因押注美国次级抵押贷款和欧洲主权债务而一举成名的对冲基金经理马克哈特(Mark Hart)周二表示，中国应该让人民币贬值50%以上。
哈特指出，一次性贬值将使政策制定者为人民币在更合适的水平上“在沙子上画一条线”，这将缓解中国外汇储备的压力并消除资本外流动机。Mark Hart至少自2011年以来开始做空人民币。哈特称，中国应该在其3.3万亿的外汇储备进一步缩水之前让人民币贬值。
“不会有任何不正当的大幅贬值,”哈特在接受一档针对华尔街的视频采访时表示，“为什么中国要被迫忍受捍卫本币而导致的通缩效应，而其他国家都不用忍受这一情形？”
哈特的言论与市场对人民币的普遍预期以及中国高级政府官员近期言论相冲突。哈特表示，近些年来欧洲和日本央行都致力于推动本币汇率下降以刺激经济增长，因此中国贬值人民币举动也是合情合理的。此举可能令全球投资者感到吃惊，去年8月市场一度为人民币贬值不到3%而惊慌失措。
哈特表示，中国当前管理汇率下滑的方式比较昂贵。去年，中国因干预人民币跌势而使得外汇储备下降了创纪录的5130亿美元。因一些投资者寻求人民币进一步贬值，截至11月之前的11个月期间，估计有8430亿美元的资本流出中国。
市场担忧人民币贬值引发货币战争，中国领导人表示不会大幅贬值
人民币一次性贬值将缓解其卖盘压力，并刺激中国出口，但这也将给中国和世界其他地区带来风险。根据官方9月底的估计，中国外币债务累计高达1.5万亿美元，人民币急剧贬值将使其更难以偿还债务。
哈特称，人民币贬值也可能煽动全球货币战---墨西哥财政部长本月早些时候就曾表达这一忧虑，并促使美联储回溯加息计划。
中国决策者表示，目前没有让人民币大幅下滑的计划。国务院副总理李克强上周五承诺“稳定”汇率并表示中国无意通过竞争性贬值刺激出口。中央财经领导小组办公室副主任韩俊上周在纽约表示，有关人民币大贬值的预期“荒谬可笑”，中国决策者有决心保证人民币汇率稳定，因此做空人民币会以失败收常
人民币大幅贬值先例
离岸人民币周二收盘报6.5782。彭博调查中值预估显示，人民币年底将跌至6.7。荷兰合作银行在此次调查中持最悲观预期，预计人民币将大幅贬值13%至7.6。
此前人民币有大幅贬值先例。1994年初，因当局统一官方汇率和市炽率，人民币下滑33%，不过，自当年3月之后人民币一直高于这一水平。哈特表示，这一决定获得“巨大成功”，为多年的经济增长和外汇流入奠定了基矗
哈特指出，尽管今年贬值会显得有些“突兀”，最初可能会导致资本外流加速，但最终将使中国处于更有利位置。他称，中国可以将这一举动解释为让人民币水平更多的反映市场力量并使其赶上其他货币贬值态势。
近十年人民币大幅升值
尽管人民币近期兑美元有所下滑，但过去十年以来人民币兑彭博一篮子货币已经飙升36%。而此时中国经济增速放缓至25年以来最低水平。
哈特于2009年开始押注中国经济放缓。两年之后他在纽约的一次会议上表示，他押注人民币将下跌。虽然他可能过早进入这一交投，但他的一些预测获得了丰厚回报。在全球金融危机之前，哈特过做空美国次级抵押贷款令投资者收益达到6倍之多，而2010年又因做空欧洲政府债务而获利。
他并不是唯一做空人民币的对冲基金。纽约凯雷集团(Carlyle Group)新兴主权集团以及伦敦Omni Partners也持有人民币空仓。Odey Asset Management总裁Crispin Odey9月表示，人民币应该贬值至少30%。
哈特称，他押注人民币看跌期权。他表示，押注人民币大幅贬值并非对冲基金普遍行为，市场最近才开始押注人民币将逐渐贬值。
人民币兑美元年底将贬至7.2？
花旗中国零售银行研究与投资分析主管唐君豪周二表示，虽然短期人民币兑美元汇率将持稳，但人民币阶段性贬值尚未结束，今年人民币汇率将呈阶梯式下跌走势，预计年底人民币兑美元汇率将至7.2，隐含人民币汇率将进一步贬值约9%。
他在出席美盛环球资产管理公司新闻会时指出，在面临人民币汇率灵活性与稳定性的两难选择上，中国央行将更偏向灵活性，因此人民币贬值压力将继续浮现，资本外流和汇率制度改革或将成为今年的主旋律。
“人民币需要越来越多的灵活性，那只能牺牲部分稳定性。”他说，汇率贬值的初衷并非为了刺激出口，而是人民币国际化趋势中的一个必然选择。
他还预期，中国资本项下开放在2020年前不太可能实现，今年最有可能的改革动作仅是选择部分试点城市实施合格境内个人投资者(QDII2)制度。
对于大中国区的资本市场，他指出，H股今年表现会好于A股。目前H股估值相当低，平均市盈率仅8.6倍，而且中国宽松政策进入尾声，经济有望企稳，容易引发反弹，预计H股年内存在10-20%的潜在回报。而A股市场更为依赖政策面，预计今年表现较为中性，年底沪深300指数.CSI300料达3,300点，较目前涨幅不足5%。
花旗预计，基于中国经济结构性调整仍将延续，今年和明年中国国内生产总值(GDP)增速为6.3%和6.2%。
“中国经济没有硬着陆的风险，十三五政府目标为年均增长6.5%，我们的预测与目标接近。”他说。
中国去年经济增速大幅回落，证实了持续多年的放缓正在给中国经济带来更大的打击，下行趋势料将持续。中国政府周二公布的数据显示，第四季度经济增速回落至6.8%，2015年全年经济增速为6.9%。此次公布的全年增速水平为25年来最低；第四季度增速则弱于市场预期，为金融危机以来的最低水平，显示出经济动能减弱。
摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊周二称，中国去产能去库存去杠杆如果得以落实，对经济增长会在很大程度上造成潜在负面冲击，预计今年经济增速会在2015年6.9%的基础上再下一个台阶，至6.5%-6.6%左右。
他在数据点评报告中并预计，为服务于中央经济工作会议“降成本”的要求，2016年可能会降息1-2次，今年上半年是降息窗口，料不会对人民币汇率造成较大冲击；降准次数可能较大，但主要看资本外流的压力。
“因为目前央行降准更多地为了对冲资本外流造成流动性紧缩的问题。如果美联储加息幅度和强度不如预期，资本外流压力减轻的话，降准的迫切性就不是太高，”报告称。
他并认为，中国经济2016年主要面临来自两方面的风险：第一就是政策层面的不透明所造成的市场误读；第二个来自于美国经济复苏的可持续性以及美联储加息节奏，以及欧洲和日本经济以及货币政策的取向。
来源：金融投资家俱乐部
