“两融新规”、“监管擒虎”、“法版911”接踵而至。对市场的情绪和运行会产生影响，但并不改变羊尾肥美的格局。建议关注国防军工、网络安全、黄金、商贸零售、旅游、创投（IPO重启）等板块。
最美莫过羊尾，挠头当属猴头。
当前，【911中级反弹】可能会略作休整，但美元靴子落地很可能就是中级反弹再出发之时。
羊年的尾巴很可能是【911中级反弹】最美的体验，但在猴年春节前后，应防范风格切换的风险。
市场的核心因素仍在利率、货币和风险溢价。我们一直絮叨的【911中级反弹】，核心逻辑亦在于此。
短期内汇率预期和风险溢价的波动，将会扰动驱动A股【911中级反弹】的逻辑。【911中级反弹】也有望在近期略作休息，再出发。市场未来两周可能陆续开始经历SDR、美元加息等扰动事件，这些事件将影响【911中级反弹】持续的连贯性。但在市场略作休整之后，【911中级反弹】最肥美的当属羊尾（羊年的尾巴），在猴年春节前后，市场可能出现风格切换。
过去两个月，我们一直絮叨的9.11-双12中级反弹如期而至，上证最大涨幅已经超过22%，中小创最大涨幅达38%和59%。沪市和创业板也已经接近了我们前期预测的3800-4200/3000点的运行区间。市场的回暖，一方面表明市场对经济下行的担心逐渐减弱，风险溢价回落；另一方面，流动性的释放给了市场良好的货币环境；除此之外，债市的收益率上行也从股债轮动的角度推动了资金的增配。
但是，我们也观察到一些反弹持续的隐忧：第一，两融增速大幅回升，从约0.9万亿再次增长到当前约1.2万亿，仅用六周左右时间；较14年底从0.9万亿到1.2万亿更快。第二，证券保证金净流出，沪港通净流出。
周末，“两融新规”、“监管擒虎”、“法版911”接踵而至。对市场的情绪和运行会产生影响，但并不改变羊尾肥美的格局。
两融新规，意在长远，不改中级反弹方向
1.从原因来看，两融资金近期增速较快，也容易增加催生疯牛、水牛的风险。一方面，两融余额从9月30日的0.91万亿上升至11月12日的1.17万亿，连续6周上升，表明市场情绪显著修复。从数据结构看，从9月30日两融持续回升以来，融资净流入向估值相对优势的蓝筹比例达74.6%；另一方面，从两融上升的速度来看，10.8-11.12期间日均增速近1%，11月9日达到增速峰值3.07%。
2.从近期配套的一系列政策看，一方面，习主席50天内5次对股市表态，十三五规划建议稿中也提出“提高直接融资比重，降低杠杆率”，充分表明了资本市场的重要地位，也充分表明了中央维持股市长期健康、平稳发展的决心；另一方面，重启IPO、调整两融保证金比例，表明证券市场的基本制度在逐步完善，监管层的风控意识在提高，市场的各项功能也在进一步恢复。
3.从市场影响看，上述举措有利于奠定市场长期向好的基础，但从短期看，市场由一种“非常态”过渡到“正常态”，可能需要一些适应期，给市场各方力量重新调整均衡。因此，短期市场可能震荡波动会加大，但是要特别指出的是，我们“911中级反弹”的三大逻辑并未结束，市场的震荡，也提供了好的甄选、储备和布局优质板块、标的的机会。911中级反弹未结束，略作休息再出发。
法版911，若不连续或升级，无碍A股大趋势
1.全球系统性风险上升，美元进一步升值，美债收益率下行，全球大宗商品承压，通缩压力恶化，美欧货币政策背离扩大，美元短期快速升值以及欧洲经济二次陷入衰退的隐患可能延迟美联储加息步伐。
2.尽管避险情绪短期推高美元指数，但是近期IMF频频暗示人民币加入SDR的可能性，SDR讨论前，人民币贬值压力基本消失，尤其是在恐怖主义威胁背景下，国内政局和经济相对稳定，外资流出的冲击相当有限。
