根据中国外汇交易中心近期发布的5月运行报告显示，2025年5月银行间外汇市场日均交易量2072.92亿美元，同比上升12.59%（同比指与2024年5月相比），环比下降2.73%（环比指与2025年4月相比）。其中人民币外汇市场日均交易量1580.99亿美元，同比上升8.43%，环比下降3.8%。汇率方面，人民币兑美元离岸、在岸汇率与中间价逐步并轨，美元指数小幅收贬，人民币汇率震荡走升。
5月1日-12日，受中美贸易谈判消息持续发酵，叠加美联储暂停降息、英国降息25BP等因素影响，市场避险情绪降温，美元指数止跌回升。12日中美经贸会谈结果落地，美元指数一度逼近102点关口，但之后受美国贸易政策不确定性削弱美元避险属性、美联储坚持谨慎降息引发特朗普政府与美联储之间的矛盾（不利于汇率稳定）、美债评级下调导致美元汇率承压、美国通胀持续降温、美国CPI指数创四年来最低等多重因素叠加影响，月末美元指数全月贬值0.2%，收于99.44。
5月1日-12日，受央行宣布降准降息叠加中美贸易摩擦风险缓和避险情绪等影响，同期人民币与美元指数相关性为-9.5%，人民币对美元汇率震荡走升。之后随着中美贸易会谈结果发布，美国贸易政策不确定增强、美元汇率承压、美元指数跌幅扩大以及中国4月部分宏观经济数据表现不佳等多重因素综合影响，人民币汇率与美元指数相关性回升至63.6%。月末人民币兑美元汇率全月升值0.94%，收于7.1953。
5月人民币兑美元汇率预期偏向升值，离岸市场汇率整体强于在岸市场，日均境内外汇差为正22BP，月末收于7.1976时，境内外汇差为-23BP。全月19个交易日中仅3个交易日汇差小幅偏负，市场汇率对中间价偏贬程度收窄，日均偏贬130BP（较4月收窄861BP）。当月人民币兑美元离岸市场汇率、在岸市场汇率与中间价价差收窄，23日收盘价叫当日中间价升值24BP，三价正式并轨。全月即期市场机构发起方交易方向不断变化，虽未呈现明显偏向性，但整体小幅偏向净卖汇。
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