一、当前经济形势特点
1.不利方面。
1.1经济增长速度明显减慢。在外部出口需求下降和内部投资需求不足的大背景下，我国目前并且在可以预期的较长的一段时期里将处于经济下行期。但乐观的是，政府频繁推出一些包括加强基础设施建设、积极扶持战略性新兴产业发展在内的积极性的稳增长政策，同时消费需求也在稳定较快增长，拉动经济增长的新引擎已经形成并在稳增长中发挥着重要作用。
1.2总需求不足导致物价水平低位徘徊。在总需求不足的现实情况下，CPI指数低位徘徊，PPI指数持续下跌。其中CPI指数持续在低位徘徊的深层次原因是居民消费结构调整所致。传统商品的价格在不断下跌，使得消费价格总体上保持在低水平。但与此同时家庭服务等劳动密集型消费品的价格在上升。PPI指数持续下跌的深层次原因一方面是我国目前供给侧结构水平较低，生产的低端产品过剩，价格过低。另一方面受经济下行期的影响，煤炭、石油、天然气开采，以及黑色金属、有色金属的冶炼压延加工等资源行业产品的价格持续下滑。
1.3企业盈利能力显著减弱。受经济下行需求不足和产能过剩亟需升级的影响，大多数依靠传统模式经营的企业创收能力显著下降。而与此同时，受人口老龄化等因素的影响，劳动力成本上升明显，导致企业的生产成本不断攀升。收入的减少和成本的上升共同压缩了企业的盈利空间。
2.有利方面。
2.1经济结构调整实现重要进展。虽然我国经济增长速度明显减慢，但是并没有出现断崖式的下滑。这主要得益于国家出台的一系列积极稳增长的实施使得经济结构调整实现重要进展。当前的情况是虽然出口和第二产业发展慢了，但是居民消费和第三产业发展快了。虽然能源、纺织、原材料等传统制造产业发展慢了，但是人工智能、新能源、新材料等战略性新兴产业发展快了。
2.2服务业发展带动人口就业显著增加。当前我国虽处于经济下行期，但就业反而实现了显著增加。一方面是我国本身的经济规模已经很大，较之前或者体量较小的经济体相比，同样的经济增速实现的经济总量的增长和就业岗位的增加要相对更多一些。另一方面更重要的是得益于我国经济结构调整，由投资带动的资本密集型向服务带动的劳动密集型发生了一定程度的转变，创造出了更多的就业机会。
2.3节能减排工作进展顺利。经济结构调整带来的好处不仅体现在就业的增加上，更是体现在节能减排工作上。单位GDP能耗、PM2.5、PM10等关键衡量指标实现大幅下降。互联网+、新能源、新材料、人工智能、机器人、3D打印等新兴朝阳产业发展迅速。
二、当前经济运行风险
1.外部因素风险。当前全球各主要经济体均表现较为低迷。尚未形成带动全球经济发展的强劲力量。经济全球化已经从整体上进入发展瓶颈期，各国纷纷推出的一系列经济刺激政策效力有限，全球性的通货紧缩风险也开始逐步显露。
2.通货紧缩风险。从代表消费物品价格水平的CPI指数来看，由于我国的宏观经济发展整体向上，所以消费物品和提供服务的质量不断提高，正常情况下应该呈现稳定上升态势，但目前我国的CPI指数持续在低位徘徊，有一定的通货紧缩风险。代表生产物品价格水平的PPI指数更不乐观，已经呈现出持续下跌走势，处于深度通缩水平。
3.生产成本风险。企业生产成本增速过快，多数企业生产成本的增速远远超过其营业收入增速。一是受人口老龄化和劳动法严格实施等因素的影响，企业所承担的劳动力工资成本和缴纳的必要的社保费用迅速上升。二是地价、房价等生产要素价格的上升在很大程度上推高了生产成本。三是经济下行期，商业银行等金融机构经营风险更偏于保守和谨慎，加剧了广大企业尤其是中小微企业融资难、融资贵的问题。
4.产能过剩风险。虽然我国在去产能方面做了大量的努力，也取得了较为显著的成绩，但是产能过剩风险仍然存在。尤其是水泥、高炉、粗钢、平板玻璃等过去对经济增长发挥重要作用的行业，现在受去产能因素的影响，行业内大多数企业经营不景气、开工率低、收入持续下降，对稳经济增长形成了重要的考验。
三、下阶段经济政策预期
1.财政政策方面。财政政策方面，预期将会持续实施比较积极的财政政策。政府将会适度扩大财政赤字、进行较大规模的减税、增加政府购买支出等。目前我国的财政赤字还有较大的发挥空间。政府已作出推动供给侧改革的重要战略部署，预期政府将会实施较大动作的减税，减轻企业负担。政府已经开始实施提高地方债发行规模，鼓励社会资本通过PPP模式参与基础设施等政策，在资金的来源上应该不会受到太大的约束，预期政府还会持续增加政府购买支出，尤其是加大对基础设施建设的投资。
2.货币政策方面。货币政策方面，预期将会配合积极的财政政策实施稳健的货币政策。预期政策目标定位于既要稳增长，又要防风险预期，在具体的执行上将会量价并重，关注于区间调控。人民币成功加入SDR后，人民币国际化的趋势已经较为明朗，显然我国的外汇占款将会减少，从而投放的基础货币也将会减少。同时考虑到我国的基准利率已经在低位运行，预期国家降息的意愿较小。为了弥补基础货币缺口，政府将会继续对商业银行实施降准操作。在接下来的一段时间里，利率将会稳定在以常备借贷便利利率为上限、以超额准备金存款利率为下限的合理区间。
3.产业政策方面。产业政策方面，预期政策导向仍然是去产能、去库存、降成本。一是继续对产能过剩企业加强约束，鼓励有条件的优势企业积极对产能过剩企业进行兼并收购或重组。二是着力对房地产企业进行去库存，重点通过加快户籍制度改革、税收减免、房贷利息抵税等措施刺激其真正的市场需求。三是降低企业成本成本，加大对企业尤其是中小微企业的税收减免优惠，创新发展互联网金融及多层次的资本市场破解企业尤其是中小微企业融资难、融资贵问题。
四、结语
我国当前的经济形势比较复杂，既存在经济增长速度明显减慢、总需求不足导致物价水平低位徘徊、企业盈利能力显著减弱等不利因素，也存在经济结构调整实现重要进展、服务业发展带动人口就业显著增加、节能减排工作进展顺利等有利因素。经济运行风险主要表现为外部因素风险、通货紧缩风险、生产成本风险、产能过剩风险等。预期下阶段政策将会实施更加积极的财政政策、更加灵活稳健的货币政策以及去产能、去库存、降成本的产业政策等。
滨州东泰总经理——车伟杰