文/尹满华
6月18日，美国社交媒体巨头Facebook正式发布了其加密数字货币项目——Libra的白皮书，在世界范围内引发了广泛的关注和讨论。
比特币的出现将数字货币和区块链的概念引入了人们的生活中，而随着其价格如过山车般的疯狂涨跌，进一步吸引了全世界的眼球，这开始让更多人认识和关注数字货币。而此次由Facebook牵头推出的Libra又是怎样的一种数字货币，具有什么样的特点呢？
根据Libra白皮书的介绍，可以看出，Libra将是与比特币完全不同的一种数字货币。
首先，不同于比特币标榜的匿名交易，Libra及其强调合规性。Libra推出的初衷是为全球范围内的无银行账户的低费用资金转账提供类似银行的服务，所以要想得到大范围的应用，必须受到金融部门及监管机构的认可。这也是Libra在白皮书中强调合规性并将主动配合监管部门对抗洗钱、避税等违规行为的原因。体现在区块链技术上的区别，是其他加密货币可以在区块链的某一个分支上进行变更和转移，而无需跟踪和改变所有分支的交易历史。但Libra采用简化过的单一结构，所有交易只能由中央授权节点发起，并且始终生成永久记录，所有交易的时间、地点、交易方式等信息都无法隐藏，更加便于监管。
其次，Libra并没有完全推行去中心化，而是采用了中央集权管理的方式。区块链分为“许可型区块链”和“非许可型区块链”，前者允许实体通过权限授予的方式运行验证者节点；而后者允许任何符合技术要求的实体运行验证者节点。这两种不同的验证方式带来了完全不同的核心架构。Libra属于“许可型区块链”，每项交易的验证只能由Libra协会的成员进行。这种由大公司背书的方式从某种程度上增加了Libra在推出初期的可信度和认知度，但从另一个角度来看，当Libra的普及达到一定程度后，也会给这些Libra Association的成员带来更大的权利和责任。
再次，也是笔者以为Libra与比特币最大的不同，就是Libra的价值具有极高的稳定性，因为其价值与实物资产一一对应。这些资产被称为Libra储备，包括一篮子银行存款和短期政府债券等。根据白皮书的描述，Libra的持有者可以根据汇率将他们的加密货币兑换成各地的法定货币，就像正常的换汇一样。比特币的目标是成为游离于全球货币体系之外的一种货币替代品，而Libra则更像是全球货币体系中的一个成员。有分析指出，比起比特币的交易和投资价值，买卖Libra更像是在炒外汇，甚至因为采用了一篮子货币的计价方式，超Libra还不如外汇的波动性大。这一特点也更加符合Libra设计的初衷和定位。
第四，Libra的产生方式与传统数字货币挖矿的方式无关，其发行与销毁均由Libra Association决定。当有人购买Libra时，相应价值的Libra就会被创造出来，购买Libra的法定货币则由Libra Association接收，并转化为Libra储备的一部分。该协会由包括Facebook,Uber，eBay，PayPal，Visa等在内的多个国际巨头作为创始成员联合组成。因此，Libra不存在挖矿这样的说法，Libra Association是唯一能够管理Libra储备的实体，也是唯一能够发行和摧毁Libra的实体，当法定货币流入换取Libra时，新的Libra就会产生；当Libra被售出并换取法定货币资产时，这些Libra会被销毁。
最后，Libra本身基本不具有盈利能力和投资价值。根据白皮书的介绍，Libra储备所产生的利息收入将用于支付系统成本、确保低交易费用和为投资者提供红利，而Libra的持有者不会获得其对应Libra储备的利息收益。如果是基于这样的运行方式，Libra Association可能会成为全球最大的银行存款人，但却不会分享任何利息收益。这点也和其他注重投资价值的加密数字货币完全不同。买入Libra等于买入一篮子银行存款和政府证券，除了可能会存在极其微小的汇率波动外，投资Libra基本不会获得任何收益。
从Libra的设计初衷来看，这是一个非常有价值的项目，凭借Facebook在全球范围内27亿用户的庞大基数，Libra一旦得到各国的认可和普及，将会成为受众最广且最便捷高效的资金流通方式和支付方式。购物甚至旅行都只需要带一部手机，这种便捷的体验相信习惯了使用微信支付和支付宝的大陆用户绝不会陌生。但问题和阻碍同样也在于这27亿用户过于庞大对应的国家和地区过多。微信支付和支付宝只需要直接对应人民币资产，接受中国相关法律法规的监管就能推进业务，而Libra由于其用户处于全球不同国家和地区，接受着不同的监管条件，采用着不同的监管要求，要想在全球范围内实现社交和金融的大融合将会是极为困难的一件事情。但不论如何，Libra项目正在开始真正将数字加密货币与人们的真实生活进行更加紧密的联系，这已经为数字货币翻开了新的篇章。
日期:2019年6月27日
来源:香港经济日报
栏名:神州华评
撰文:尹满华 香港金融资产交易集团投资总监
