布林线的原理简单，应用广泛，被交易者广泛用于识别各种形态，也有一些交易者将其作为工具用于识别趋势和确认进场位置。不过，作为一个工具，它在大多数人普遍运用的领域表现可能并不是很好——也许大多数人都在用错误的方法使用这个工具。事实上，很多人使用布林线的方法都太想当然，和约翰•布林格在Bollinger On BOLLINGER BANDS里面对这一工具的介绍相悖。
当然，同样的一个指标，不同的人可以有不同的理解，因此就有了各种不同的用法，对任何人都一样，适合的才是最好的。
小川在刚刚接触布林线时，关注的也是它的上下通道、开口收口和外轨；但是都是从进场的角度去看。那时候，小川面临的最大问题是出场，在出场里面止损又是最让小川痛苦的问题——止损设宽了，面临的风险就高，风险实现时损失惨重；止损设窄了，往往在市场向有利方向运动之前被市场振出来；直到学会了把布林线作为波动性指标用于设置止损（其实有点儿夸张啦）。
幸运的是，小川比找到完善的适合自己的止损方法还要早地认识到了交易系统的本质，才没有死得很惨。
所谓交易系统，是由进场、出场、资金管理三个部分组成的有机整体。进场是发起交易的关键，进场时必须考虑到出场和资金管理的要求；出场是控制亏损、实现盈利的保证，是实现资金管理目标的主要手段；资金管理是在市场上生存的根本，对进场和出场提出要求，其实施又以进场和出场为依据。建立一个交易系统时，三者中的任何一者都不可忽视，否则就不是一个完整的系统。
在之前的文章中，我们作为一种资金管理的工具，介绍过凯利公式。凯利公式有两个要素：胜率和收益风险比（或者叫做风险报酬率），凯利公式要求为胜率更高、收益风险比更高的交易分配更多的资金。我们当然也都喜欢两者都高的交易。
止损是出场的一种，它设置的位置，直接影响到这两种要素，而且，对于这两种要素的影响显然是相互矛盾的。收窄止损，自然能提高潜在的收益风险比，但是过窄的止损显然会大大降低交易的胜率；放宽止损，在一定程度上可以提高胜率，极端情况下（不设止损）甚至能将胜率提高到恐怖的程度，但是随着止损的放宽，其潜在收益风险比也会下降，以致于凯利公式计算得出的投入资金量趋向于没有交易价值，而且过宽的止损在实现时的损失更为惨重，从而失去了其本身的意义。
对于一笔经过了合理的分析之后进场的交易，大体上可以用下面的（图1）来表达止损幅度和胜率及收益风险比的关系：
（图1）. 合理入场交易中止损幅度和胜率及收益风险比之间的关系
随着止损幅度的放大，胜率的收益是递减的，而风险的增加却很明显；而随着止损幅度减小，胜率的损失是很快的，虽然收益风险比增长很快，但是根据凯利公式，低胜率决定了低投入，实际收益是固定的，甚至会有所下降，这就和交易的目的——盈利——相矛盾了。
因此，止损幅度要考虑到胜率和收益风险比的最优，经验上来说，一笔交易的收益风险比应该大于1，胜率不应小于40%；合理的止损幅度应当位于收益风险比曲线与100%水平线交点A点的左侧，胜率曲线与40%水平线交点B点的右侧——即位于（图2）中的合理区间内。
（图2）. 止损幅度的合理区间
每一笔交易的收益风险比曲线和胜率曲线各不相同，在有些交易中，可能会出现A点位于B点左侧的情况，这样的交易就找不到设定止损的合理区间，属于不可取的交易。
入场之所以重要，是因为它决定了收益风险比曲线，入场点距离盈利目标位越近，A点会向左移，止损幅度对收益风险比的影响会更明显。如果市场的杂音大，会让胜率曲线左端变得平缓，中段变得陡峭，使B点右移；杂音小的市场则让胜率曲线左端变得陡峭，可以以一个比较小的止损获得理想的胜率。
杂音是什么？根据小川对市场的理解，市场的潜在波动性是对杂音很好的描述。
因此可以说：入场位置决定了收益风险比曲线，而市场潜在波动性决定了胜率曲线。
认识到这一点之后，小川明白了波动率止损的重要性。
按照约翰•布林格的布林线指标计算方法，是用一条10～50期的简单移动平均线作为中轨，加减1.9～2.1倍的同样期数的收盘价标准差作为上下轨。有一点统计知识的人都知道标准差反映的是数据的“参差度”，数据参差不齐当然和价格波动有关，从这个角度上来说，布林线上下轨之间的宽度具有波动性指标的属性。布林带宽度指标在很多交易平台上都有提供。
说到波动性，就有必要提一下之前在《新手如何设定止损》和《指标：指数移动平均线（EMA）》系列文章里面出现过的“平均真实波幅（ATR）”这个指标。ATR和布林带宽度是有区别的，ATR(n)是前面n期价格振幅的平均值，反映的是市场过去“实在”的波动性，强调每根蜡烛线的影线+实体的长度；而布林带宽度反映的是市场“潜在”的“躁动”，强调一段时期内价格运动的范围。
利用ATR设置止损的例子前面已经遇到过，在短线交易中，小川使用更多的还是布林线。按照布林格的参数设置的布林线外轨在5分钟图上对价格不敏感，所以，在下面的EUR/USD的例子中，使用的是SMA13的中轨和1.618倍的标准差。
忽略（图3）中的斐波那契回调线吧，时间是2015年12月21日下午5：00左右，EUR/USD在5分钟图中的阴线接触1.0850关口，收在1.0845以上，随后的阳线形成了看涨吞没，在价格调整至1.0850附近时果断入场做多，目标位是1.0900。
初始止损设在哪里呢？4小时图上的支撑位在1.0800，如果放在这个位置下面20点的1.0780，止损达到了70点，收益风险比就十分不利了。小川结合市场前期的波动性，将其设在了（图3）中布林线下轨以下15点的位置上，止损幅度只有25点，收益风险比接近2了，美美哒！
（图3）Dec 21 2015 05：32：53 PM EUR/USD
在实际使用中，可以根据市场的波动性设置布林线的参数，波动性高的货币对使用较大的标准差倍数。
总结
布林线上下轨之间的的布林带宽度具有波动性指标的属性。布林带将价格很好地包含在上下轨之间 ，可以起到过滤市场杂音的作用。做多时的止损置于布林带下轨下方，做空时止损置于布林带上轨上方。
也许您已经看出来了，布林线在出场上的应用只是个赠品，本期的重点在于止损的设置原则；什么样的交易是有意义的，什么样的交易是无价值的；以及有效的交易系统的三个要素之间的关系和它们缺一不可的事实。
