特朗普一句话，美元遭受重挫，人民币汇率升破6.93，金银再创历史新高- 大数跨境

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特朗普一句话，美元遭受重挫，人民币汇率升破6.93，金银再创历史新高

川泽汇观

2026-01-28

导读：1月27日的汇市堪称“大反转”，特朗普一句表态，直接引爆市场情绪。

1月27日的汇市堪称“大反转”——特朗普一句美元“表现出色”的表态，直接引爆市场情绪。

美元指数单日重挫1.34%，跌破96关口收于95.7455，创下自2022年2月以来的近四年新低，这也是2025年4月以来最大的三日跌幅。

非美货币集体狂欢，离岸人民币更是顺势升至6.93，报收6.9336；与此同时，避险需求再次爆发，现货黄金一举突破5200美元/盎司创下历史新高，白银年内涨幅已超50%。

但戏剧性的是，1月28日亚洲交易时段，离岸人民币回吐部分涨幅，回到6.94上方，截至当日11时最新报6.9410，较昨日收盘价上涨0.13%，震荡格局凸显。

这波行情究竟由何驱动？即将公布的美联储决议又会带来哪些变数？该如何应对汇率与贵金属双重波动的挑战？

美元暴跌

五重压力下的集中宣泄

很多人疑惑，美国上周初请失业金20万人、2025年第三季度实际GDP年化季率终值4.4%，数据不算差，美元为何突然“跳水”？

这背后其实是多重利空的集中爆发，而即将公布的美联储议息会议更放大了市场的观望情绪。

最直接的导火索无疑是特朗普的“汇率表态”。1月27日他在艾奥瓦州公开表示，不担心美元贬值，还拿中日举例，说“曾跟他们斗得死去活来”，暗示各国都在做汇率文章。

这种“默许贬值”的信号，让市场对美元的信心瞬间松动。

更值得警惕的是，此前他已通过司法手段施压美联储——美国司法部正以美联储总部翻修超支为由，对主席鲍威尔展开刑事调查，鲍威尔直言这是“因未遵从总统降息意愿的借口”；同时，特朗普试图撤换美联储理事库克的行动还在等待最高法院审理，这种对美联储人事结构的干预，直接动摇了美元的“信用锚”。

雪上加霜的是美国政府“停摆”风险。1月30日国土安全部拨款法案即将到期，目前法案通过前景不明朗，这种财政层面的不确定性进一步加剧了市场对美元的担忧。

毕竟，当政府运作都可能受影响时，资本自然会对美元资产保持谨慎。

更深层的原因在于美联储的“政策迷雾”。1月23日多位官员密集讲话简直“各说各话”：副主席杰斐逊这类鸽派认可当前政策，不排除后续降息；堪萨斯城联储主席施密德等鹰派则直言“几乎没有降息理由”；明尼阿波利斯联储主席卡什卡利虽强调看数据，却特意点出特朗普施压触及政策核心，间接维护独立性。

这种分歧本身就削弱了政策指引力，而最新调查显示，市场对1月降息的预期仅4.4%，58%的经济学家认为本季度都不会调整利率，政策模糊性让美元吸引力大打折扣。

美联储2026年首次议息利率决议将于北京时间1月29日（周四）凌晨公布，“时间差”让市场提前释放了不确定性风险。

有趣的是，目前华盛顿特区因大雪导致联邦政府办公室关闭，但美联储会议仍如期举行，足见其维持政策连续性的决心。

但在决议落地前，资金不敢贸然持有美元多头，毕竟谁也说不清美联储会不会在政治压力下释放宽松信号，这种观望情绪进一步加剧了美元抛压。

还有个容易被忽视的点，就是季节性结汇潮的助推。当前处于节前企业结汇次高峰，这种真实的美元抛售需求，恰好撞上美元信心松动的窗口期，进一步放大了跌幅。

再加上全球央行政策分化——欧央行眼看就要在1月30日降息，中国央行也强调适度宽松，资金自然会流向利率更高或更稳定的非美资产。

另外需要注意的是，在美元走弱的大背景下，新兴市场货币并非全员受益，反而暗藏剧烈波动风险。

近期伊朗货币里亚尔的“崩盘”就是典型案例：受美伊局势紧张、国内通胀高企及外汇储备枯竭影响，里亚尔兑美元汇率月内暴跌超40%，创下历史新低，不少与伊朗有贸易往来的企业猝不及防遭遇汇兑损失。

新兴市场货币往往受地缘政治、国内经济基本面等多重因素影响，抗风险能力较弱，即便美元整体走弱，个别币种仍可能出现极端波动，企业在选择结算货币时需格外谨慎。

人民币冲高回落

双向波动的常态与长期逻辑

1月27日，在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9576，与离岸价差明显扩大。这说明境内市场对升值的态度更谨慎，毕竟谁都清楚美联储决议落地前，汇率很难形成单边趋势。

到了1月28日，人民币兑美元中间价较前升值103个基点，报6.9755，离岸即期汇率在6.93震荡，但在岸即期汇率则在6.95附近，没有跟进冲高。

这背后是监管层的“预期管理”在发力。民生银行温彬就指出，近期中间价与即期汇率的微妙偏离，明显是在平抑单边升值预期，毕竟人民币过快升值会直接挤压出口利润。

而央行对人民币汇率波动的容忍度似乎也在提高。1月下旬，人民币兑美元中间价持续设于6.97-6.99区间，且多次强于市场预测均值，这表明监管层可能认为当前汇率水平与经济基本面基本相符。

