2026年欧元汇率怎么走？- 大数跨境

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2026年欧元汇率怎么走？

川泽汇观

2026-01-13

导读：2026年欧元汇率怎么走？这个问题得拆成两条线来看：欧元兑美元怎么走？欧元兑人民币又怎么走？

宏观政策与贸易摩擦的两股力量，正在将欧元推向两个不同的“战场”。

“不确定性”——在2025年12月欧洲央行的最新会议纪要里，这个词被反复提及。放眼2026年初的外汇市场，这两个字就像是为欧元汇率量身定制的注脚。

对欧元区来说，这感觉可能很矛盾。一边，美国的降息车轮似乎开始放缓，而欧洲央行则摆出一副“按兵不动”的姿态。政策差摆在眼前，欧元兑美元从技术上看，确实有了走强的底气。

可另一边，来自欧盟内部的消息可能让出口商笑不出来：中欧之间那张高达3100亿美元的天量贸易顺差账单（24年10月-25年10月），正让双方的气氛有些微妙。

这边碳关税（CBAM）刚刚鸣锣开征，那边关于市场准入和反补贴关税的讨论声就越来越大。这些贸易领域吹来的风，每一股都足以让欧元兑人民币的汇率走势图抖上几抖。

所以，当我们问“2026年欧元汇率怎么走”时，其实得拆分成两个问题：欧元兑美元怎么走？欧元兑人民币又怎么走？

政策分道扬镳

欧元兑美元的多空拉锯战

2026年开年，全球主要央行走势，可以用一个词概括——“多速并行”。

欧洲和美国，无疑是这盘棋局里，步调差别最大的两个对手。

先看欧洲，那边的“剧本”相对清晰。

在过去一年多的时间里，欧洲央行停下了降息的脚步，将关键利率维持在当前水平。

官方的口风是，经济韧性还在，通胀也逐步回归目标，所以利率停在“良好位置”可能是长期选择。

简单说，欧洲的货币政策进入了一个“观望期”，加息动力不足，但也无意进一步宽松，整体基调偏向中性。

而美国的剧情就复杂多了。

美联储在2025年完成了三次降息后，内部的分歧却越来越大。

翻看最近的点阵图和会议纪要，你会发现委员们吵成了一团：有人觉得该停一停了，有人则坚持还要再降几次。

市场当然也在猜，26年降一次还是两次？

更微妙的是，鲍威尔主席的任期将于2026年5月届满，新主席的政策倾向是未知数，这为一切预测又蒙上了一层纱。

这种核心的政策差，构成了市场看多欧元兑美元的主要逻辑。

道理很简单：如果美联储在2026年继续降息，而欧洲央行选择不动，那么欧美之间的利差就会收窄，资金的天平自然会向欧元倾斜。

事实上，不少华尔街大行已经押注了这个方向。荷兰国际集团（ING）就预测，欧元兑美元可能在2026年第四季度升至1.22。更乐观的如摩根大通，甚至给出了升至1.20乃至1.25的预期。

