2025 年财报披露：营收净利双降，行业竞争加剧
得邦照明 2025 年年度报告显示，公司全年总营收为 43.24 亿元，同比下滑 2.42%，连续两年呈下降趋势；归母净利润 2.64 亿元，同比下降 23.90%，降幅有所扩大。面对通用照明行业“存量博弈”的特征，以及原材料、物流成本上升等多重压力，行业集中度正逐步提升。
优化海内外产能布局，构建双核驱动
针对海外产能分配及关税影响问题，得邦照明表示，公司已通过布局越南、印尼等海外生产基地，构建了兼顾“效率 + 安全”的“国内 + 海外”产品供应体系。同时，坚持“产品供给 + 客户服务”双核驱动，持续优化海外“本土化”服务能力。长远来看，复杂的外部环境将助推行业集中度提升，具备全球布局能力的企业有望受益。
在通用照明行业整合方面，公司认为行业已进入成熟阶段。作为龙头企业，得邦照明对内积极推动“信息化、数字化和智能化”以提升运营效率，对外持续深化国际化布局。此外，随着智能、AI 及跨行业技术的成熟，公司将借势构建系统场景方案解决能力，挖掘行业新增长机遇。
车载业务营收创新高，打造第二成长曲线
重点项目进展与定点情况
2025 年，得邦照明车载业务实现营业收入约 6.72 亿元，同比增长 12.69%，再创历史新高。全年新增定点项目合计约 15 亿元，客户涵盖松下、万向、零跑等知名零部件企业及主机厂，终端品牌覆盖众多国内外主流车企。新增定点产品主要包含车灯控制器、车灯部件及总成，将成为公司未来 1-3 年业绩增长的重要储备。
发展战略与盈利驱动
未来，公司将以做专“车用照明”为引擎，积极拓展车载多品类控制器，打造强劲的第二成长曲线。针对车载业务均价下滑现象，公司解释主要系产品结构变化所致；而毛利率的提升则得益于量产项目规模效应显现、高附加值产品占比增加及内部运营效率提升。随着产能充分利用及更多项目全面量产，车载业务盈利能力有望进一步释放。
控制器业务规划
在车载控制器赛道，公司已通过 Toyota、BMW、Audi、奇瑞、零跑等多家 OEM 和 Tier1 工厂审核，并获得了奇瑞、零跑等主机厂控制器项目。未来公司将聚焦 LDM、BMS 等核心产品，复用现有渠道，借势“国产替代”和“产品平台化”，积极拓展多品类控制器业务。
多措并举降本增效，深化并购协同效应
应对成本压力与分红规划
面对原材料价格上涨，得邦照明采取多维度策略应对：一是加速优化产品结构，提升中高端及高附加值产品占比；二是结合市场特征与客户沟通，合理调整产品价格；三是推动内部提质增效。在股东回报方面，公司 2025 年度拟每 10 股派发现金红利 3.10 元（含税），并将综合考虑盈利状况与可持续发展需要制定未来利润分配方案。
嘉利收购进展与五大协同
关于收购嘉利事项，目前内部审议程序已完成，正按计划推进。收购后将产生显著协同效应：
1. 采购协同：整合采购体系，提升议价能力，降低核心原材料成本。
2. 客户开发协同：互补客户与产品需求，共同开拓国内外头部整车厂及新能源客户。
3. 国际业务协同：依托上市公司海外网络与经验，助力标的公司快速切入国际市场。
4. 财务协同：提供资金支持，优化融资结构，提升整体抗风险能力。
5. 技术协同：整合研发资源，在智能大灯等领域联合创新，提升技术壁垒。