抓住风口
你好，我是王煜全，这里是王煜全要闻评论。
谷歌云业务已成为最显眼的增长点，也是推动股价走强的核心因素。甚至其AI领域的竞争对手OpenAI，也在使用谷歌云服务。
此外，美国法院近期裁定允许谷歌继续保留对Chrome浏览器和Android系统的控制权，免于拆分，这一结果显著增强了投资者信心。
当前AI领域热度高涨。一则关于数千亿美元AI云服务合同的消息，就曾让Oracle股价单日一度飙升40%。英伟达以4.25万亿美元市值遥遥领先，连带博通等关联企业也业绩亮眼、股价上扬。
然而，在市场普遍憧憬AI前景之际，我们更需冷静思考：谁是真正的受益者，谁又只是短期繁荣？今天以谷歌为例，探讨其增长背后的隐患。
结论明确：谷歌短期增长可观，但长期风险不容忽视。它虽处于AI应用前沿，但更多是提升旧业务效率，尚未构建起足以主导未来的新增长引擎。
保旧弃新
财报数据显示，总营收同比增长14%，净利润增长19%，搜索广告收入增长12%，云计算业务增长32%。
其中广告仍占总收入一半以上，说明谷歌本质仍是依赖传统业务的公司。
AI带来的短期红利，并不等于长期胜利。谷歌通过AI优化现有业务享受了第一波增长，但在下一代商业模式探索上进展有限。
这如同在马车时代不断改进马匹速度，却未意识到汽车即将取代整个交通体系。
当一家巨头的核心资源都集中于维护旧业务效率时，很难做出颠覆性创新决策。谷歌内部人才与预算主要投向广告点击率优化和云销售提升，而非可能冲击现有模式的全新方向。
安卓是谷歌继搜索之后最大的成功布局，但随着移动智能时代控制权向手机厂商和大模型平台转移，操作系统的影响力正在减弱。
根基不稳
更关键的是，谷歌的传统业务正面临严峻挑战，云服务同样压力重重。
传统搜索引擎通过提供链接引导用户点击广告盈利，而AI搜索直接给出答案，大幅减少网页跳转需求，广告空间被严重压缩。
为此，谷歌推出AI概览功能应对竞争，同时在搜索中引入AI Agent，可帮助用户订餐、规划旅行、推荐商品，并从交易中抽取佣金。
该模式理论上比广告更具商业价值，结果更确定，商家付费意愿更强。谷歌希望借此建立AI时代的替代性收入来源。
但问题在于，AI概览本身就在削弱搜索广告流量，属于自我蚕食；而AI Agent技术与商业模式尚不成熟，商业化周期不明。
同时，该赛道竞争激烈，亚马逊电商AI、Meta助手、ChatGPT Agent及众多初创企业均在争夺入口主导权。
这意味着，谷歌赖以生存的搜索广告正在衰落，而在新领域中，它仅是众多竞争者之一，新业务难以承接旧业务的体量。
有人会问：谷歌云不是增长很快吗？
确实，云计算收入增长32%，但这主要得益于AI训练带来的算力需求激增。各大AI公司急需GPU资源，使谷歌云获得短期订单红利。
然而，当前云服务的关键已不再是技术架构，而是GPU数量，尤其是英伟达高性能芯片的储备。所有云厂商都在疯狂堆算力，导致云服务逐渐沦为“算力二道贩子”。
技术壁垒下降，利润更多流向英伟达等硬件供应商。
更值得注意的是，谷歌主导的AI开发框架TensorFlow已被Meta的PyTorch超越，成为开发者首选。
因PyTorch具备跨平台部署优势，而TensorFlow则与谷歌生态绑定更深，限制了灵活性。
一个表面高速增长的云业务，底层却面临激烈竞争，技术生态优势也在流失。即便有32%的增长，在爆发式扩张的AI云市场中也并不突出，可持续性存疑。
结语：警惕虚假繁荣
当前AI革命仍处于早期红利阶段，尚未引发真正洗牌。谷歌3万亿美元市值背后，传统业务动摇，新增长点未成气候。
公司正通过短期财务表现向市场传递稳定信号，但华尔街关注的往往是滞后指标。真正决定未来命运的，是业务模式、竞争格局和技术投入等前瞻性指标。
正如特斯拉长期押注自动驾驶，虽短期承压，却在积累核心竞争力。一旦FSD监管落地，Robotaxi或将重塑出行格局。
投资与创业的关键，在于超越主流视野，在泡沫形成前完成布局。这需要对产业底层逻辑的深刻理解与持续观察。
最后想问你一句：在你的投资或创业中，你是致力于打造更快的马车，还是在发明属于未来的汽车？欢迎在评论区分享你的看法。
以上就是今天的内容，王煜全要闻评论，我们明天见。