美客多主动“割肉”，打的什么算盘？
出品 | 跨境焦点 作者 | 花少
财报见“真章”
继巴西取消 50 美元以下跨境包裹关税之后，拉美电商市场再传重磅信号。“拉美的亚马逊 + 支付宝”美客多最新发布的 Q1 财报，交出了一份“营收狂飙、利润扎心”的成绩单。
财报显示，期内美客多净营收及金融收入达 88.45 亿美元，同比大涨 49%，创下近四年最快增速；当季 GMV 增至 190 亿美元，同比增长 42%；售出商品 7.22 亿件，同比飙升 47%，折合每秒售出 93 件。
美客多 2026 年第一季度财务业绩 图源：美客多财报
其中，跨境贸易表现亮眼，GMV 同比增长 68%；广告收入同比增长 73%，增速约为拉美市场平均水平的 4 倍。
然而，营收狂奔的背后，是利润的难堪。Q1 美客多经营利润仅 6.11 亿美元，同比下降 19.9%，经营利润率收窄至 6.9%。
利润下滑主要源于战略投入。美客多将更多资金投入到物流、免邮、跨境供给、1P 选品补充和信用卡业务上，在价格力、供给侧和物流时效三个维度同步优化。分析师将这一阶段定义为“亚马逊式再投资”——正如当年亚马逊狂烧物流基建换来今日不可撼动的统治力，美客多正在复制这条路径。这正是跨境卖家入场的信号：平台在替你烧钱铺路。
区域市场表现
分区域来看，巴西领跑增长。Q1 巴西市场营收占比 54%（47.7 亿美元），GMV 同比增长 38%，商品销量暴增 56%，独立买家增长 32%，创下近五年最快增速。
此外，墨西哥营收 19.8 亿美元，商品销量增长 34%，增速保持稳定。阿根廷 GMV 在高基数上仍有出彩表现，同比增长 41%。智利也有 40% 的涨幅，成为安第斯区域增速最快的市场。
卖家案例：技术本地化
宏观增长，最终要靠具体品牌兑现。跨境大卖 GameSir 用“技术本地化”换来 300% 年增长。针对拉美玩家对操控精度和低延迟的高要求，GameSir 将霍尔摇杆与 TMR 技术融入产品。去年 12 月，墨西哥圣诞大促 7 天销售额破 10 万美元，年同比增长 300%。
GameSir 游戏手柄 图源：GameSir 官网
中国卖家正在靠需求精准化，在美客多各个类目里，闷声跑出属于自己的爆单节奏。
拉美四大巨头格局
美客多狂飙的同时，拉美市场的竞争格局也在悄然变化。
先看亚马逊巴西站。Marketplace Pulse 近日发布数据显示，巴西站月访问量新增 3600 万，活跃卖家反而减少了 23%，单卖家平均流量大涨 57%。蛋糕变大了，但切蛋糕的人在变少——对有品牌基础的成熟卖家来说，是个不错的入场窗口。
Shopee 在巴西凭借低价策略和下沉市场渗透，已成为用户规模达亿级的主要玩家。
用户规模达亿级 图源：Data ai，飞书深诺分析
Temu 则是拉美市场的那条“鲶鱼”。目前主打墨西哥近岸以及巴西和智利市场，凭借极致低价和全托管模式，已在墨西哥迅速跻身第一梯队，后续大概率在巴西持续发力。
拉美四大电商巨头行业定位 图源：跨境派制图
四大玩家各有侧重。机会摆在眼前，但也不是躺着就能赚。
跨境卖家机遇与建议
跨境卖家最怕的不是竞争，而是看不清方向。
一是用好物流基建红利。美客多在巴西单件配送成本已降 17%，国内首个中国履约中心也在高效运转。平台推出的全托管模式，卖家只需备货到东莞仓，平台包办运营物流售后，0 费用、7 天回款。平台承担运营物流售后，卖家只需专注供货。
二是合规先行，别碰红线。50 美元以下包裹的关税虽然是免了，但背后的"Remessa Conforme"监管体系还在。平台越规范，卖家越得守规矩。
乘风拉美，正当其时。这个万亿美金级别的市场，眼下正处在从野蛮生长向精耕细作过渡的关键节点。越早入场、越早占坑，就越有希望在这轮拉美大爆发中抢占先机。