兄弟们，五一劳动节快乐哈!是不是大小包拿着，玩得玩，回家的回家，总之假期愉快哈。今天A股是节前最后一天交易日，这行情也挺愉快的，寒武纪都涨停逼近1700元/股，指数划水，实则有两处不寻常。
单看涨跌，你可能真以为今天就是节前常见的“划水”——沪指勉强翻红，深指和创指微微收跌。但仔细一看，有两个地方不太寻常。
第一个：放量了。在以往的长假前最后一个交易日，缩量才是常态。今天反而放量了。放量本身不代表多空谁赢，但我们偏向乐观一点：因为今天的买入是冒着比平时更大“假期不确定性”的风险，卖出则是常规避险操作。更何况，今天亚太其他市场普遍跌了1个点以上，A股能逆势扛住，说明多方的底气，或许值得高看一眼。（顺便提一句：港股大跌，南向资金净买入还超过100亿港元，这个信号也挺有意思。）
第二个：沪指悄悄创了本月新高。4月最后一个交易日，沪指不声不响地把月内高点给破了。如果都用3月低点来算，沪指最近一个多月的涨幅终于追近了深指和创指，完成了一波“补涨”。
不过，现在4100多点这个位置，正好接近之前主力资金减仓的位置。主力这次会不会再动手？我们也不确定。但之前跌到3794点时，从宽基ETF的量能看，主力大概率没回来。那接下来无非两种可能：
可能一：人家早减完了，再想减也得等指数再上一个台阶。那短期上行反而没啥大压力。
可能二：这里就是主力预设的“狙击位”，既然指数回来了，那就再减一把。那就要小心回调。
我们的看法是：主力未必会真动手。能不能涨，关键还是看市场自己的力气。目前来看，沪指想突破前高，难度不小。
一个帮你看清分化的例子：上证50 vs 沪深300
这倆兄弟之前都被主力减过仓。现在呢？上证50还在慢吞吞地“爬坑”，沪深300已经快摸到前高了。区别就在于：沪深300里有算力、新能源、半导体这些景气品种。所以老话说“打铁还需自身硬”，基本面够硬，就算有人压盘，也只是拖慢节奏，改不了趋势。而以上证50为代表的沪指，眼下就是缺这类带头品种。
而且，沪指近10年的估值分位数，现在还比深创两指高。景气不占优，估值也不占优，那分化行情大概率还会持续。所以我们接下来还是更偏向深创。它们本月这根大阳线，中期看很可能是上涨中继。当然短期——从周线看，这两周已经从上涨转入震荡，稳妥起见，先观望一下技术指标的修复，别急着押注多方喘口气就能接着攻。
科技轮番上阵，从“光”到“芯”到“锂”。4月市场还沐浴在“光”里，现在风向似乎转向了“芯”和“锂”。我们觉得，这三个方向的逻辑都还在。尤其是AI基建，确定性依然比较高——美股四大科技巨头周三的财报和电话会说，2026年它们的资本支出合计有望突破7000亿美元，比之前约6500亿的预期又上了一个台阶。
之前我们聊5月行情能不能延续，提到要看新能源和消费能不能接棒科技。现在看，科技抱团虽然有所松动，但内部在切换，所以5月很可能是“科技内部切换 + 新能源 + 部分资源品”一起带队。内需消费嘛，大概率是轮动的局部行情，比如今天的足球、地产，时不时冒个头。
地缘局势折腾了一个月，4月行情先跌后涨，市场韧性确实可以。短期我们还是偏谨慎，等五一期间的消息面明朗了再看节后。但中期继续保持乐观，深创这一轮上涨，创出历史新高的判断不变。
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