尹满华：老酒价格走高 值得投资收藏

近几年老酒（中国内地又称年份酒）行业逐渐升温，在老酒价格一路走高的同时，市场规模和影响力也在快速增长。甚至就连光大银行和阿里拍卖等“圈外人”都开始相继进入老酒市场，令本就在民间大热的老酒进一步在成交价格和交易规模上屡创新高。

从老酒火爆的原因来看，主要归结于两点，其一是高净值人群快速增长，消费升级带动消费偏好、收藏爱好成为老酒市场增长的动力。根据胡润百富的调查，截止到2018年1月1日，大中华区600万资产家庭数量已经达到488万，比上年增加28万，增长率达6%; 其中拥有千万资产的“高净值家庭”数量达到201万，比上年增加15万，增长率达8.1%。而这些高净值人群同样是高端白酒的主要消费对象。根据《胡润百富2019中国酒类消费行为白皮书》显示，高净值人群对于美酒的青睐程度在近5年来保持持续增长趋势，对于品酒的偏好度逐年上升，同时他们也将高端酒类作为社交场合赠礼的最佳选择。高净值人群的壮大和对高端酒水的消费偏好，使市场上高端新酒的价格不断攀升，这为老酒价格的上涨预留了足够的空间。同时，近些年来老酒从小范围的个人收藏品，逐渐转变为收藏圈层和老酒爱好者们的共同喜好，老酒消费的需求量逐年扩大，也在一定程度上为老酒交易量的增加和价格的上涨提供了动力。

其二是老酒的金融属性得到更多人的认同，使其成为一种有消费属性支撑的安全投资产品。事实上，由于具有高度的稀缺性和不可再生性，以及高度的鉴赏价值和文化价值，老酒已经不再是简单的消费品。某种意义上，老酒已经等同为类似贵金属的硬通货，成为藏家们所青睐的、最安全的投资产品之一。而和古玩、字画等艺术品不同，老酒的存量会因为市场消费而减少，由此产生的供求关系失衡会刺激老酒价格的不断攀升。“酒是陈的香”，老酒随着时间的推移而历久弥香，本身的价值也会在收藏的过程中不断增长，而价值的增长必然会传导到价格上，这对投资者来说无疑又增加了一层安全保障。

对于高净值人群来说，如何高效投资和资产保值，便成为一道亟需解决的选择题。而老酒相对而言更加确定的升值趋势和稳定的价值属性则恰好满足了这部分人群的投资需求。可以预见，未来的老酒价格会因为旺盛的投资、收藏需求而进一步上涨。

而在老酒市场中，由于茅台的一枝独秀和超前的布局，使得酱香型白酒成为老酒市场收藏的首选。市场是培育出来的，酱香型白酒的先手布局，令其在老酒市场广受追捧，呈现出一瓶难求的状况，甚至市场中流传着“只有酱香型白酒才有收藏价值”的观点，而广大消费者对于浓香老酒相关知识不甚了解，只能处于被动的“受影响方”，因此浓香型白酒的收藏潜力，被市场大大低估了。

实际上，在中国白酒市场中，浓香型白酒，是市场占有率最高、消费人群最多的。从10元到千元以上的高端产品，不同价位的浓香型白酒满足了不同层面的消费需求。事实上，高质量的浓香型白酒与高质量的酱香型白酒一样都是稀缺资源，同样具有很高的收藏价值和升值空间。近些年来，五粮液、泸州老窖、舍得等浓香高端品牌，都认识到了市场认知，对布局老酒市场的制约，纷纷开始加速老酒布局，促进浓香老酒收藏市场发展。

泸州老窖国窖1573的封藏大典、高价回购年份酒及年份化定价策略、舍得的“老酒回收”、以及近期在行业引发高度关注的五粮液“传世浓香·溯源之旅”活动和中酒协成立的五粮液老酒收藏者俱乐部等，均是浓香型名酒在老酒领域掀起的一场新战役。

社会在进步，消费在升级，中国的白酒行业也在与社会同步发展，从最早的没酒喝到有酒喝，再到现在的喝好酒，直至不久将来的喝老酒，中国的白酒消费领域正在进入一个全新的领域，而在老酒需求大涨的未来，作为不可再生资源，老酒的价值将越来越高。在这样的预期之下，已经长期占据霸主地位的茅台等酱香型名酒，大概率仍将维持相对稳定的表现，而作为长期被低估的五粮液、国窖1573等浓香型名酒，将会更具收藏价值和增值空间，更具潜力。