阿拉丁（ALD）持续对国内电解铝企业运行情况调研显示，3月铝价暴跌，国内电解铝企业通过主动减产、提前大修槽的方式降低产量从而减少损失，直至跌到11200元/吨附近寻得支撑才开始振荡运行。随着电解铝减产的持续，氧化铝等原材料价格大幅下滑，铝价重回12000元/吨水平，已经超过行业平均现金成本。
阿拉丁（ALD）成本模型测算结果显示，截至今日（4月17日），国内电解铝运行产能3683.1万吨，按照及时性成本测算，电解铝企业现金成本盈利比例达84.7%。多数铝企现金流重回盈利状态，亏损幅度有所收窄，叠加近期铝价小幅走高，电解铝企业减产动能有所减弱，与此同时，低成本企业减产周期或将拉长。
我们统计，截止4月17日，本轮国内电解铝累计已减停产65.4万吨，意向减停产电解铝产能累计107.6万吨（含已减停产），到本月底，预计减产产能达到93.6万吨。铝价反弹、氧化铝回调、铝锭去库快等因素叠加，使得电解铝减停产意向阶段性放缓。咬牙坚持的企业资金等各方面压力得到缓解，然而对于处于行业上游的企业则有些失望，原本希望忍一时之痛，通过市场倒逼减停产，加速过剩产能退出换来一年半载的好日子，随着铝价的回升希望势微。但从另外一个角度来看，海外疫情还没到达平稳期，国内下游低价采购铝锭使得去库加快或许是昙花一现。中长期看，氧化铝减产没有上规模、消费未得到根本改善之前，铝市场应回归基本面，疫情已无更多话题的进入常态化，常态化就意味着顺应市场变化而变化。
