初步统计，2016年1月份社会融资规模增量为3.42万亿元，分别比上月和去年同期多1.61万亿元和1.37万亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加2.54万亿元，同比多增1.07万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少1727亿元，同比少增1939亿元；委托贷款增加2175亿元，同比多增1343亿元；信托贷款增加552亿元，同比多增500亿元；未贴现的银行承兑汇票增加1326亿元，同比少增620亿元；企业债券净融资4547亿元，同比多2679亿元；非金融企业境内股票融资1469亿元，同比多943亿元。
注1：社会融资规模是指实体经济（境内非金融企业和住户，下同）从金融体系获得的资金。其中，增量指标是指一定时期内（每月、每季或每年）获得的资金额，存量指标是指一定时期末（月末、季末或年末）获得的资金余额。
注2：社会融资规模统计数据来源于人民银行、发改委、证监会、保监会、中央国债登记结算有限责任公司和银行间市场交易商协会等部门。
注3：社会融资规模中的本外币贷款是指一定时期内实体经济从金融体系获得的人民币和外币贷款，不包含银行业金融机构拆放给非银行业金融机构的款项和境外贷款。
注4：2015年1月起，委托贷款统计制度进行了调整，将委托贷款划分为现金管理项下的委托贷款和一般委托贷款。社会融资规模中的委托贷款只包括由企事业单位及个人等委托人提供资金，由金融机构（即贷款人或受托人）根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等向境内实体经济代为发放、监督使用并协助收回的一般委托贷款。
注5：当期数据为初步统计数，当月比上月、比去年同期的数据为可比口径数据。
2016年1月金融统计数据报告
一、广义货币增长14.0%，狭义货币增长18.6%
1月末，广义货币(M2)余额141.63万亿元,同比增长14.0%，增速分别比上月末和去年同期高0.7个和3.2个百分点；狭义货币(M1)余额41.27万亿元,同比增长18.6%，增速分别比上月末和去年同期高3.4个和8.1个百分点；流通中货币(M0)余额7.25万亿元,同比增长15.1%。当月净投放现金9310亿元。
二、当月人民币贷款增加2.51万亿元，外币贷款减少68亿美元
1月末，本外币贷款余额101.86万亿元，同比增长14.1%。月末人民币贷款余额96.46万亿元，同比增长15.3%，增速分别比上月末和去年同期高1.0个和1.4个百分点。当月人民币贷款增加2.51万亿元，同比多增1.04万亿元。分部门看，住户部门贷款增加6075亿元，其中，短期贷款增加1292亿元，中长期贷款增加4783亿元；非金融企业及机关团体贷款增加1.94万亿元，其中，短期贷款增加4522亿元，中长期贷款增加1.06万亿元，票据融资增加3719亿元;非银行业金融机构贷款减少406亿元。月末外币贷款余额8235亿美元，同比下降9.6%，当月外币贷款减少68亿美元，同比少增374亿美元。
三、当月人民币存款增加2.04万亿元，外币存款增加196亿美元
1月末，本外币存款余额141.99万亿元，同比增长12.3%。月末人民币存款余额137.75万亿元，同比增长12.5%，增速比上月末高0.1个百分点，比去年同期低1.2个百分点。当月人民币存款增加2.04万亿元，同比多增3725亿元。其中，住户存款增加8894亿元，非金融企业存款增加7059亿元，财政性存款增加5119亿元，非银行业金融机构存款减少1919亿元。月末外币存款余额6469亿美元，同比下降1.4%，当月外币存款增加196亿美元。
四、1月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为2.11%，质押式债券回购月加权平均利率为2.10%
1月份银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交62.40万亿元，日均成交3.12万亿元，日均成交比去年同期增长122.8%。其中，同业拆借、现券和质押式回购日均成交分别同比增长127.8%、127.2%和118.8%。
当月同业拆借加权平均利率为2.11%，比上月高0.14个百分点，比去年同期低1.07个百分点；质押式回购加权平均利率为2.10%，比上月高0.15个百分点，比去年同期低1.0个百分点。
五、1月跨境贸易人民币结算业务发生5643亿元，直接投资人民币结算业务发生3178亿元
2016年1月，以人民币进行结算的跨境货物贸易、服务贸易及其他经常项目、对外直接投资、外商直接投资分别发生4922亿元、721亿元、1522亿元、1656亿元。
注1：当期数据为初步数。
注2：2011年10月起，货币供应量已包括住房公积金中心存款和非存款类金融机构在存款类金融机构的存款。
