一、一周市场综述：
1、一周国内主要现货价格
本周现货价格窄幅波动，周变动不超过100元，市场进入僵持阶段，整体波动下降。
2、一周相关市场表现
近期现货开始偏强，期货持续小幅下跌，基差开始再度走强。沪伦比继续维持7.4左右。
3、每周库存变化
上期所铝库存继续增加至41万吨之上
现货库存连续数周在120万吨级别横盘，整体现货库存快速累积势头放缓，但并未明确出现下降。
二、一周要闻回顾：
1、中国4月出口同比(按人民币计)14.3%，预期16.8%，前值22.3%。中国4月进口同比(按美元计)11.9%，预期18%，前值20.3%。中国4月贸易帐(按美元计)380.5亿，预期352亿，前值由239.3亿修正为239.2亿。中国4月出口同比(按美元计)8%，预期11.3%，前值16.4%。
美国5月6日当周首次申请失业救济人数23.6万，预期24.5万，前值23.8万。美国4月29日当周续请失业救济人数191.8万，为1988年11月以来最低，预期198万，前值196.4万修正为197.9万。
美国4月PPI环比0.5%，预期0.2%，前值-0.1%。美国4月PPI同比2.5%，创2012年2月来最大涨幅；预期2.2%，前值2.3%。美国4月核心PPI环比0.4%，预期0.2%，前值0.0%。美国4月核心PPI同比1.9%，预期1.6%，前值1.6%。
美国4月CPI环比0.2%，预期0.2%，前值-0.3%。美国4月CPI同比2.2%，预期2.3%，前值2.4%。美国4月核心CPI环比0.1%，预期0.2%，前值-0.1%。美国4月核心CPI同比1.9%，增速创2015年10月来新低；预期2%，前值2%。
2、中国4月CPI同比1.2%，预期1.1%，前值0.9%。
中国4月PPI同比6.4%，预期6.7%，前值7.6%。
【中国央行：4月份央行资产负债表已重新转为“扩表”】中国央行：“缩表”并不一定意味着收紧银根，在资本流出背景下降准会产生“缩表”效应，但实际上可能是放松银根的，因此不宜简单与国外央行的“缩表”类比。由于第一季度“缩表”受季节性及财政收支等短期因素影响较大，从目前掌握的数据看，4月份央行资产负债表已重新转为“扩表”。
3、中国4月份出口未锻轧铝及铝材43吨，3月份出口未锻轧铝及铝材41吨，1-4月份未锻轧铝出口总量为149吨，去年同期累计为148吨，同比增加0.9%。
【河南严禁授信支持煤钢企业停止审批新项目】近日河南省政府印发文件，要求对钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、船舶等产能严重过剩行业的项目，不得备案新增产能项目，不得办理土地供应、能评、环评审批和新增授信支持等相关业务，并要求从2016年起3年内，原则上停止审批新建煤矿项目
日前,国家发改委等多部门印发《清理整顿电解铝行业违法违规项目行动工作方案》的通知文件传出。对2013年5月之后新建设的违法违规项目以及未落实1494号文件处理意见的项目,在建的要立即停建,建成的要立即停产。特别是2013年5月之后新建设的违法违规项目,要迅速处置。
山东:去产能启动、或关闭在产产能。5月4日、5日,山东省发改委等多部门相继印发文件,山东铝去产能开启,在建违规产能200万吨。从新疆的经验来看,去在建产能对铝价提振有限,去在产违规产能是关键。按此前市场预计,山东魏桥2016年投产的100万吨、今年预计投产的50万吨产能及公司通过技改提升的70万吨产能均可能不合规。山东信发2016年投产100万吨也可能不合规。
内蒙古:已发文要求停产停建违规项目。4月27日,内蒙古出台整改方案,通辽市政府已经责令创源金属、锦联铝材未取得产能置换指标的违规项目停产停建,落实产能置换指标,在办理产能置换手续前,不得复产复建。
新疆:全国率先开展、去产能不及市场预期。4月14日,昌吉州政府率先决定停止境内3家企业在建电解铝产能200万吨,包括新疆东方希望在建80万吨、新疆其亚在建80万吨、新疆嘉润在建40万吨。新疆其亚在建80万吨产能中40万已建成,38万吨产能指标置换后正常投放,2万吨建成产能被拆除。仅2万吨在产产能关闭、不及市场预期。电解铝有效供给未受影响,导致铝价虽冲高但快速回落。
百川资讯统计，2017年4月中国电解铝按照开工产能加权平均电价为0.2962元/千瓦时，较3月份上涨0.0025元/千瓦时，涨幅0.84%。其中，全国电解铝企业最低综合使用电价0.165元/千瓦时，最高综合使用电价0.553元/千瓦时。从综合使用电价的区间分布来看，0.20元/千瓦时以下的开工产能占国内电解铝总开工的22%；0.20-0.25元/千瓦时对应的开工产能扩大至245.7万吨，占总开工的6%；0.25-0.30元/千瓦时对应的开工产能同样占总开工的46%。0.30-0.35元/千瓦时开产能共计1565万吨，占内电解铝总开工的41%。0.35元/千瓦时以上的开工产能共计占总开工的25%。
2017年4月中国电解铝照开工产能加权平均电价最低的省份是新疆（0.182元/千瓦时），之后依次是四川（0.279元/千瓦时）、陕西（0.287元/千瓦时）、山东（0.289元/千瓦时）、甘肃（0.300元/千瓦时）……河南（0.434元/千瓦时）为全国最高。
4、全国乘联会：中国4月份广义乘用车销量销量169万辆，同比下跌1.7%（前值增长1.6%）。中国1-4月份广义乘用车销量727万辆，同比下跌1.4%（前值下跌1.7%）。
中汽协：中国4月份汽车销量报208万辆，同比下降2.2%。（3月同比增长4%）中国4月份乘用车销量报172万辆，同比下降3.7%。（3月同比增长1.7%）中国1-4月汽车销量同比上升4.6%。
三、期货价格分析：
四、下周铝价分析：
本周期现货波动大幅放缓，现货单周波动不超过100元。市场商家普遍谨慎态度，等待产能清查落实情况。
技术面看伦铝中期涨势延续，短线持续震荡回落，下方支撑1850左右。沪铝中期震荡延续，近期持续回落至前期重要支撑位13500附近小幅回升。
宏观面看美联储加息、缩表吹风持续，中国金融风险集中释放后，工业品跌势放缓，各品种出现不同程度企稳。基本面来看，近期引发市场进去僵持的重要因素就是清查违规产能的落实情况，比如山东地区的传闻迟迟没有落实，市场整体态度谨慎，观望为主。盘面来看，沪铝连续回落至13500重要支撑，全部回吐前期炒作清查产能带来的涨幅，再度进入进退两难的境地。继续关注逐步明晰的产能清查范围和执行力度，将决定下半年铝价走势和价格区间。下周铝价料继续弱势震荡，仅供参考。