4月27日，兄弟们，今天指数表现温和，但是资金去向分化，选对电子板块的会不错，但是食品饮料就只能是一直叹气了。
整体来看，市场提前开启“假期摸鱼模式”。今天大盘走得没啥激情，窄幅震荡了一天，最后沪深两指微微收红，创业板反而小跌。虽然离五一长假还有3个交易日，但市场已经像提前进入了“假期模式”——量能缩了，波动小了。如果消息面没啥超预期的大新闻，未来三天可能也就是今天这盘面的复制粘贴。
不过，盘面上还是有两个看点值得聊一聊：
第一，科技板块内部分化，芯片接力光模块。 今天虽然是科技反攻的一天，但创业板是跌的，科创50却大涨3.76%。为啥？因为科技内部涨的不是同一拨东西。算力硬件还在涨，但主角已经从光器件换成了芯片，从海外供应链切向了国产链。最近有几个事催化：DeepSeek V4发布、英特尔业绩超预期带动CPU行情。与此同时，光模块那边竞争格局在加剧，部分产品价格也有下跌的消息。所以这个切换，可能还会持续一阵子。
第二，小微盘比权重股更嗨，风险偏好回来了。 今天中证1000涨0.42%，中证2000涨1.01%，微盘股指数更是涨了2.14%，全跑赢了大盘，而且市值越小、涨得越欢。这在以往的五一节前可不多见——以前小盘股节前经常被“避险”压着。这说明资金的风险偏好明显回升，而且跟中东局势没啥关系，关键是有了新的“主心骨”：半导体产业链。
说到半导体，虽然最近涨了不少，但即便今天大涨之后，板块整体也还没突破今年1月的高点。相比之下，深证和创业板早就创了年内新高。所以半导体算是科技内部相对滞涨的方向。为啥之前滞涨？三个原因：
去年估值拔太高，有点透支，业绩又没有大超预期；
国产大模型虽然有亮点，但跟过去半年海外大模型的火热程度比，还是慢了一拍；
国产芯片一度不被看好，据说有些厂商宁愿等英伟达H200，也不愿意用国产的。
但这些因素最近都在发生变化：以海光信息为代表的国产芯片公司交出了亮眼的一季报；DeepSeek V4推出，并且适配华为昇腾950等国产AI芯片。当DeepSeek能在华为昇腾生态上跑出不输给英伟达CUDA的推理性能，而且成本更低时，这说明在大模型推理侧，国产芯片已经具备了实际的商业负载能力。由此带来的国产算力、半导体产业的逻辑，是通畅且扎实的。
不过，这里不是要跟大家唱多半导体——涨起来之后，看好的文章已经一堆了。我们想再次提醒的是：十五五规划和政府工作报告里提到的未来产业、新兴产业，才是更值得长期关注的方向。集成电路（半导体）可是被写在新兴支柱产业的第一位。就像我们之前聊过的，从十五五规划发布到规划期结束，这些行业大概率会被市场轮番聚焦，是潜在的主线板块，中长周期里行情大概率不会缺席。
当然可以追随趋势，但也可以在某些行业处于低谷时提前多看一眼。最近的例子不光是半导体，还有连续下跌后又反弹的机器人。最后再帮大家复习一下这些名字:一是新兴支柱产业：集成电路、航空航天、低空经济、生物医药、新型储能、智能机器人。二是未来产业：未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G通信、生物制造。
这些行业里的企业，固然高成长、高风险，哪怕已经上市的也未必都能跑出来。但作为行业整体，它们的成长确定性是比较高的。挑自己最熟悉或最看好的方向，在行业平均估值合理甚至偏低的时候多留个心，或许是布局未来的一种方式。
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