贸易的冷水

是欧元走强的最大变数

不过，市场的剧本很少会一帆风顺地演下去。

当所有人都盯着央行政策时，另一股决定性的力量——贸易，可能随时会泼来一盆冷水。

这盆冷水的源头之一，是欧盟在2026年1月1日正式落地的“碳边境调节机制”（CBAM），也就是我们常说的碳关税。

它要求进口到欧盟的钢铁、水泥等高碳产品，按碳排放量购买凭证，实质上是将欧盟内部的碳成本强加给了全球贸易伙伴。

有智库分析一针见血地指出，这既是绿色发展的工具，也可能被异化为“贸易保护主义的工具”，推高贸易伙伴的对欧出口成本。

可以想象，若因此引发其他国家的反制措施，德国引以为傲的机械、法国的农产品出口，将首当其冲。

事实上，贸易形势的复杂化已经开始显现。

2025年德国对美国的汽车出口已经出现下滑，而整个欧元区的贸易数据也起起伏伏。

最大的“风暴眼”，可能来自大西洋的另一侧。

如果美元在美联储政策不确定性和美国经济压力的共同作用下走软，欧元兑美元确实可能获得支撑，获得来自资本层面的提振。

因此，今年欧元兑美元的走势，大概率是一场“政策差托底”与“贸易摩擦浇冷水”之间的拉锯战。

震荡或许会是主旋律，想单边大涨，恐怕没那么容易。

双车道博弈

欧元兑人民币的独特逻辑

如果说分析欧元兑美元像是在看一场全球宏观经济对决，那么分析欧元兑人民币，就需要我们换上一副“双车道”的眼镜。

第一条车道，是中欧之间最直接、最根本的贸易基本面车道。

这是一个无法回避的事实：根据欧洲时报援引的数据，在截至2025年10月的十二个月里，中国对欧盟的贸易顺差达到了3100亿美元，历史上首次超过了对美国的顺差。

如此巨大的顺差，让欧盟内部、尤其是制造业强国德国感到了切身的竞争压力。

欧盟内部讨论应对方案的声音越来越高，从深化合作到扩大反补贴关税，甚至出现了“阶段性封闭市场”的激烈提议。

这种贸易摩擦的升温，直接压制着欧元兑人民币的走势。

当欧盟考虑对中国商品加税以平衡贸易时，欧元的需求可能会受到影响。

而落地没多久的欧盟碳关税，是这条车道上新设的一个高额“收费站”。

有研究指出，这对发展中国家的制造成本优势会形成打压。

对中国部分高碳产业的对欧出口来说，成本增加是实实在在的，这可能进一步抑制来自欧洲的进口需求，让人民币对欧元面临被动的升值压力。

另一条车道，则是全球货币环境联动车道。

这条车道相对“间接”，但影响力同样不容小觑。

简单来说，如果欧元因为美欧政策差的原因，对美元走强了，那么在国际货币市场上，欧元兑人民币的“换算价”也自然会被推高。

这就是为什么有时两个汇率会同涨同跌，有时又会背道而驰。前者是受全球货币大潮裹挟，后者则更多地反映了中欧之间独特的贸易和政治关系。

撕裂的预测

1.20以上还是1.15以下？

这种双线逻辑，直接导致了市场对未来欧元兑美元走势的判断，出现了近乎撕裂的分歧。

这种分歧本身，就生动地说明了2026年欧元面临的高度不确定性。

看涨阵营，主要以摩根大通、美国银行和德意志银行为代表。

他们的核心逻辑，就是前文提到的“政策差”和“德国财政刺激”预期。

摩根大通预计，欧元兑美元可能在2026年二季度升至1.20，甚至可能挑战1.25。德意志银行也给出了年底看向1.25的预测。

而看跌阵营，则以渣打银行和花旗等机构为首。

它们的担忧更偏重基本面：如果德国的财政刺激效果不及预期，或者全球贸易环境恶化拖累欧洲经济，欧洲央行并非没有可能被迫重回降息轨道。

渣打银行的预测相对谨慎，认为欧元兑美元年中可能跌至1.13附近。

更有机构，如摩根士丹利，给出了一个“先扬后抑”的折中剧本：上半年在降息预期推动下冲高，下半年再因基本面压力回落。

这几乎为2026年的汇率走势，预设了跌宕起伏的剧情。

汇市如棋

外贸企业如何落子

面对这样一幅复杂且充满不确定性的图景，与欧元打交道的外贸企业，与其费尽心思猜测具体的点位，不如把功夫花在应对策略上。

对于直接从事中欧进出口贸易的企业，核心任务就是盯紧欧元兑人民币这条线。尤其需要警惕碳关税扩大范围、中欧贸易摩擦实质性升级等事件带来的短期剧烈波动。

一个潜在的长期趋势也值得关注：有学者分析指出，2026年人民币汇率自身存在稳步升值的较大可能性。如果这一判断成立，那么在“人民币升值”和“中欧贸易摩擦”的双重作用下，欧元兑人民币的温和走弱可能是一个需要提前防备的方向。

对于业务链条更长、更复杂的欧美转口贸易企业，挑战则更大。

你们需要同时关注欧元兑美元和欧元兑人民币这两张走势图，并理解它们之间既联动又不同步的“时差”效应。

要知道，同一个消息，对两者的影响可能截然不同。

例如，欧央行坚持不降息可能短期内提振欧元兑美元，但如果这一政策加剧了市场对欧洲经济前景的担忧，从而引发贸易保护情绪，反而可能在中长期利空欧元兑人民币。

风险提示：本文基于2026年1月13日12:00前公开信息整理，不构成任何投资和具体操作建议。

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