3.全球风险资产若有抛售，那么短期可能通过市场风险溢价影响A股反弹节奏，但是A股反弹的主逻辑依然在国内，海外市场的波动将放大A股波动率，但是A股中期向上趋势不改。
4.近期的IPO重启、融资杠杆率下调、证监会人事调整等一系列措施显示监管层对于股市“标本兼治”思路不改，对于A股市场的健康发展和恢复投资者信心有重要意义。
5.对于A股反弹的另外两大逻辑——流动性、风险溢价，尽管目前看巴黎事件对于两者冲击有限，但依然需要密切关注人民币汇率和海外市场局势的演化，一旦恐怖事件再次密集爆发或打击大规模展开、扩散，对全球风险资产产生重大负面影响时，A股不排除受到冲击。
6.在系统性风险不集中爆发的前提下，近期建议关注国防军工、网络安全、黄金、商贸零售、旅游、创投（IPO重启）等相关板块。
7.监管擒虎，有助于进一步修复市场信心。该事件进一步印证了我们管理思路转变的逻辑，对于市场信心的修复和增强作用是明显的，不再赘述。
最后，我们需要特别说明的是，近期市场情绪波动加大。在框架中，我们跟踪、预测较多的是市场信心，对市场情绪的变化并未纳入，因此，市场情绪的突变可能会对我们的判断产生时间的压缩（或拉长）、提前（或延后）。
有人总结了过去三年的十倍股的一些共同特征
来源：雪球
作者：老高悟道
从2012年12月5日至2015年11月13日统计的十倍股，其中剔除上市不满三年的股票，总共58只，其中创业板26只，占比44.83%，中小板23只，占比39.66%，主板9只，占比15.52%。
下面分析这些十倍股的一些共同特征，其中有些事根据网友回复加工整理。
1符合国家经济转型的新兴行业，行业规模巨大，处于高成长周期的起始阶段
中国过去的几十年里面，诞生过很多十倍股，比如房地产的万科，加油电器的格力，汽车的上汽集团，白酒中的茅台，五粮液，医药行业的云南白药等。
这些股所处的行业都是几千亿，万亿的行业，且股价上涨十倍期间都对应行业的高成长周期。
这次统计的葱12年底的十倍股都不在这些传统行业里。全部都在国家经济转型的新兴产业里面，尤其是互联网金融，以其巨大的行业规模，爆发了一批十倍股，东方财富，同花顺，银之杰，金证股份，中科金财等。
互联网及移动互联网的爆发也诞生了乐视网，网宿科技，中文在线，上海钢联这些十倍股。满足人民的文娱生活的富春通信（转型影视，游戏，动漫，文学），美盛文化。
医疗领域随着精准医疗和基因检测的兴起，出现了千山药机会、，达安基因十倍股。
2新一代信息技术的紫光股份，神州信息，浪潮信息等。
公司股本小，市值小，绝大都数都小于50亿市值。
比如乐视网2012年不到50亿市值，东方财富启动时不到30亿市值，同花顺不到20亿市值。网宿科技20多亿市值，千山药机12亿市值。
3多数公司具备较强的创新能力，轻资产，高毛利，通过知识产权构造较强护城河。
比如东方财富，同花顺在互联网金融领域创新，网速科技在CDN领域创新，乐视网的强大内容IP早就的生态化反，颠覆式创新。
4内生增长的同时不断进行外延并购
东方财富收购香港券商，同信证券等，乐视收购影业，千山收购湖南红颢，上海申友，乐福地等，紫光股份收购华三，西部数据等，三泰控股收购烟台伟岸，上海莱士收购同路生物，特锐德并购传开电气等，各位可以通过这些股的F10中了解到，绝大多数不断通过外延并购进行产业扩张，产业链垂直整合是多数十倍股的明显特征。
5公司创始人具备极强的创业精神，前瞻的战略布局，坚决的执行力，无私的企业家精神。
乐视的贾跃亭是其中的典型代表，怡亚通的周国辉，东方财富的其实，千山的刘祥华，奋达科技的肖奋等都深具企业家精神。
