摘要
市场回顾
1）上期A股主要宽基指数全线下跌，中小市值板块表现相对较强，科创50指数、中证1000指数跌幅较小，沪深300指数、上证指数、创业板指数、中证500指数跌幅相对较大，同期港股大幅下跌；
2）行业表现方面，上期申万一级行业指数多数下跌，公用事业、通信、环保等行业取得正收益，煤炭、建筑装饰、非银金融等行业收益靠后。
基金表现
1）权益方面，上期各类权益型基金净值总体表现较弱，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金、平衡混合型基金的平均净值普遍下跌；
2）固收方面，上期纯债基金净值表现回稳，含权益的偏债基金净值下行，一级债基表现相对较好；
3）QDII基金方面，海外权益市场分化，QDII股票型基金和QDII混合型基金上期净值总体下行， QDII另类型基金净值也表现较弱；
4）量化多头、指数增强型基金、股票多空型基金上期净值均下跌，沪深300、中证500、中证1000指数增强基金上期超额收益均较好。
基金发行动态
上期成立基金27支，募集资金合计151.23亿元，新基金成立规模较此前一期减少26.88亿元。新成立的基金中被动指数型基金成立数量最多且募集规模最大，共成立6只基金，募集资金合计66.30亿元。
热点回顾
日股相关ETF、QDII基金热度飙升；重磅新规实施，多只港股ETF产品份额再创新高。
市场回顾
上期A股主要宽基指数全线下跌，中小市值板块表现相对较强，科创50指数、中证1000指数跌幅较小，一周收益率分别为-0.14%和-0.85%，沪深300指数、上证指数、创业板指数、中证500指数跌幅相对较大，当周收益率分别为-2.37%、-2.16%、-2.16%和-1.34%。同期港股大幅下跌，恒生指数当周收益-3.62%。成交方面，除创业板指成交额环比持平外，主要指数的日均成交额环比均出现下滑。
市场主要指数上周表现情况
资料来源：Wind，山东信托
行业表现方面，上期申万一级行业指数多数下跌，公用事业、通信、环保等行业取得正收益，收益率分别为1.08%、0.37%和0.24%；煤炭、建筑装饰、非银金融等行业收益靠后，收益率分别为-6.22%、-3.82%和-3.73%。
资料来源：Wind，山东信托
公募基金表现情况
01
权益基金
权益方面，上期权益市场下行，权益型基金净值多数下跌，平均表现来看，普通股票型、偏股混合型、平衡混合型基金、灵活配置型基金的净值周内平均收益率分别为-0.94%、-0.88%、-1.31%和-0.73%。
资料来源：Wind，山东信托
权益个基方面，东方基金旗下周思越管理的东方区域发展上期收益最高，周回报7.66%。
资料来源：Wind，山东信托
02
固收基金
固收方面，含权益的可转债基金、偏债混合型基金、混合一级债基、混合二级债基的平均收益率分别为-0.54%、-0.30%、0.03%和-0.22%。纯债基金本期净值表现稍弱，短期纯债型基金、中长期纯债型基金的平均收益率分别为0.08%和0.09%。
资料来源：Wind，山东信托
固收个基方面，嘉合磐石上期表现最好，周内回报3.44%。
资料来源：Wind，山东信托
03
QDII基金
QDII基金方面，上期海外主要权益市场走势分化，原油价格企稳回升，黄金价格下跌，QDII股票型基金、QDII混合型基金上期平均收益率分别为-0.35%和-0.38%，QDII另类型基金平均收益-0.73%，QDII债券型基金上期平均收益-0.41%。
资料来源：Wind，山东信托
QDII个基方面，广发全球精选上期表现最好，周内回报7.74%。
资料来源：Wind，山东信托
04
量化投资基金
上期量化多头策略的平均收益为-0.73%，指数增强策略的平均收益率为-1.20%，股票多空绝对收益策略的周回报为0.11%。指数增强策略中，跟踪沪深300指数、中证500指数和中证1000指数的基金分别获得超额收益率0.45%、0.43%和0.60%。
资料来源：Wind，山东信托
量化个基方面，东吴安享量化上期表现最好，周回报达到4.80%。
资料来源：Wind，山东信托
基金发行动态
上期成立基金27支，募集资金合计151.23亿元，新基金成立规模较此前一期减少26.88亿元。新成立的基金中被动指数型基金成立数量最多且募集规模最大，共成立6只基金，募集资金合计66.30亿元。
新基金成立数量分布情况
资料来源：Wind，山东信托
新基金募集规模分布情况
资料来源：Wind，山东信托
热点回顾
01
日股相关ETF、QDII基金热度飙升
近期，日本股市的热度和资金流入量都突然大幅飙升。其实，“失落的30年”的日本经济自2012年就出现拐头向上的态势，但直到“股神”巴菲特近期的大周期买入，市场情绪被彻底引爆。近一周以来，国内挂钩日本股市的ETF和QDII基金受到空前关注。5月23日，两只挂钩日经225的ETF，由于超高的溢价率而再度暴跌。其中易方达的日经225ETF(513000)周一、周二分别下跌9.87%、7.48%，两日合计下跌17.35%；华夏的日经225ETF(513520)则合计下跌14.44%。业内人士对记者表示，这多是因为QD额度有限且很少有卖盘，因此买家无奈只能付出更高的溢价，此时往往容易出现较大波动。短期大涨之后，日本股市已经有所修复，但多数机构认为仍可挖掘机会。国内唯一一只主动管理型日股QDII股基摩根日本精选基金经理张军表示，日本市场出现了一些积极因素，经济正在从疫情的长期停摆中迅速恢复，企业利润开始强劲增长，资产负债表不断修复，而且日本的估值相较于欧美股市有更明显的优势。在他看来，日本在全球产业链中具有优势的地位，比如自动化精密设备、半导体等领域，有着相对较高的配置价值。【第一财经】
02
多只港股ETF产品份额再创新高
5月以来，港股市场仍在持续下跌，最近一个交易日即5月25日主要指数更是创出年内收市新低。不过，虽然多只投资港股的ETF产品年内收益告负，但资金越跌越买，多只港股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷创下历史新高。如广发基金两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，最新份额更是逼近700亿份。
多位业内人士对此表示，港股作为离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流动性与海外流动性相关度较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走势较弱。不过，当前港股市场估值水平已处于历史偏低水平，具备一定的投资性价比，看好人工智能、互联网科技、创新药等细分领域的投资机会。【中国基金报】
基金组合跟踪
进取型组合
进取型组合持仓及收益情况
当周进取型组合表现情况
进取型组合净值走势
稳健型组合持仓及收益情况
当周稳健型组合表现情况
稳健型组合净值走势
行业均衡组合持仓及收益情况
当周行业均衡组合表现情况
行业均衡组合净值走势
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