文/尹满华
近期笔者对白酒行业十分关注，所以本周的文章依然与酒相关，谈谈高端白酒的投资收藏价值。
中国是酒的故乡，酒文化在中国几千年的传承中，几乎渗透到了社会生活中的各个领域。酒越陈越香、越久越醇，酒的价值会与贮藏时间共同增长这样一个概念也在中国千载酒文化的熏陶中深入人心。这也是为什么中国人不仅爱喝酒，也爱藏酒。状元红、女儿红，在孩童出生时埋下几坛酒，留待金榜题名或洞房花烛之时与亲朋尽欢，中国人藏酒的习惯古已有之，即便是跨越了百年千年，来到了二十一世纪，中国人依然喜欢贮藏名品佳酿，在人生的重要时刻与重要的人共谋一醉。
而随着社会的发展和人们生活水平的提高，在纯粹消费和储藏的基础之上，一些高端特色的白酒产品又被挖掘出了新的属性，那就是收藏和投资属性。白酒尤其是高端白酒在作为投资收藏品上有着天然的优势。
首先是高端白酒的稀缺性。所谓物以稀为贵，无论是投资还是收藏用途，认受度高且存量稀少的商品永远是有价值且有升值空间的。高端白酒生来具有这一特性。中国的白酒种类繁多厂商各异，但公认的一线品牌和一线产品却屈指可数。这主要是因为高端白酒对酿造工艺、原材料、地理位置、气候环境等都有独特的要求，所以产量和产区受到极大的限制。比如酱香型的白酒只有在茅台镇的7.5公里核心产区内才能保证其酒体香而不艳、低而不淡，丰满醇厚的特性。而这7.5公里核心产区生产的酱香型白酒中，只有极少的一小部分才能被称为茅台酒。再比如国窖1573必须由持续使用百年以上(历史最悠久的窖池自明朝万历年间一直使用至今超过444年) 并同时入选“全国重点文物保护单位”的老窖池发酵酿造，再配合被评为 “中国非物质文化遗产”的泸州老窖酒传统酿制技艺，才能符合产品要求，而国宝窖池群总共的发酵池数量也就只有1619口。在这样严格甚至于苛刻的条件之下，高端白酒的产量自然极为有限，其稀缺性自然毋庸置疑。
其次是高端白酒自身的贮藏能力和存储价值。白酒具有不易变质，能够长期储藏的特点，而这正是投资收藏品必须具备的。在此基础之上，高端白酒更具有随时间增值的独特优势，这使得白酒成为了投资收藏的绝佳目标。众所周知，白酒会随着储藏时间的延长而变得更醇更香，而高端白酒在这一点上体现的更加明显，因此其价值也会随着时间的推移而上升。
再次是高端白酒的文化价值。白酒除了是一种饮料，更是中华文化的载体之一，无论是其背后纯手工酿造工艺的特殊性和复杂性，还是其承载的5000年文明的历史属性，都是高端白酒作为收藏品和投资品的加分项，这些绝非西方工业化或半工业化生产的蒸馏酒所能媲美。
除了高端白酒本身是投资收藏的优秀目标物之外，消费升级和白酒行业的快速复苏也为高端白酒的投资收藏需求提供了一个良好的市场环境。自2015年白酒市场回暖后，高端白酒产品的市场价格就持续上扬，茅台、五粮液、国窖1573等优秀白酒品牌的价值回归，使市场产生了对于高端白酒升值的强烈预期。一线品牌的频繁提价，加上线下拍卖市场不断传出天价白酒成交的新闻，这些共同推动了高端白酒投资收藏需求的不断升温。
但与市场需求并不匹配的，是目前流通环节的缺位。藏酒的行为并不少见，但却没有顺畅的流通变现管道。除了通过线下拍卖对一些国宝级白酒进行拍卖，社会留存和企业留存的大量具有收藏和投资价值的好酒始终单纯地停留在储藏和消费领域，虽然众所周知其价值会随储藏时间而增长，但无法得到真实体现，长期处在有价无市的市场环境之中。
想要解决这一问题最直接的方式就是建立一个公开透明的第三方平台，由买卖双方在平台上自由交易，从而同时满足白酒产品的投资收藏和流通变现需求。在理想状态下，民间收藏的白酒产品有了流通的管道，有消费或投资需求的群体也有了获取商品的便捷途径，似乎是一个共赢的局面。但落实到实际操作层面，有一个很现实的问题无法解决，那就是产品的质量难以得到保障。白酒，尤其是储藏了一定年份的高端白酒，是完全非标准化的商品，所以对于产品质量的鉴定，不仅需要依靠目前极其稀少的专业的白酒评鉴机构，而且还要对产品开瓶产生一定的消耗才能完成，这大大增加了藏品白酒自由买卖的难度。所以从实际出发，一方面既要满足日益大众化的高端白酒投资收藏需求，又要保障商品的质量和买卖双方的权益，较为可行的方式是依托大型酒企，与酒企达成合作，由酒企或酒企授权的销售机构直接供货来保障产品规模和产品质量，再由交易平台作为独立第三方对接供需双方，从而形成与传统酒类销售差异化的客户群体和销售管道。在这种新形态的销售系统之下，酒企提供的商品有别于正常的大流通商品，为消费者提供更加小众，更加稀缺，更有价值的独特白酒商品，而消费者也更多的是为了满足特定需要和对白酒产品的投资收藏需求而进行买卖，各取所需互不干扰。
从长远来看，一个完全开放的、能够接纳民间藏品的全流通平台是最能挖掘和体现白酒收藏和投资价值，也是最符合市场需求的载体。但在国内白酒投资收藏市场刚刚起步的当下，还是应当步步为营，小步快走，让供货方卖得安心，让消费者买的放心，为市场参与者营造一个安全、健康的环境，也为市场未来的发展奠定一个坚实的基础。
最近几年，内地资金泛滥，投资目标严重不足，能流通的实物资产尤其缺乏，市场一直闹“金融资产荒”。高端白酒与房地产同为实物，摸得到、看得见，但房价在天，交易成本高；高端白酒价格在地，交易成本低。这使高端白酒成为收藏、消费两相宜的目标物。
日期:2017年6月22日
来源:香港经济日报
栏名:神州华评
撰文:尹满华 傲扬集团投资总监
