关税大棒虚晃一枪，美元多头遭受重创

美联储降息预期特朗普赢得总统大选，美元从2024年的10月份开始持续三个多月走强持续压制其他主要货币。

美元指数

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货币强弱对比

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然而，在刚刚上任的特朗普在就职演讲中提及将下令审查贸易政策，但不会立即征收新关税。消息引爆市场，美元指数瞬间暴跌。

欧元兑美元、英镑兑美元日内上涨均超1%，据统计这也是2023年底以来的最大单日涨幅。

欧元兑美元

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与此同时，加元、澳元日内涨幅也超过1%，瑞郎、日元也出现不同程度的升值。

人民币同样大幅走高，离岸人民币单日涨幅近800点。

美金兑人民币

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《华尔街日报》披露了一份《贸易备忘录》的细节：

特朗普计划指示联邦机构研究贸易政策，并评估与一些国家的贸易关系；

特朗普内部就关税承诺曾展开了激烈讨论；

特朗普的顾问倾向于采取更加慎重的态度。

“以有节制的方式征收”与之前特朗普的强硬表态对比鲜明。但话说回来，不整点活那还是特朗普吗。某种意义上，这又何尝不是一种情理之中。

在经历长时间的走强后，美元已经消化了大部分的利好消息，进入了比较深度超买的状态。此时美元的疲软是一种自然反应，后续仍需要关注相关审查和政策动向。

美国商品期货交易委员会的数据显示，周一的市场动荡，发生在投机性货币交易者将看涨美元的押注提升至2019年以来最高水平之后，此类投机性头寸消退时市场将要面临大幅波动的风险。

但周一最大被颠覆的不是市场走势本身，而是影响市场的因素发生了变化——特朗普以全新的“预期管理”方式影响市场，这美联储的利率预期管理路数非常相似。“一次关税”能炒作半年，而完整的关税政策推出可能持续两年甚至更久，通过“预期管理” 的方式让市场走势为其所用。

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