注3：自2014年8月份开始，转口贸易被调整到货物贸易进行统计，货物贸易金额扩大，服务贸易金额相应减少。
注4：本月M2同比增速根据可比口径计算。
注5：自2015年起，人民币、外币和本外币存款含非银行业金融机构存放款项，人民币、外币和本外币贷款含拆放给非银行业金融机构的款项。
点评1：
【1月金融数据点评——中国民生银行首席研究员温彬】
1月份金融数据大幅超出市场预期，也反映出金融对实体经济支持力度加大。
M2同比增长14%，创1年半以来新高，主要因信贷超预期投放导致派生存款大幅增加。
社会融资规模3.4万亿元，创单月历史记录，除了人民币信贷创新高外，企业债券融资超过4500亿元，也创单月历史记录，反映直接融资规模扩大，有利于企业融资结构改善。
新增人民币信贷2.5万亿元，创单月历史记录，主要原因有三：
一是银行通常在1月份信贷投放最多以实现“早投放、早收益”；
二是上年末积累的信贷需求集中释放；
三是在人民币汇率贬值预期下，部分企业增加人民币贷款来置换美元贷款，这可以从外汇贷款余额连续6个月负增长中看出。
2月份新增信贷会有较大回落。预计全年信贷增速在14%左右，新增信贷超过13万亿元，投向主要集中在以下领域：
一是稳增长，主要是基础设施建设；
二是调结构，主要是战略新兴产业和现代服务业；
三是惠民生，主要是居民消费贷款和按揭贷款。
春节前，央行加大公开市场操作力度，通过逆回购、SLF、MLF等多种政策工具，确保金融体系流动性宽松和货币市场利率稳定。随着上述政策工具陆续到期，央行仍有必要通过降准来对冲到期的流动性需求。
点评2：
货币信贷“量价背离”制约货币政策宽松空间
【中国银行国际金融研究所高级研究员李佩珈】
2016年1月，货币信贷增长较快，M2同比增长14%，高于上年同期3.2个百分点。新增人民币贷款2.51万亿元人民币，创下单月纪录新高。在货币信贷供应相对充足背景下，资金市场拆借利率依然居高不上，货币信贷“量价背离”制约货币政策宽松空间，近期降准可能性有所下降。
一是货币信贷“量价背离”。1月以来，在外汇占款持续大幅下降、外汇存款准备金率政策实施、节前现金需求增加等多方面因素影响下，1月以来货币市场短期流动性趋紧，短期货币、债券等市场利率上涨。在此背景下，央行通过逆回购、MLF、SLF等多种手段向市场补充流动性，基础货币供应快速增长，M0同比增长15.1%，高于上年同期32.7个百分点。但是受金融市场波动加大等因素影响，资金市场拆借利率却不降反升，目前隔夜SHIBOR利率仍保持在1.97%的较高水平。货币信贷“量价背离”加大了决策层货币政策操作难度；一方面，信贷增长偏快加大决策层对“去产能、去杠杆”正常节奏被扰乱的担心；另一方面，资金利率高企又需要采取宽松操作以缓解流动性紧张状况。
二是宽信贷是宽货币主因。货币供应增长较快主要与信贷增长偏快有关，1月份，新增贷款占社会融资的比重进一步上升至74.27%，相比上年同期增加。信贷增长偏快主要与以下因素有关：一是供给侧改革加快推进、存贷比指标取消，有利于增强银行信贷投放主动性；二是房地产销售持续回暖，住房贷款新政启动，1月中长期贷款大幅增加8995亿元；三是信投投放具有季节性。为实现早投放早收益，一季度往往是信贷投放高峰期。信贷投放的高增长表明实体经济融资需求正在改善，经济下行压力没有想象中悲观。
三是公开市场操作或将是未来流动性补充的主要渠道。考虑到货币信贷量价背离制约货币政策宽松空间，当前人民币汇率出现企稳苗头但持续性有待观察，国际金融市场波动余波效应未平，货币政策宽松仍面临诸多制掣进。但是多种现象表明，保持宽松货币政策仍然十分必要。从经济基本面看，1月出口数据大幅回落，同比下降11.2%，实体经济下行压力继续加大。从资金价格看，隔夜SHIBOR利率保持在1.97%的较高水平，金融机构资金成本上升不利于降低企业降低融资成本。综合而言，近期出台降准政策的可能性有所下降，继续加大公开市场操作力度将是货币政策操作的主要渠道。
受春节期间外围股市暴跌影响，猴年首个交易日大幅低开上行，表明目前不具备大幅或持续追杀的条件。外围股市的大幅震荡影响了场外资金流入，全球进入了经济增长疲弱以及负利率冲击银行业的预期中，外盘风险偏好降低导致资本转向债券和黄金等避险资产，这在近期仍将影响A股走势。市场风险偏好过低，又导致没有增量资金流入，所以市场的弱供需平衡结构还不能被打破。板块持续性差，所以黄金板块也不应有过高预期，市场人气很大程度取决于深深宝A、英飞拓等近期强轧个股，所以，后续能否继续出现山水文化等强轧个股直接影响市场反弹节奏。技术上，各指数持续缩量至下跌以来的极值，尤其是创业板指缩量不跌，意味着空头力衰。创业板指维持在颈线1990上方已超过三个交易日，这预示着1888 的2B重叠初步止跌结构有向阶段反弹发展的可能。但后续反弹补量是必需的，并且需要突破10日均量，否则无法确立量的阶段拐点出现，因为它决定了这种弱平衡格局能否向上选择方向。操作上，以小盘成长股为主要标的，低吸高抛，目前不宜追涨。
（内容来源：央行官网）
