文｜南都记者 杨柳
尽管美国政府已批准向中国客户出货 H200 芯片的许可证，但英伟达 CFO 科莱特·克雷斯在 5 月 20 日的财报会上明确表示，尚未产生相关收入，且产品入华前景仍不明朗。与此同时，国内智能体应用爆发导致 Token 消耗量井喷，算力过载与服务宕机频发。面对“算力荒”，模型厂商与云服务商被迫涨价并四处寻货。
供需严重错配催生了活跃的居间交易市场，高端 AI 服务器价格飙升。业内人士透露，一台 8 卡英伟达 B300 服务器报价已从 3 月的不足 400 万元涨至约 700 万元。然而，市场火爆背后乱象丛生，骗取定金、期货违约等风险加剧了买卖双方的互不信任。
供需失衡引发价格狂飙
AI 算力供不应求，迫使大模型厂商和云厂商公开“求卡”。月之暗面此前坦言“真的缺卡”，即便测试华为昇腾芯片，仍急需海外 GPU 产品。随着智能体、AI 编程及视频生成应用的普及，Token 消耗量呈指数级增长。国家数据局数据显示，今年 3 月我国日均 Token 调用量超 140 万亿，较 2024 年初增长千倍，较 2025 年底三个月内再增超 40%。
算力负载激增引发连锁反应：DeepSeek 服务频繁中断，智谱启动限时退款，阿里云、腾讯云等集体上调模型及存储服务价格。供给端受制于半导体产能瓶颈及出口管制，台积电预计产能显著缓解需等到 2028 年后，阿里巴巴亦表示自研芯片部署受限于产能。
在芯片短缺背景下，市场全面转向卖方主导。云厂商报价有效期缩短至一周以内，从业人员在私域渠道急切寻觅租赁资源。据从业者描述，当前市场“只要有货，全部抢购”，B300 等热门型号到货即被扫光。部分企业甚至采取“带现金抢货、先打款后补合同”的极端模式，但这仅存在于高信任度的合作中，普遍存在法律与货物权属风险。
价格方面，H200 服务器从 3 月的 200 多万元涨至目前的 340 万元左右；性能更强的 B300 服务器报价已达 700 万元。租赁市场同样水涨船高，一台 8 卡 B300 服务器月租金从 14 万元升至约 18 万元。海外市场亦然，Ornn 数据显示，自 2026 年 2 月以来，英伟达 B200 芯片租赁费用翻倍，接近每小时 6 美元，旧款 H100 成本月内也上涨了 63%。
高价诱惑下的违约与诈骗
稳定性偏好推高溢价
在各类 B300 服务器中，美国超微公司（Supermicro）的产品因稳定性高、故障率低而备受追捧，享有较高溢价。终端客户为确保 Token 稳定产出，更倾向于购买海外品牌服务器。相比之下，部分国产服务器故障率较高，且中小客户难以获得驻厂技术支持，导致其性价比在关键业务场景中受到质疑。
巨额价差诱发恶意毁约
现货价格暴涨导致期货合约毁约频发。若签约时定价 500 万元，现价涨至 700 万元，单台价差达 200 万元。以 32 台起订计算，转手即可获利超 6000 万元，远超多数上市公司利润。相比之下，合同中约定的逾期交货违约金（如合同总额的 5%）显得微不足道，难以遏制卖方违约冲动。
为防范此类风险，行业引入了高额转售违约金机制，规定若卖方违规转售需支付合同总额 30% 的违约金并退还全款及利息。然而，维权难度极大：卖方常援引“不可抗力”抗辩，或利用空壳公司、“职业背债人”等手段逃避赔偿，致使买方即便胜诉也难获实利。
真假难辨的诈骗乱象
除商业违约外，交易诈骗风险亦不容忽视。近期社交平台流传的《2026 年美超微 B300 高端服务器现货诈骗系列案件调查报告》真实性存疑，经核实多为无法查证的案例，甚至疑似由 AI 生成。另有博主张冠李戴，将非法吸收公众存款案伪装成 B300 诈骗案进行传播。
尽管部分案例存疑，但实际诈骗行为确实存在。有从业者曾遭遇伪造名片、冒充大厂客户经理骗取定金的套路。正常交易流程强调“先看货、线下沟通”，直接支付定金风险极高。此外，市场中也存在买家假借采购套取底价或货源信息的现象。
为应对互不信任的局面，交易门槛被迫抬高。卖家通常要求买家提供验资报告、营业执照，并在签订合同时要求开立金额为合同总额 100% 的国内银行信用证，以确保买方履约能力。这些严苛的风控措施，折射出当前海外高端算力交易市场混乱且缺乏正规机制的现状。