更关键的是，当前人民币升值缺乏“单边持续”的基础。

虽然出口有韧性，但全球需求尚未明显回暖；美联储虽有分歧，但95%的概率会在此次会议上维持3.50%-3.75%的利率区间，美元很难一路大跌。

所以1月28日的回调其实在提醒市场：人民币双向波动的常态没有变，押注单边行情风险极高。

从长期来看，市场普遍认为2026年人民币兑美元汇率走势将更多受中美利差、贸易格局和资本流动的影响。就像2025年美元下跌更多是经济周期因素，2026年却掺杂了美国政策的对抗性，走势只会更复杂。

外贸企业

从“被动承受”到“主动管理”

汇市剧烈波动叠加美联储决议临近，再加上贵金属价格飙升，外贸人最该做什么？

与其天天盯盘猜点位，不如扎好风险“篱笆”，从被动承受转向主动管理。

先看眼前的影响：对已接单未结汇的出口企业，人民币升值直接啃食利润，短期订单报价都得格外谨慎；对进口企业而言，人民币升值却降低了能源、原材料和高技术设备的采购成本，算是为数不多的利好；而持有美元负债的企业，也能减少汇兑损失。

使用贵金属为原材料的电子、光伏行业，银价飙升带来的成本压力尤为显著，毕竟白银年内涨幅已超50%，一方面是光伏组件、AI数据中心等新兴产业需求爆发，另一方面中国自2026年1月1日起实施白银出口管制，导致全球供应断崖式下跌。

应对策略其实很清晰，核心就是“风险中性”，还可以试试这些具体方法：

动态对冲是关键。出口企业可采用“远期结汇+期权组合”，在锁定基础汇率的同时保留升值收益空间，不用纠结于“卖在最高点”；像川发龙蟒1月14日就公告拟开展7000万美元外汇衍生品业务，明确只为锁定成本，且只和有资质的金融机构合作，严禁投机操作。

对中小企业来说，也可以先从简单操作入手：比如匹配收支币种，用美元收汇就用美元付汇，自然对冲风险；或者分批设定心理价位，达到目标就出手。

供应链区域化也是应对之道。一些企业已经开始在东南亚、中东等地布局生产基地，减少美元结算依赖，利用区域货币多元化对冲单一汇率风险，这在当前地缘政治复杂的环境下，不失为稳妥选择。

但要注意规避新兴市场货币风险，比如与伊朗等地区交易时，可考虑采用人民币结算或提前通过衍生品工具锁定汇率，避免重蹈里亚尔暴跌导致的损失覆辙。

针对贵金属成本压力，相关企业可以通过期货市场套期保值，或者寻求替代材料，缓解成本上涨带来的冲击。

结合当前金银回调风险较高的情况，套期保值时更要严控仓位，避免过度暴露在价格波动中。

这里给个小提醒：不要被短期波动带偏，更别等美联储决议“赌方向”。政策的核心是防“超调”，不是定点位。

企业要是跟着市场情绪追涨杀跌，反而容易两头受损。不如聚焦主业，把汇率和原材料价格波动都交给专业金融工具去对冲，用明确的制度和流程控制风险，而不是靠赌运气。

决议定方向

震荡仍是主基调

展望接下来的行情，美元指数大概率不会一路跌穿95。1月28日早盘已经反弹至96上方，说明空头在决议前开始获利了结；从技术面看，95.50附近是2022年初的低点区域，属于关键支撑位，一旦跌破，下方空间可能被进一步打开。

近期市场的“定盘星”，关键看鲍威尔的表态。这次会议的焦点已从货币政策转向政治博弈，市场会密切关注他如何回应特朗普政府的施压，是否会坚定捍卫央行独立性。

如果鲍威尔明确强调“政策独立”，美元可能会阶段性企稳；但要是回避相关问题，恐怕还得承压。

毕竟当前美元面临的结构性拖累不容忽视，比如市场对美国贸易政策信心下降、美联储被政治化，还有财政信誉恶化等问题。

贵金属方面，长期趋势依然看好，但短期回调风险已相当高。

从概率上看，未来1-2周黄金回调概率约60%，白银更是达到70%。

这背后有多重信号支撑：技术面上，黄金RSI指标已接近75，白银更是突破80，均处于严重超买区间，获利回吐压力极大；且黄金5000美元、白银100美元的强心理关口突破后缺乏持续动能，容易触发回调。叠加COMEX近期多次上调白银期货保证金，投机资金受限，很可能引发“多杀多”踩踏，参考2025年12月29日白银单日17%的振幅，这种风险不得不防。

不过长期来看，国际秩序重构中美元信用削弱、全球央行月均60吨的购金量（远高于2022年前的月均17吨），以及白银的供需缺口，仍会为贵金属提供支撑。

人民币方面，短期内大概率在6.93-6.98区间震荡。向上有出口压力和监管引导，向下有结汇需求和美元走弱支撑。

除非出现两个极端情况：要么特朗普出台更激进的贬值政策，要么我国出口数据超预期暴涨，否则很难突破这个区间。

别忘了，日本央行还在盯着汇率，要是日元波动引发干预，说不定还会传导到人民币市场。

值得一提的是，新兴市场货币的不确定性仍将持续。

伊朗里亚尔的暴跌并非个例，不少新兴经济体面临外债高企、通胀高企、地缘冲突等多重压力，即便美元整体走弱，这些币种也可能因自身基本面问题出现独立下跌行情。

对于有新兴市场业务的外贸企业来说，这部分风险尤其需要重点防范。

对外贸人来说，与其纠结接下来是升是贬，不如做好“常态化应对”。毕竟汇率和原材料价格从来不是赚钱的工具，而是必须管理的风险。

建立一套简单有效的风控流程，比如明确衍生品操作额度、规范合作机构选择，同时对新兴市场结算货币进行风险分级，比什么都重要。

风险提示：本文基于2026年1月28日12:00前公开信息整理，不构成任何投资和具体操作建议。

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