文/尹满华
继针对险资入市发表重磅讲话之后，中国证监会主席刘士余在12月18日又对期货市场的监管和发展发表了重要讲话。撇开对期货市场发表的意见不提，这里只对刘士余主席对商品现货交易市场的态度和言论做个简单的讨论。在发言中，对于部分商品现货交易机构的违规行为，刘士余主席表示，“有些地方商品交易所搞了3年多赚了几十亿，你们不知道？你们知道为什么不举报，今年对黑龙江的期货公司就得减分，你们卧榻之侧岂容他人酣睡啊。我对期货公司提个建议，全国各地商品现货交易机构相当部分违规变相隐蔽开期货交易，我就没有得到期货公司的举报，你们得监管啊，他们在侵蚀你们的地盘啊，赚钱有方还要守土有责。”
此言一经媒体发布，市场立即传出了褒贬不一的声音。支持者有之，认为证监会应当承担起对商品现货交易行业的监管职责，通过期货市场的发展引导商品现货交易行业规范化和专业化的发展。而反对者亦有之，那就是认为主席的一番话不问青红皂白将商品现货行业一棒打死，而且模糊了监管机构与市场参与者之间的界限，有扰乱市场秩序之嫌。
一直以来，中国就流传着这样一种说法，那就是作为直接掌控中国金融体系的一行三会，除了央行之外，其他三会的正职领导人都只看政治水平，而不看业务水平，与业务相关的具体工作都有相关的副职领导人全面负责。这一观点无从也无法证实，但从三会领导层的人员变动上多少还是能够看出些端倪。三会的主席有很多人都做过，而且几乎可以互相切换调动，今天做了证监会主席，明天也许就调去做银监会主席，但几位副主席却很少有大跨度的职位变动，这是因为副主席可能才是真正做事情的。此前有坊间传言，说上任证监会主席肖刚连五日线是什么都不知道，此说无从考证，但也从一定程度上暗示着监管部门正印官的业务水平令人不敢恭维。在这样的舆论环境和社会认知背景下，对于刘士余主席说出的一番话，也许多带一些辩证的眼光去看会更合时宜一些。
中国一直提倡依法治国，那就应该有规依规，有法依法，退一步讲，即便没有适用的法律法规或者现行法律法规中存在漏洞，那也应该是尽快颁布新法加以修正，现代契约型社会更多的应该是法制而不是人治，作为监管机构借着官威搅乱市场分工并不妥当。此次刘士余主席的发言中提到了要求期货公司监管商品现货交易市场，这一论调从根本上混淆了监管机构与市场机构的关系。作为市场机构的期货公司，其主要义务是为客户提供优质服务，有社会监督的义务，但没有监管的职能，更不能履行监督义务，监管是监管部门的职责，期货公司并无守土之责。而至于地盘、卧榻之说更是匪气十足，很难将这样的措辞与中国金融市场最高监管机构的最高负责人联系起来。
从现货市场来看，必须承认，中国目前的商品现货交易行业确实存在着不小的问题。比如部分现货交易市场私自开展高风险投机类交易，现货交易交收率甚至低于同类期货交易市场的交收率；比如一些现货交易市场在主管机关缺乏明确法律依据或指引的情况下私自创设高金融属性的产品；再比如一些现货交易市场甚至未向投资人真实、完整、准确的披露交易市场的全部交易规则；还有部分现货交易市场未能有效约束自营交易商或经纪型交易商的商业行为，从而导致操纵市场、虚假宣传以及欺诈交易的情形；此外还有虚假仓单或所有权不明确的仓单进入交易环节的情况。
但与此同时，商品现货交易行业又是实体经济发展中不可或缺的重要一环。过度金融化和投机化以及脱实向虚、交割率低下使得期货市场一直因为难以服务实体经济而饱受诟病，而商品现货交易虽然一定程度上存在着监管缺失，野蛮生长的问题，但行业中不乏能够真正减少商品流通环节、降低企业社会库存、节约企业物流成本、畅通企业融资管道的行业标杆，正是这些市场使得商品现货交易行业成为了实体经济发展和商品流通过程中最有力的支撑。
而刘士余主席的讲话却以居高临下的态度，基本将现货交易行业全部盖上了类期货和违规期货的标签，还怂恿期货公司去监管商品现货交易市场，这样的态度和定位就真的值得商榷了。从市场定位来看，证监会就像是裁判员，期货公司则是主力运动员，商品现货交易市场参与者则更像是优劣参半的替补队员。证监会本应配合行业协会和其他监管部门订好规则，营造公开、公平、公正的发展和竞争环境，令商品现货交易市场可以更好地“优胜劣汰”，让其中的“潜力股”发出更大的声音，发挥更大的作用，与期货公司相互协作、相辅相成，更好地服务实体经济。可现在的情况却是裁判员选择了更加偏袒主力运动员的游戏规则，还准备将一部分裁判员的权利和职能交由主力运动员执行，对替补运动员不论好坏一律赶尽杀绝。
其实，从市场发展的角度来看，对于商品现货交易市场的监管，堵不如疏。与其按下东头起了西头的手忙脚乱，不如配合行业协会和其他监管部门将商品现货交易市场引导向更加规范和健康的发展道路上。一方面配合行业协会开展自律监管，从从业人员的资质管理，到专家委员的论证审查，逐步推进，净化市场环境；另一方面正视现货交易市场对一些金融产品和金融创新的实际需求，由专业的金融类监督管理机构给予必要的引导和监督；同时再与行业专家、企业代表等共同建立完善的行业标准与规范体系，令市场有法可依，有规可守。只有做到分工明确，各司其职，市场的环境才能真正逐步改善，得到更好的发展。胡乱划分权责的最终结果，很可能是事倍功半。
日期:2016年12月22日
来源:香港经济日报
栏名:神州华评
撰文:尹满华 傲扬集团投资总监
