市场策略观点
A股虎年开市，市场在经历短暂反弹后，在权重股的普跌之下，继续向下寻底。我们认为，经历了前期的调整，市场风险已经得到部分释放，当前位置无需过度悲观。当前市场的主要矛盾在于投资者普遍对于经济下行较为悲观，叠加稳增长政策落地不达预期的担忧，制约了风险偏好的上升。
我们认为，中国政府保增长的决心不会变，政府仍有大量政策工具未用，流动性将总体保持较为宽松。从市场风格来说，在经济下行阶段，市场增量资金更倾向于有安全边际和估值较低的品种。我们继续看好稳增长板块后续的表现机会。
重点关注行业动态
消费板块
重庆啤酒：发布2021年年度业绩快报公告，2021年实现营业总收入131.19亿元，比上年同期增加19.90%；实现归属于公司股东的净利润11.67亿元，比上年同期(同重组后口径)增加38.82%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11.42亿元，比上年同期(同重组后口径)增长76.14%。
此外，重庆啤酒2021年销量也实现同比增长约15%，几乎3倍于行业水平。国家统计局数据显示，2021年，全国规模以上啤酒企业产量3562.43万千升，同比增长5.60%。
2021年重啤量价齐升，良好的业绩表现得益于主营业务的持续健康增长。2020年底重组完成后，重庆啤酒获得了覆盖全国的生产、供应和销售网络，并拥有了乌苏、重庆、大理、西夏等本地强势品牌，和嘉士伯、乐堡、1664等国际高端品牌，形成了强大的品牌组合，能够满足不同场景的消费需求，增强了重庆啤酒的核心竞争力。我们仍然看好大单品乌苏2022年的销量表现，后续需密切关注新冠疫情的影响和原材料成本的波动。
医药板块
医药板块春节后略有改善，但受美国UVL清单的影响，和FDA对创新药的政策收紧，估值承压。
药明生物：公司两家子公司被美国商务部（BIS）列入“未经核实名单（UVL）”。短期看，公司在上海和无锡的工厂已经建设完成，相关设备的影响较弱，目前公司正积极筹备和商务部的谈判。除去短期的情绪影响，市场对该情况进行放大处理，担忧项目完成度；长期看，中国国产生物药产业链逐步完善，创新力不断增强，CRO依然是医药创新的长期受益方向。
纳微科技：公司发布股权激励公告，具体是拟向激励对象授予300万股股票，价格为35元/股。2022-2023年两年累计营业收入不低于14.6亿元，2022-2024年三年累计营业收入不低于26.4亿元，复合增速不低于40%。此次股权激励目标显示公司业绩的信心，在创新药产业链关键技术突破赛道，业绩确定性显著提高。
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