2019年2月23日，巴菲特发表了一年一度的《致股东信》，这是巴菲特写给股东的第54封年度信函，内容包括2018年度的公司业绩、投资策略，投资观点。
巴菲特2019年致股东公开信要点：
巴菲特持股遭遇206亿美元亏损，不过伯克希尔复合年增长率仍达到18.7%
依照惯例，第一页是伯克希尔的业绩与标普500指数表现的对比：2018年，伯克希尔每股账面价值的增幅是0.4%，大幅弱于2017年同期的增幅23%，不过跑赢了2018年标普500指数的-4.4%。
伯克希尔赖以成功的5个“小树林”
第一片果林--控股非保险业务公司。伯克希尔拥有高达一千多亿美元的股票投资，这些子公司去年为伯克希尔赚到168亿美元的净利润。
第二片果林--股票投资组合。在可口可乐、美国运通、穆迪等公司身上，巴菲特获得了超过10倍的收益。
第三片果林--共同控股的公司。伯克希尔与他方共同控股了四家公司：卡夫亨氏（26.7%）、Berkadia公司（50%）、德克萨斯电力传输公司（50%）、PilotFlyingJ（38.6%），2018年这些公司合计为伯克希尔贡献了约13亿美元的税后利润。
第四片果林--国债、现金及现金等价物。伯克希尔持有价值1120亿美元的美国国债和其他现金等价物，另有200亿美元的各类固定收益工具。这其中有一部分是不可动用的，并且巴菲特在信中承诺永远持有至少200亿美元的现金等价物，以防范外部灾难。
第五片果林--保险业务。保险业务是伯克希尔的基石，保险与再保险业务的"浮存金"为伯克希尔提供了极低甚至为负的融资利率。巴菲特所需要做的就是控制风险，不至于因为小概率的巨额索赔而导致流动性危机。
正是这五片果林构成了伯克希尔哈撒韦这片大森林，尽管2018年伯克希尔哈撒韦的净利润大幅缩水，盈利规模仅有40亿美元，但账面价值增幅仍跑赢了标普500指数。企业的价值分为内在价值、账面价值和市场价值。账面价值和市场价值好理解，内在价值呢是这家公司应该值多少钱。买股票或股权就是购买企业的部分拥有权，真正的收益来自于你拥有的这部分企业所创造的价值。所“赚”的钱，是指扣除了所有的税收、分红、管理层奖励（包括现金和股票奖励）、重组开支、折旧以及总部办公经费之后的盈利。
伯克希尔下一个77年的成功靠什么？
巴菲特在最新公布的致股东信中再次表示，回顾他77年的投资历史，他和芒格高兴地承认，伯克希尔的成功在很大程度上只是搭了美国经济的顺风车（即“美国顺风”）。
表面上看，巴菲特在股市上巨大的财富积累源于他的"超长待机"和"拒绝亏损"。二者缺一不可，一方面只有足够长的时间才能体现出复利的超强功效，十年在巴菲特看来也是很短的时间；另一方面即使你在之前累积了巨大的财富，可能一两次亏损就能让你回到解放前。
巴菲特是复利投资的受益者，同时也是美国牛市的受益者，正所谓“国强民富”。他还认为，"如果把所有生产的东西都消费掉，就不再会有投资，不会有生产率提升，更不会有生活水平的提高"。
投资启示录
上周A股大涨行情，主要得益于宽信用效果显现，市场流动性宽松和海外资金大量涌入等多重因素地推动。随着中美贸易谈判趋缓，5G商用等科技热点密集轮动，科创板和试点注册制落地，市场信心将逐步走强。但此时就谈牛市还过早，基本面经济数据以及企业盈利如果无法为入市资金提供盈利支持，短期市场触顶后仍将大概率进入一个震荡回调期。
世界范围来看，侧重股权融资为主的直接融资比以银行贷款为主的间接融资更有利于发展新经济。私募基金正扮演者重要的角色，投资创业，助力产经融合，押注国运红利，而不是仅凭眼前利益追涨杀跌博概率。最后，引用巴菲特2018年致股东信里的词句来分享投资心经：
如果所有人都失去理智，你仍能保持头脑清醒；
如果你能等待，不要因此厌烦；
如果你是个爱思考的人，光想会达不到目标；
如果所有人都怀疑你，你仍能坚信自己，让所有的怀疑动摇；
你就可以拥有一个世界，这个世界的一切都是你的。
