近日，美的集团拟全资收购意大利医学影像龙头企业百胜医疗（Esaote），标志着其自 2017 年启动的全球化医疗战略布局正式收官。此次交易由美的旗下万东医疗牵头，旨在终结中资财团分治时代，实现对百胜医疗的全面控股。
2017 年相关报道
中资财团分治时代终结
本次交易核心在于美的集团收购中方控股公司持有的百胜医疗剩余全部股权。ESAOTE 百胜医疗成立于 1982 年，是欧洲最大的超声设备生产商及全球领先的医疗诊断设备制造商，其业务涵盖三大核心板块：
- 超声诊断业务：占比超 50%，业内首家实现实时超声与 CT/MR 成像完美融合的企业。
- 开放式低场 MRI：始于 90 年代，以小巧空间和舒适体验打破重型高场设备垄断。
- 医疗保健信息技术：布局始于 90 年代末。
万东医疗、云锋基金等组成财团联合体出资比例
自 2018 年鱼跃集团联合万东医疗、云锋基金等完成收购以来，百胜医疗转为中资控股，并在次年实现盈亏平衡，第三年盈利。万东医疗借此补齐超声产品线短板，于 2018 年在苏州成立合资公司，通过技术消化吸收推出多款国产机型，加速高端技术渗透。
2021 年，美的集团以 23 亿元受让鱼跃医疗等持有的万东医疗控制权。截至 2025 年底，美的直接持有万东医疗 45.46% 股份，并通过实控人何享健间接持有百胜医疗股权。此次全资收购完成后，百胜集团将结束中资财团共同持股阶段，由美的全面独家控股。
值得注意的是，本次收购未包含百胜在美国、印度及俄罗斯的部分海外子公司主体。这体现了美的差异化的全球布局思路，上述区域或将维持本地化独立运营。
美的的医疗野心
2025 年 4 月，美的集团成立独立医疗事业部，整合万东、库卡医疗、瑞仕格医疗等资源，构建临床医技与智慧医院完整版图。结合去年底并购锐珂国际业务，此次全资收购百胜医疗，是美的在国内市场承压背景下，通过海外并购补强技术、拓展渠道、提升份额的战略必然。
作为国内核心平台，万东医疗 2025 年财报显示上市 29 年来首现亏损：全年营收 13.47 亿元，同比下滑 11.64%；归母净利润亏损约 2.28 亿元，同比下滑 244.81%。从区域结构看，华北、华东等国内核心区域营收显著下降，而海外收入达 3.6 亿元，同比增长 54.38%，占比升至 30%，成为唯一高增长板块。
针对业绩波动，万东医疗归因于集采挤压利润空间及研发营销投入增加。随后公司完成换帅，由美的集团执行董事王建国接任，并着手剥离亏损资产，加码动物医疗等新领域。
面对国内增长瓶颈，美的未来或形成“万东主内，锐珂、百胜主外”的差异化战略，致力打造全球医学影像领域第一梯队。
