中国的大文化战略是过去几年一级市场上讨论较多的投资领域，主要可以体现在四个方面。首先，在“十三五”的规划里提到，“到2020年要将文化产业建成为国民经济支柱性产业”；其次在文化部《“一带一路”文化发展行动计划（2016-2020年）》里，也提到要“传承丝路精神，促进文明互鉴，扩大中华文化的国际影响力”； 十九大的报告里指出“文化兴，国运兴，文化强，民族强，要坚持中国特色社会主义文化发展道路，激发全民族文化创新创造活力，建设社会主义文化强国”，把大文化放到了非常高的位置上；另外，文化金融蓝皮书里提到“明确文化产业与实体经济的关系，明确文化金融的服务、文化生产的定位”。随着新文化经济形态的形成，文化产业与相关产业的融合性加强，文化金融大有可为。
上述大的政策出台意味着文化产业大有可为，但是文化产业的规模很大，这里重点讨论对于文化艺术品投资的前景。 笔者认为文化艺术品就是实物资产，代表着它是看得见、摸得着的实物。对于实物资产的投资，主要有两个观点，首先是在新经济的常态下，市场最不缺的是钱，最缺的是能流通的实物资产；第二个观点是实物资产最大的潜力和价值，在于成为资产配置的重要组成部分。
对于收藏品的投资，除了以上两个观点外，还有其他三个观点。首先没有专业平台的鉴别真伪与优劣，收藏品是不值钱的。因为赝品就是赝品，永远不会变成为真品，虽然有些时候有意外，赝品也慢慢变成了珍品，但是概率非常低。赝品本身不会因为年月的增长而升值，如果没有办法鉴别真伪，从收藏品市场来说是不值钱的。在收藏品市场上有一个关于玉石的定律，是香港大学张五常教授的观点，他认为没有专家的鉴别意见，翡翠玉石没有价值，所以翡翠的市价大部分是专家的操作成本。如果产品没有一个平台或专家认定是珍品，它不会值钱，所有的收藏品价值可能就来自于那个专家的操作成本，通过一些专家的推荐鉴定，才把一个收藏品从没有什么价值变成有价值的收藏品。
对于收藏品的第二个观点，不能流通的收藏品资本市场是看不见的。很多从事资产管理行业的人都有一个共同的烦恼，就是对于某些产品的估值是比较麻烦的事情。比如说基金投了一些实物，根据会计准则，还要去找第三方的的公司去给这些实物做估值，才能做出财报，有些中间的过程成本也比较高。对于一些估值比较困难的资产，可能不是资产管理行业会优先考虑投资的资产类别。所以如果要让资本市场投资收藏品，第一个要解决的问题就是它的流通性问题，在一个流通的市场里有市场定价，那么在资产管理的过程中，就可以直接采用市场的价格，免却很多估值上的麻烦。如果一个产品不流通，资本市场很难去做投资。未来如果收藏品的市场能够流通起来，的确是很好的资产配置类别。 实物资产的金融化，让资本看见实物资产的核心在于流通，流通创造价值，就像买流通股的的价值远远超过非流通股。
对于收藏品市场的第三个观点是，如果说中国的内需是百年一遇的金矿，收藏品的投资就有可能是一个百倍回报的资产类别。下期再续。
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