纾解中小企业融资难、融资贵问题再迎政策利好。4月7日晚间，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于促进中小企业健康发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）从营造良好发展环境、破解融资难融资贵问题、完善财税支持政策等6个方面提出多项具体举措。继2月14日就《关于加强金融服务民营企业的若干意见》进行发文后，两办再次就中小企业发展问题进行专门发文，反映出中央对中小企业融资的高度重视。
通过加强金融支持，《指导意见》提出了多项破解中小企业融资难、融资贵问题的举措。除了继续完善中小企业融资政策外，在股权融资领域，《指导意见》提出加快多层次股权融资市场建设、探索实施民营企业股权融资支持工具、鼓励股权投资类基金发展等政策。事实上，拓展直接融资渠道，能降低民企和中小企业的融资成本，也能分散金融体系的风险。
▎探索民营企业股权融资支持工具
我国企业数量众多，层次差别也较大，不同发展阶段的企业都有融资需求，此次出台的《指导意见》针对中小企业面临的生产成本上升、融资难融资贵、创新发展能力不足等难点痛点，对去年以来，各项惠及小微和民营企业的支持政策，进行了总结和深化，从中央的高度，要求各相关责任主体贯彻落实。这反映出中央对中小企业融资的高度重视。
信贷、债券和股权是民企融资的三个主要渠道。在拓宽中小企业股权融资渠道方面，《指导意见》提出，“探索实施民营企业股权融资支持工具，鼓励设立市场化运作的专项基金开展民营企业兼并收购或财务投资。”在支持中小企业利用资本市场直接融资中所涉及股权融资方面，《指导意见》指出，加快中小企业首发上市进度，为主业突出、规范运作的中小企业上市提供便利。对存在股票质押风险的企业，要按照市场化、法治化原则研究制定相关过渡性机制，根据企业具体情况采取防范化解风险措施。
▎直接融资将扮演更加关键角色
随着金融供给侧结构性改革的持续推进，中小企业融资结构也将得到优化，直接融资将扮演更加关键的角色，资本市场在支持中小企业融资方面将起到重要作用。
2018年全年，资本市场共实现融资7.1万亿元，其中核准105家企业IPO，完成融资1378亿元。上市公司再融资约1万亿元。新三板、区域性股权市场分别实现融资604亿元和1783亿元。交易所债券市场发行各类债券5.69万亿元，同比增长45%，并购重组交易金额达2.58万亿元，同比增长38%。扩大股权融资规模的措施主要有丰富资本市场品种及扩大规模、增加投资者种类及其资金量等，特别是伴随着科创板并试点注册制的持续推进，股权融资有望成为未来资本市场的重要主线。
当前，作为我国资本市场改革“试验田”的科创板正在加速落地。作为多层次资本市场重要组成，科创板根据板块定位和科创企业特点，设置了五套差异化的上市指标，可满足不同类型、不同规模的科创企业的上市需求。预计科创板并试点注册制的落地将利好新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等高新技术产业。
同时，《意见》还对完善中小企业财税支持政策作出部署。减轻中小企业税费负担。清理规范涉企收费，加快推进地方涉企行政事业性收费零收费。推进增值税等实质性减税，对小微企业、科技型初创企业实施普惠性税收减免。根据实际情况，降低社会保险费率，支持中小企业吸纳就业。
