美联储官员已承认，疲软的商业环境可能需要政策支持，这使其暂时搁置对通胀回升的担忧。
然而，对这种经济刺激的预期应保持谨慎。历史表明，当美联储启动低成本融资时，往往预示着经济已出现明显问题。
降息背后的经济信号
分析1985年以来480个月的数据，按联邦基金利率12个月变化划分为三组。在美联储最活跃的160个月（大幅降息期），联邦基金利率平均从5.6%降至3.8%，降幅达1.8个百分点。值得注意的是，该利率40年均值为3.4%，当前为4.3%。
通过观察央行大幅降息期间10个关键经济指标的表现，可更清晰判断其背后经济趋势。
抵押贷款利率下降
美联储大幅下调短期利率通常带动长期融资成本走低，房贷成本随之降低。在重大降息后的12个月内，30年期房贷利率平均降至7.4%，低于前一年的8.1%，但高于40年均值6.5%。此类下降在88%的降息周期中出现。
商业环境疲软
降息常伴随经济放缓。费城联储数据显示，在大幅降息期间，美国经济产出年增速仅为1.1%，显著低于前一年的2.7%和长期均值2.7%。“经济降温”现象在81%的降息周期中发生。
就业市场走弱
自1985年以来，降息期内就业人数平均减少0.2%，而前一年增长1.4%，长期平均增长1.3%。就业增长放缓在79%的降息周期中出现，显示劳动力市场普遍承压。
失业率上升
美联储在平衡通胀与就业时，常在失业上升背景下降息。降息期间，美国失业率平均达6.3%，高于前一年的5.4%和长期均值5.8%。失业率上升在74%的周期中出现。
消费者信心下降
利率下调常引发消费者不安。会议委员会消费者信心指数在降息后以年率14%下滑，前一年仅下降7%。尽管该指数长期年均增长2%，但在67%的降息周期中出现下降。
租金涨幅收窄
经济压力下，房东放缓租金上调。CPI衡量的租金在降息后一年平均上涨3.7%，低于前一年的4.1%，略高于长期均值3.5%。租金涨幅放缓在63%的周期中出现。
通胀降温
经济放缓抑制消费需求，推动通胀回落。降息期间CPI平均上涨2.6%，低于前一年的3.3%和长期均值2.8%。通胀下行在63%的周期中出现。
房价涨幅放缓
联邦房价指数显示，降息后12个月房价平均年涨3.3%，低于前一年的3.5%和长期均值4.8%。但该趋势仅在38%的周期中出现，表明美联储对房价影响有限且不确定。
股市涨幅放缓
标普500指数在降息后平均年涨幅为5.8%，低于前一年的7.9%和长期均值10.4%。此类放缓在60%的周期中出现，说明降息并非股市走强的可靠信号。
新屋开工下降
降息启动时，建筑许可通常已呈下行趋势。降息后，新屋开工平均下降3.1%，虽优于前一年4.4%的跌幅，但该“改善”仅在51%的周期中出现，显示政策影响不确定性高。
