智租物联递表港交所已建立涵盖中国逾 90 个城市的换电网络- 大数跨境

宏博财主

2026-05-30

据港交所 5 月 29 日披露，智租物联科技集团股份有限公司（简称“智租物联”）正式向港交所主板提交上市申请书，由申万宏源香港担任独家保荐人。截至 2025 年 12 月 31 日，智租物联已在中国逾 90 个城市构建起覆盖广泛的换电网络，通过自营站点及业务合作伙伴部署约 2.24 万个智慧换电柜及 41.62 万组电池。公司累计注册用户约 700 万名，完成换电次数约 6.5 亿次，支持骑行总里程超 221 亿公里。

公司简介与业务模式

招股书显示，智租物联是中国领先的轻型电动车换电解决方案提供商，致力于为用户提供安全、高效、绿色且智能的补能服务。根据弗若斯特沙利文数据，按 2025 年收入计，智租物联在中国轻型电动车换电行业排名第四，市场份额为 5.8%。

公司已构建以智能换电解决方案为核心、智租云平台为底层支撑、辅以硬件销售的一体化业务模式。依托整合式软硬件基础设施，智租物联主要通过自营站点以及与本地企业合作（即“业务合作伙伴”）提供换电服务。此外，公司积极拓展多元化收入来源，包括销售自研锂电池、充电器及转接线等换电相关硬件。

在技术架构方面，公司的软件核心为“智租云平台”，包含两大子平台：一是基于云端的智能物联网平台（智租换电移动应用平台），作为运营基石实现资产与数据的全栈管理；二是基于算法的决策平台（智租大脑），负责多维度智能运营决策。该平台整合物联网、AI 算法及大数据分析技术，实现了换电柜、智能电池与骑手间的无缝连接，为全生命周期智能管理奠定技术基础。

智租物联于 2019 年 1 月进入上海市场并确立领先地位，随后逐步推行全球运营战略。公司是首批通过国家标准强制性认证电池的生产商之一，并已在北京推出全球首个采用全固态电池的电动自行车换电试点站。2026 年 3 月，公司将业务版图正式扩展至东南亚市场。

财务资料

收入表现

2023 年至 2025 年，公司分别实现营业收入约 6.96 亿元、7.35 亿元及 7.39 亿元（人民币，下同），呈现稳步增长态势。

毛利及毛利率

同期，公司录得毛利分别为 9798.7 万元、1.99 亿元及 1.96 亿元，对应毛利率分别为 14.1%、27.0% 及 26.6%。

年度利润

2023 年至 2025 年，公司年度利润分别为 -4461.2 万元、592.7 万元及 815.5 万元，成功实现扭亏为盈并保持盈利增长。

行业概览

在“双碳”目标、平台经济与共享经济的共同驱动下，中国短途交通电动化进程加速，补能体系正向高效、安全、合规方向演进。截至 2025 年，中国两轮电动车保有量超 4 亿辆，涵盖个人通勤与即时配送等多元场景，形成了住宅充电、公共充电桩充电及换电三种主流模式并行的格局。2025 年，中国轻型电动车补能市场规模突破 1000 亿元。

从市场结构看，住宅充电存量最大，2025 年支出达 455 亿元，但“飞线充电”等违规行为存在严重安全隐患，难以规范化运营。公共充电桩充电虽合规，2025 年市场规模达 423 亿元，但在站点密度、排队时间及补能效率上存在局限，难以满足高频周转需求。相比之下，2025 年换电市场规模达 123 亿元，凭借快速补能、集中安全管理及全链条智能运维等优势，有效解决了 B 端与 C 端核心痛点，在千亿级市场中具备巨大的替代与渗透潜力。

2021 年至 2030 年，中国轻型电动车换电市场将经历从早期探索到规模化渗透的转变，对传统补能模式的替代效应日益显著，长期增长空间广阔。

国际市场方面，2025 年至 2030 年东南亚轻型电动车换电市场预计将迎来快速扩张。该区域产业正处于从导入期向规模化发展过渡的关键阶段。2025 年东南亚换电市场规模为 4 亿元，预计到 2030 年将增至 21 亿元，2026 年至 2030 年年复合增长率高达 42.4%。随着当地补能需求释放及商业模式验证，东南亚市场未来发展潜力巨大。

董事会资料

公司董事会由七名成员组成，包括三名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事，全面负责公司业务管理及经营决策。

股权架构

截至最后实际可行日期，公司已发行股本总额为 100,133,457 股非上市股份。

李先生直接实益拥有 27,750,000 股股份，并作为普通合伙人通过上海行驰及上海智租分别控制 8,950,840 股及 2,500,000 股股份。由李先生及其控制的实体组成的单一最大股东集团合计持有公司已发行股本约 39.15%。根据《证券及期货条例》，李先生被视为于上述所有股份中拥有权益，其配偶王娟女士亦被视为拥有相同数目的股份权益。此外，杜先生之配偶张玲女士同样被视为拥有与杜先生相同数目的股份权益。