文/尹满华
在刚刚结束的达沃斯论坛上，中国经济的大总管，中财办主任刘鹤发表了主题演讲，从中央的角度阐释了2018年中国经济工作的重点。作为国内生产总值突破80万亿元人民币的全球第二大经济体，中国经济的走向也吸引了全球的目光。
刘鹤在发言中明确表示未来几年中国经济工作的重点是要实施好“一个总要求”、“一条主线”和“三大攻坚战”。但在通读刘鹤发言和问答环节后，笔者个人将其发言的精髓总结为三点，要质量、扩开放和控风险。
首先是中国未来经济增长的考核方向要从速度向质量转变。这一点在刘鹤的发言中得到了明确的体现，在发言中，刘鹤提到了很多的指标，比如储蓄率，消费，常住人口和城镇化率等等，但是对于一直以来中国高度重视的GDP却只字未提。在这里有一个很有意义的背景故事，那就是刘鹤本人对于经济增长的判断和态度的改变。在1998年亚洲金融危机发生后，国内各界普遍认为自改革开放以来中国已经持续了20年的高增长很难持续，应当转向追求高质量增长。而时任国家信息中心主任的刘鹤，发表了《对中国经济高速增长两个观念的澄清》一文，旗帜鲜明地指出，中国的长期高增长仍然可持续。在文章中，刘鹤提到了通过城镇化为制造业扩张带来基础，从而带动中国经济的持续高速增长，这样的观点。同时，他也提到中国经济必须在人口老龄化到来之前尽可能保持高速增长，并以之为基础完成经济的结构性改革。站在2018年回看刘鹤20年前的观点，其论断基本都得到了验证，虽然我们无法预测如果中国在1998年就转向经济增长追求质量最终的结果会如何，但笔者深信如果中国放弃过去20年经济的高速增长，局面一定不会比现在更好。
而时隔20年后，曾经坚定认为“中国要解决的问题是增长”的刘鹤，在达沃斯年会上的发言，通篇说的却是经济增长的质量，这是他认为中国今天需要解决的问题，相信这也代表中央的态度。而实际上，有机构表示，如果没有供给侧改革的影响，2017年1-10月，全国工业增加值增速应该在9%的水平，对应GDP增速应该在7.5%以上，如果再配合上近期多个地方GDP挤水分的现象，这些说明中国经济已经不再以GDP为纲，彻底放弃了增长的水分。可以预见未来几年中，中国的经济工作将随着供给侧改革的深化，以需求为中心，不断减少资源浪费和效率日益降低的政府投资，真正进入要质量不要速度的新阶段。
第二点是中国经济在进入改革开放40周年后，将会进一步扩大开放。刘鹤在发言中多次提到了开放，其中开放的内容包括金融行业，制造、服务业，知识产权保护和进出口等。金融行业的进一步开放应当是各界共同关注的问题，一直以来，中国的金融行业都是以闭关锁国的形象示人，海外金融机构要在中国开展业务必须和中国的金融机构合作，要么参股、要么委托代理，无法直接进入中国独立开展业务。而刘鹤所说的“超出国际社会预期的力度更大的改革开放”很有可能是在资本项的开放上做文章，因为对于海外金融机构而言，资本是否能够自由流通是机构决定是否进驻中国的基础条件之一。而开放制造业和服务业最主要的目的主要可能是为了更好地对接“一带一路”，过去中国制造业和服务业主要的输出对象是欧美发达国家，而在进一步开放后，输出对象会针对“一带一路”政策扩大很多，这也有助于配合供给侧改革消化过剩产能，支撑经济转型的进一步深化。而知识产权保护过往并不被中国所重视，山寨横行一直被国际社会所诟病，而随着知识产权保护在中国受到重视，将会可以更好地吸引国外的优秀科技企业进驻，对于志在引进先进技术的中国而言是必不可少的重要环节。刘鹤的发言之后，社会各界应当对中国接下来的改革开放措施抱有足够的信心和期待，正如刘鹤所言，纪念改革开放40年最好的方式就是推出新的、更有魄力的改革开放措施。
最后，刘鹤重点提到了防范金融风险，提出争取用三年左右的时间使宏观杠杆率得到有效控制。宏观杠杆的概念的再一次提出表明高层已经相当重视其中蕴藏的风险。如果说之前提到的去杠杆是指金融杠杆和企业杠杆，那么从2018年开始的三年将是从政府到企业再到居民的全社会去杠杆过程。中央在降低宏观负债率上虽然应对方式可能会有不同，但态度必将非常坚定。从刘鹤的发言来看，对于金融领域以影子银行为代表的杠杆问题，将以“外科手术式的措施化解”，这必将伴随严厉的金融整顿，以行政化的手段一举清除；而对于地方政府以“地方债”为代表的杠杆为题，则要“坚持在改革和发展中解决前进中的问题”，这意味着地方债问题属于更加长期的结构性问题，将以三年为期，逐步解决。
总体而言，2018年也许将是中国经济转型里程碑式的一年，中国已经出现了世界上人口规模最大的中等收入群体，形成了巨大的国内市场，再加上中国经济增长将正式进入重量更重质的新阶段，改革开放也将会进一步深化，这些共同为经济长期稳定持续的增长带来了更加稳定的环境和更加坚实的基础。
日期:2018年2月1日
来源:香港经济日报
栏名:神州华评
撰文:尹满华 傲扬集团投资总监
