来源：StashAway
编辑：供应链Finance智库
与此同时，香港《稳定币条例》于2025年8月1日正式生效，成为全球首个针对法币稳定币的全面监管框架。那么，作为普通人，我们是否应该花费时间和精力去搞懂稳定币呢？
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什么是稳定币？
稳定币（Stablecoins）是一种加密货币，旨在通过与参考资产（如法定货币，例如美元、港币）、商品（如黄金）或其他加密货币挂钩，来维持价格稳定。
与比特币或以太坊等传统加密货币的价格波动剧烈不同，稳定币追求价格稳定，使其更适合日常交易及作为价值储存。
稳定币并非法定货币，且不同于中央银行数字货币（CBDC）。它通常由私营企业、区块链协议或去中心化组织发行，并非国家法定货币。
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稳定币的三种主要类型
根据维持稳定的机制不同，稳定币主要分为三种类型：
法币支持型（Fiat-backed）：这是最常见的类型，由中央发行机构以1:1比例持有法定货币储备作为支持。例如，若发行者持有1000万美元法币储备，则可发行等值的稳定币。代表有：USDT、USDC、FDUSD。
加密资产支持型（Crypto-backed）：由其他加密货币通过智能合约锁定作为抵押。由于加密资产波动大，通常采用超额抵押机制。例如，为铸造价值1000美元的DAI稳定币，使用者需锁定价值2000美元的以太坊作为抵押。
算法型（Algorithmic）：不依赖抵押品，而是通过算法与智能合约调节代币供应量。当价格偏离挂钩目标时，系统会透过增发或销毁代币来稳定价格。例如：TerraUSD（UST，已崩盘）。
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稳定币的实际应用场景
稳定币在现代金融中扮演着重要角色，其主要应用包括：
加密市场的“避风港”：当比特币、以太坊等主流加密货币价格剧烈波动时，投资者可以迅速将资金转为稳定币暂时避险，减少损失风险。
跨境支付与转账：稳定币无国界特性，使其成为国际贸易、海外汇款的新兴工具。相比传统银行系统，它可以全天候、低成本地进行跨境转账与支付，大幅降低手续费与等待时间。
去中心化金融（DeFi）的基石：稳定币是去中心化金融领域不可或缺的组成部分，广泛用于去中心化交易所交易、DeFi平台理财、借贷和流动性挖矿等应用。
资产数字化工具：企业可以利用稳定币作为数字基础单位，将证券、票据、应收款等传统资产以区块链方式“代币化”，提升资产流动力与追踪便利性。
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潜在风险与挑战
稳定币虽然有用，但也存在不少风险：
储备不足风险：部分稳定币公司缺乏透明度，声称有足额储备，但实际资产结构却未被独立审计公开。一旦投资者信心动摇，或出现大量用户同时要求兑回，可能导致价格与挂钩资产脱钩。
智能合约风险：稳定币运行于区块链之上，依赖智能合约。这些合约若出现软件漏洞、被黑客攻击、价格源出现异常或底层区块链拥塞，都可能令稳定币瞬间失灵或资金遭窃。
监管政策变动：稳定币生态受制于各地金融监管环境。当一个司法管辖区突然更改政策，投资者资产可能瞬间陷入无法赎回、账户冻结或发行方倒闭的境地。
价格脱钩（DEPEG事件）：即使发行方本意维持“1:1”挂钩价值，历史上仍多次出现价值脱钩事件。例如著名Terra UST的算法稳定币崩盘事件，导致投资者血本无归。
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普通人为什么要了解稳定币？
识别骗局，保护财产安全：近期，多地金融监管部门发布风险提示，警示一些不法机构与个人利用“稳定币”等新型概念进行非法集资。这些活动通常承诺高额回报，诱导公众投入资金参与交易炒作。了解稳定币基本知识，可以帮助我们识别此类骗局，避免财产损失。
把握数字金融发展趋势：数字金融正在快速发展，稳定币作为传统金融与数字资产世界的重要桥梁，其重要性可能会日益增强。了解稳定币，有助于我们更好地理解未来金融发展趋势。
理性参与投资活动：随着香港《稳定币条例》的实施，稳定币正在逐步走向规范化监管。了解稳定币的基本原理和风险，有助于我们做出更理性的投资决策。
拓展国际视野：稳定币常用于跨境支付和转账，了解稳定币有助于我们更好地参与全球化数字经济，尤其是在国际贸易、跨境汇款等场景中。
