小商品城 (600415.SH) 递表港交所为全球最大的国际贸易综合服务平台- 大数跨境

宏博财主

2026-05-30

小商品城递表港交所：全球最大小商品批发市场冲击 H 股

据港交所 5 月 29 日披露，浙江中国小商品城集团股份有限公司（简称：小商品城，600415.SH）正式向港交所主板提交上市申请书。本次发行由汇丰及中信证券担任联席保荐人。根据灼识咨询数据，按 2025 年商品成交总额计，小商品城已成为全球最大的国际贸易综合服务平台；按市场商户数量计，其亦是全球最大的小商品批发市场。

公司简介：构建线上线下一体化贸易生态

招股书显示，小商品城定位为全球领先的国际贸易综合服务商，致力于为中小微企业提供一体化贸易解决方案。

公司核心实体为义乌小商品城，涵盖国际商贸城一至五区、全球数贸中心、篁园市场、国际生产资料市场及宾王市场等庞大集群。截至 2025 年 12 月 31 日，市场可租赁面积超 160 万平方米，汇聚约 8 万个经营主体，涉及 26 个大类、约 210 万种单品。该集群构成了公司服务生态系统的核心，是平台流量与规模的根本来源。

依托强大的市场经营能力，小商品城已将业务延伸至贸易全价值链，涵盖数字贸易、仓储物流、贸易金融、国内及跨境贸易、新零售，以及会展、酒店餐饮和配套设施开发销售等业务。这些板块协同运作，整合线上线下渠道，有效促进货物在国内外贸易流中的高效流通。

公司总部位于被誉为“世界小商品之都”的浙江义乌。得益于当地“以市兴城”的发展模式及独特的政策支持，公司不仅受益于稳定的贸易环境，更深度参与并反哺区域经济发展。通过“商品展示交易、贸易服务、配套服务”三大核心板块，公司成功构建了降低贸易成本、缩短链条、提升效率的线上线下闭环生态。

财务表现：营收与利润持续增长

收入规模

2023 年至 2025 年，公司营业收入稳步增长，分别实现约 112.81 亿元、154.75 亿元及 197.07 亿元人民币。

毛利及毛利率

同期，公司录得毛利分别为 29.75 亿元、48.30 亿元及 61.89 亿元，对应毛利率依次为 26.4%、31.2% 和 31.4%，盈利能力持续增强。

年内溢利

2023 年至 2025 年，公司年内溢利分别为 26.81 亿元、30.78 亿元及 42.16 亿元，展现出良好的成长性与盈利质量。

行业概览：全球贸易韧性犹存，平台渗透率提升

尽管国际环境复杂多变，全球国际贸易仍保持韧性并预期稳步增长。按价值计，全球国际贸易市场规模从 2020 年的 122.3 万亿元增至 2025 年的 169.5 万亿元，复合年增长率为 6.7%；预计 2030 年将进一步增长至 228.7 万亿元。

在中国市场，货物贸易占国际贸易总额的 84.9%。2020 年至 2025 年，中国国际贸易额由 32.2 万亿元增至 45.5 万亿元，复合年增长率为 7.1%；预计 2030 年将达到 62.1 万亿元。

作为全球货物贸易支柱，中国制造业增加值连续 16 年位居全球第一，约占全球总量的 30%。2025 年，中国成为全球最大出口国及第二大进口国，货物出口额达 27.0 万亿元（占全球 15.9%），进口额达 18.5 万亿元（占全球 10.9%）。预计至 2030 年，中国进出口额将持续攀升。

中国货物出口目的地呈现高度多元化特征，分布於约 249 个国家及地区，无单一目的地占比超过 15%。这种结构有效分散了因地缘政治或经济波动带来的风险，增强了外贸稳定性。

在细分赛道上，全球国际贸易综合服务平台市场增长迅猛。按商品交易总额计，该市场规模由 2020 年的 3.3 万亿元增至 2025 年的 7.1 万亿元，复合年增长率高达 16.2%，渗透率从 2.7% 提升至 4.2%。中国市场同期由 1.6 万亿元增至 2.5 万亿元，渗透率由 4.9% 升至 5.5%，行业发展空间广阔。