市场策略观点
根据国家统计局公布的数据显示，2021年国内生产总值114.367万亿元，同比增长8.1%，两年平均增长5.1%。分季度看，一季度同比增长18.3%，二季度增长7.9%，三季度增长4.9%，四季度增长4.0%。
2021年全年经济逐季回落，2022年随着房地产投资降速、出口回落、消费疲软，经济保增长压力仍然巨大，这为宽货币宽信用打开了空间。
随着近期的LPR双降、鼓励消费等稳增长政策的逐步落地，叠加机构对高估值板块调仓换股带来的情绪冲击逐渐减弱，投资者可静待市场的反弹行情，短期市场风格高低切换明显，主线仍会聚焦“稳增长”。
重点关注行业动态
消费板块
美的集团：公告投资成立新的汽车部件公司，大力发展新能源汽车零部件业务。据美的集团旗下的美的威灵汽车部件公司总经理陈金涛透露，美的新能源车业务正式来到起飞的拐点，今年将打入全球一半主流新能源车客户的供应链，销售将迎来大爆发。我们持续看好美的集团的B端C端双轮驱动战略，特别是B端智能楼宇、工业技术和工业机器人业务持续的高速增长。我们预计2022年公司营收和净利润都会取得双位数增长，B端业务占比的不断提升为公司的业绩增长和估值提高打开了新的空间。
中国中免：1月14日发布业绩快报，预计2021年净利润为94亿元至101亿元，同比增长54%至66%。第四季度，公司利润9-16亿元，同比下降46%至69%。我们认为业绩低于预期主要由于新冠疫情反复影响海南和机场客流，线上占比提升，促销力度加大。后续业绩的提升取决于疫情的控制和客流的恢复，2022年公司投资的世界最大单体免税城-海口国际免税城将开业，我们仍然长期看好最受益中国免税市场持续扩张的中国中免，随着未来新冠疫情的边际转好，公司将带来很大的业绩和股价弹性。
医药板块
万泰生物：发布业绩预告，预计2021年全年归属净利润盈利18.50亿元至20.50亿元，同比上年增长173%至203%。公司业绩增长来源2价HPV疫苗和新冠检测试剂的销售。随着各大城市推行中学生HPV疫苗接种，未来市场进一步扩增，预期2022年公司的9价疫苗上市，将给公司带来更多的增量。
金融地产板块
招商银行：发布业绩快报。2021年，公司实现营业收入3312.34亿元，同比增长14.03%，其中全年非息收入同比增长20.73%；归属于本行股东的净利润1199.22亿元，同比增长23.20%。截至2021年12月31日，不良贷款率0.91%，较上年末下降0.16个百分点；拨备覆盖率441.34%，较上年末增加3.66个百分点。我们认为，招商银行业绩内生动力持续强劲，特别是非息收入持续保持领先行业的迅速增长，同时公司资产质量保持优异，在2022年宏观经济稳增长的背景之下，我们持续看好招行的估值修复行情。
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