基金严选丨公募基金市场周报（2023.7.28）

市场回顾

本期（0717-0723）A股主要宽基指数均下行，科创50指数、创业板指、中证1000指数和上证指数跌幅较大，分别下跌了3.63%、2.74%、2.19%和2.16%，沪深300、中证500指数跌幅相对较小，跌幅在2%以内。同期港股下行，恒生指数当期收益-1.74%。成交方面，A股主要指数的日均成交额均环比下降超过10%。

行业表现方面，本期申万一级行业指数多数下跌，房地产、建筑材料、农林牧渔等行业收益较高，收益率分别为3.56%、2.56%和2.20%；通信、计算机、传媒等行业收益靠后，收益率分别为-6.22%、-5.24%和-4.84%。

资料来源：Wind，山东信托

公募基金表现情况

权益方面，本期权益市场总体下行，权益型基金净值也出现下跌，平均表现来看，普通股票型、偏股混合型、平衡混合型基金、灵活配置型基金的净值周内平均收益率分别为-2.53%、-2.69%、-1.37%和-2.11%。

权益个基方面，前海开源基金旗下吴国清,刘宏管理的前海开源沪港深农业主题精选本期收益最高，周回报4.18%。

资料来源：Wind，山东信托

固收方面，含权益的可转债基金、偏债混合型基金、混合一级债基、混合二级债基的平均收益率分别为-0.79%、-0.43%、0.10%和-0.28%。纯债基金本期净值平稳，短期纯债型基金、中长期纯债型基金的平均收益率分别为0.09%和0.13%。

固收个基方面，景顺长城安鑫回报本期表现最好，周内回报1.23%。

资料来源：Wind，山东信托

QDII基金方面，本期海外主要权益市场多数上涨，纳斯达克、恒生、日经等市场指数下跌。原油、黄金价格上涨，QDII股票型基金、QDII混合型基金本期平均收益率分别为-0.75%和-1.82%，QDII另类型基金平均收益0.34%，QDII债券型基金本期平均收益-0.37%。

QDII个基方面，华宝标普油气本期表现最好，周内回报5.38%。

资料来源：Wind，山东信托

本期量化多头策略的平均收益为-2.21%，指数增强策略的平均收益率为-1.94%，股票多空绝对收益策略的周回报为-0.20%。指数增强策略中，跟踪沪深300指数、中证500指数和中证1000指数的基金分别获得超额收益率0.28%、0.26%和0.26%。

量化个基方面，诺安多策略本期表现最好，周回报达到0.72%。

基金发行动态

本期成立基金21支，募集资金合计101.03亿元，新基金成立规模较此前一期减少96.36亿元。新成立的基金中中长期纯债型基金成立数量最多且募集规模最大，共成立5只基金，募集资金合计32亿元。

新基金成立数量分布情况

新基金募集规模分布情况

热点回顾

近日，某证监局发布传达公募基金行业费率改革工作相关要求的通知，包括四个方面内容：

第一、全面降低主动权益类基金产品的管理费、托管费费率，并稳慎开展浮动费率创新产品试点。要求新注册主动股票型、偏股混合型基金产品管理费、托管费费率不超过1.2%、0.2%；目前存量的主动股票型、偏股混合型基金产品管理费、托管费费率统一调降至1.2%、0.2%。新注册产品即日起执行，存量产品降费工作于2023年底前完成。同时，稳慎开展浮动费率创新产品试点。鼓励优质公募基金管理人创设分别与管理规模、投资者持有时间、投资业绩相挂钩的浮动费率创新产品。

第二、合理调降公募基金的证券交易佣金费率。通知明确指出：被动股票型基金产品不得通过证券交易佣金支付研究咨询服务等费用，且交易佣金不得超过市场平均佣金费率水平；其他类型基金产品可通过证券交易佣金支付一定比例的研究咨询服务等费用，但交易佣金费率不得超过市场平均佣金费率水平的两倍。完善交易佣金分配制度，进一步降低基金管理人在单一证券公司的交易佣金分配比例上限。相关改革措施涉及规则修订，将于2023年底前完成。

第三、进一步降低基金管理人尾随佣金支付比例，研究不同类型基金产品设置差异化的尾随佣金支付比例上限。引导基金销售机构对公募基金认申购费用加大折扣力度。规范销售机构公募基金销售服务费的收取。研究实施按照投资者持有基金期限设置阶梯下降的费率模式。相关改革措施涉及规则修订，将于2024年底前完成。

第四、强化费率相关信息披露要求。研究完善公募基金行业费率披露机制。一是修订基金产品资料概要，以更醒目、简明、通俗形式披露基金产品综合费用；二是修订基金年度报告模板，分别列示基金公司管理费净收入与尾随佣金支出，客观反映基金管理人、基金销售机构的费用实际收取情况；三是强化基金管理人证券交易佣金年度汇总支出情况披露要求，反映证券交易佣金费率水平和分配情况。相关改革措施涉及规则修订，将于2023年底前完成。

公募基金史上首次费率改革于7月10日正式实施，头部基金公司率先降费。本轮费率改革，不仅直接影响到基金公司利润、基金销售渠道收入、行业未来发展方向等，更是对整个资产管理行业均带来深远影响。

中国基金报记者采访多位行业人士认为，此次费率改革给行业格局带来多重影响，一方面，对竞争力较弱基金公司形成压力，进一步提高行业的集中度；另一方面，基金行业竞争加剧，倒逼每个市场参与者不断创新、进取，带来更优质的产品和服务。长远来看，费率结构优化将进一步提升行业竞争力。

除了固定费率调整之外，基金行业也在积极探索优化费率结构、调整费率收取方式的创新形式，比如浮动费率基金等。近日多只浮动费率产品已获证监会接收或受理。多位业内人士表示，费率创新优化有利于探索管理人与持有人的利益共担机制，鼓励管理人进一步充分发挥主动管理能力，有利于提升投资者的投资体验。【中国基金报】

主动权益类基金是展现各家基金管理人主动管理能力的重要产品类型，在今年股市低迷环境中受到市场考验。同时，在今年基金费率改革的大背景下，主动权益类基金是降费让利的主要方向，也是各家基金公司利润变动最大的产品，因此，主动权益类基金规模变化也受到市场各方的关注。

在今年上半年股市的低迷表现下，全市场主动权益类基金（剔除偏债混合，含 QDII）今年二季度末总规模 4.77 万亿元，比去年末下降 2320 亿元，已经跌破了 5 万亿关口，上半年规模降幅接近 5%。在市场整体规模缩水中，头部机构主动权益类基金也多数出现了规模萎缩。截至 2023 年二季度末，易方达基金主动权益类基金规模 3546亿元，仍然位居全市场首位。广发基金以 2733 亿元位居其次；中欧、富国基金的权益类基金也都超过 2000 亿元，位居市场前列。另外，汇添富、景顺长城、华夏、嘉实基金旗下主动权益类基金都超过 1700 亿元，同样位居前 10 强。虽然头部基金公司出现了规模普跌现象，但在上半年低迷的市场中，仍有华商基金、大成基金主动权益类基金规模逆势激增超百亿。国金、泉果、华泰柏瑞基金也出现了主动权益类基金规模的明显增长。【中国基金报】

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