文/尹满华
2019年的两会随着3月15日人大二次会议的闭幕而正式落幕，此次两会最受各界关注的焦点无疑是中国经济的发展趋势。在全球几大机构于近期相继调低今年经济增长预期的背景下，中国却在两会期间透露出自信和乐观的情绪。就在3月15日国家总理李克强会见中外记者时，他再次强调，中国经济运行一定能够保持在合理区间，推动高质量发展。创新引领的新动能正在成为中国经济发展的升级版引擎，不仅将继续改善中国民众生活，也将给世界带来充足的共赢发展的机遇。
李克强总理同时也表示，2019年会通过2万亿元(人民币，下同)大规模减税降费等加力提效的财政政策与稳健货币政策综合施策，激发市场活力，来顶住经济下行的压力，但不会搞大水漫灌式的刺激政策，量化宽松、超发货币和大规模提高赤字可能会一时有效，但会带来后遗症，不可取。
那么在经济下行压力之下，中国经济增长的底气究竟来自于何处呢？
首先是中国巨大的经济体量和规模给稳定增长奠定了基础。2019年中国经济增长预期增速为6%—6.5%。这一增速虽然比十几年前动辄10%以上的增速有了明显的回落，但要知道2018年中国经济总量超过了90万亿元，6%的增速意味着2019年中国经济增量将超过5.4万亿元，这相当于2017年全球经济总量排名第17位的荷兰全年的GDP总量。庞大的经济体量和经济规模意味着即便中国经济增速进一步放缓，但只要增长稳定、基础坚实，都将仍然会带来巨大的经济增量。
其次是中国经济结构调整正在度过阵痛期，已经初见成效。经济结构调整的进一步深化将令经济增长的质量得到优化，有助于整体经济的稳定增长。经过坚定推进供给侧结构性改革，中国的经济结构已经发生了一定的变化，中国从出口导向型经济增长方式向内需拉动型经济增长方式的转变已经愈发明显。历史经验表明长期依赖出口导向发展经济更容易出现结构性危机，而中国14亿人口的庞大内需市场也决定了中国不可能依靠外需得到进一步成长，发展国内市场才是经济提质保速的基础所在。
第三，也是最重要的一点，是内需市场已经成为了中国经济增长的新引擎，能够担起拉动中国经济稳定增长的重任。十年前出口对中国经济增长的占比接近40%，而2018年净出口对中国经济增长的贡献率已经转为负，消费则已经成为拉动中国经济增长的主要动力，2018年中国社会消费零售额38万亿元，增长9.1%，领跑6.6%的GDP增速。最终消费支出对GDP增长的贡献率为76.2%，提高18.6个百分点。伴随着全球数量最为庞大的中等收入群体快速崛起，迅速增长的国内市场成为中国经济长期可持续增长的根本依靠。
总体而言，如果按照传统的产业分类来看，拉动中国经济增长的动力结构已经发生了根本改变，中国早已从第二产业拉动转向了第三产业拉动。2018年统计数据显示，服务业已经占到了GDP总量的52.5%，高于工业11.5个百分点，对GDP增长的贡献率达到了59.7%。即便如此，中国服务业占比与发达国家仍有20个百分点的差距，这意味着以第三产业拉动的中国经济，仍有巨大的发展空间。
最后，快速发展的金融行业也在成为支持实体经济增长的助推器。参考世界发达经济体，资本市场一直是其经济增长的有力支撑，但中国的经济体系过度依赖银行体系和间接融资的方式，资本市场对实体经济的支撑远远落后于发达国家。但随着中国金融行业和资本市场的不断发展和完善，这一状况也在不断改观。近日，科创板试点注册制的档正式推出，这既是对IPO审核方式的改革，也是在进一步引导资本市场与实体经济进一步深入对接。相信未来金融行业在实体经济发展中将会发挥越来越重要的作用，这既展示了中国未来经济稳定增长的空间，同时也为中国经济稳定增长提供了新的保障。
回到2019年中国的经济增长，李克强总理在答记者问中所表露出的方向和态度，正是各界对中国经济在下行压力下仍能保持乐观的原因所在。两万亿减税降费的逐渐落地将会进一步激发出市场自身的活力，而经济结构调整和进一步深化改革则会释放出新的政策红利，两相迭加，即便面临外部环境的不确定性和经济下行的压力，但中国有足够的底气和自行，能够在提高经济增长质量的同时，维持相对稳定的经济增速。
日期:2019年3月21日
来源:香港经济日报
栏名:神州华评
撰文:尹满华 香港金融资产交易集团投资总监
