定滞后压力。基建支出连续数月疲软，亟需政策性金融工具加快落地。地产对广义财政的制约短期加剧，土地出让收入与销售、开工等指标同步下行，稳地产政策是否加码将是关键变量。
