量子之歌（NASDAQ:QSG）近日发布2025财年第四季度及全年财报：全年营收27.26亿元，净利润3.57亿元；第四季度营收6.18亿元，净利润1.08亿元。公司在完成对潮玩企业深圳熠起文化有限公司（Letsvan）的全资收购后，首次披露潮玩业务收入达6,578万元，占总营收约10.6%。公司预计2026财年潮玩业务收入将达7.5亿至8亿元。
战略布局与业务转型
量子之歌成立于2019年，是中国领先的成人个人兴趣在线学习服务提供商，旗下拥有启牛学堂、讲真、千尺学堂等品牌，覆盖金融素养、技能提升及中老年兴趣课程。2025年3月，公司通过收购Letsvan约61%股权进入潮玩赛道；同年7月完成全资控股，并将其中文品牌更名为“奇梦岛”。
Letsvan创始人战绘宇拥有沃尔玛、中信健康等行业经验，现已被任命为量子之歌董事，推动战略协同。作为交易对价，量子之歌向其发行18,219,330股A类普通股，分三期交割并设锁定期。
IP矩阵与产品表现
目前，量子之歌已构建涵盖11个自有IP和4个授权IP的多元体系，运营超40个盲盒系列及30款毛绒吊卡产品。核心IP包括Wakuku、Ziyuli（又梨）和Siinono。
- Wakuku：2025财年第四季度实现营收4,296万元，其“狐狐兔兔捣蛋日记”二代毛绒产品自5月上市以来销量突破100万盒。
- Siinono：7月首发即爆发，抖音自营店10分钟售罄1万盒，累计销量超30万盒。
- 又梨（Ziyuli）：通过高端联名与内容升级保持增长，第四季度贡献营收1,751万元。
公司在北京、杭州、深圳设立设计中心，加速IP迭代，并深化与体育、娱乐及消费品牌的跨界合作。
渠道拓展与市场布局
线上与线下协同发展
自2025年4月启动线上自营以来，GMV持续攀升，8月单月突破1800万元，较首月增长逾9倍。线下依托分销网络覆盖超1万家终端，并通过潮玩展、快闪店提升品牌影响力。公司正与一线城市核心购物中心洽谈旗舰店合作，计划于12月底前开设不少于3家自营门店，力争超过5家。
国际化稳步推进
海外市场方面，公司已通过TikTok、Shopee等平台进入北美和东南亚，上线北美独立站。线下已在雅加达完成快闪测试，分销网络逐步扩展至日本、欧美等20余个国家。
财务状况与未来展望
截至报告期末，量子之歌现金储备达10.41亿元，为潮玩业务的IP开发、渠道建设及全球化提供充足支持。与此同时，原有非潮玩业务2025财年收入为26.60亿元，同比下降30%，公司已启动相关业务重组，集中资源聚焦潮玩赛道。
量子之歌董事长李鹏表示：“第四季度标志着公司战略转型的关键落地，潮玩业务展现出强劲成长性。未来我们将全面聚焦潮玩领域，通过IP扩容、渠道深化与国际化布局，持续构建品牌力与用户触达能力。”
公司预计2026财年第一季度潮玩业务收入达1亿至1.1亿元，全年收入目标为7.5亿至8亿元。
