A股5月中下旬在2800点一线顽强挣扎，终于在5月最后一天迎来长阳反弹。经过近一年的下跌调整，不少业内人士认为，A股有望在下半年迎来转机。就连今年年初离开公募行业的明星基金经理，也在近期大举奔赴私募就职，挂帅新产品重出江湖。然而目前新发基金首募规模接近冰点，无论是公募还是私募都面临“产品好做不好发”的困境。
每逢股市经过一轮牛熊更迭，总有一些奇妙的征兆预示市场拐点临近。典型的例子之一是2013年年底私募大佬赵丹阳时隔六年后重发A股产品。一旦市场有转暖迹象，优秀的投资者会及时选择回归。
在近期的投资圈聚会中，偶遇了近半年未露面的前公募明星基金经理杜蜀鹏。晨星数据显示，杜蜀鹏管理的信达澳银精华基金，曾在2014年以全年70.55%的收益获激进配置型混合基金第一名。杜蜀鹏表示，不少坚守投资价值的基金经理在去年经历了停牌潮导致的劣币驱逐良币现象后，对市场难免会失去信心。于是他在今年年初选择了离职，给自己放长假进行学习，并能更客观地去看待市场，等待新一轮机会的来临。
不过，市场并没有让杜蜀鹏等太久，近期大盘虽仍显平淡，但个股却不缺乏热点。“这样的市场环境和我2014年拿下第一的情况很相似。我更擅长通过独立的思考和研究，在平淡的市场中寻找优秀标的。”从基金管理历史可以看出，杜蜀鹏曾在2013年下半年便重仓当时并没有任何机构研究跟踪的“黑马股”天银机电，不到半年便翻了一倍。由于市场环境开始活跃，杜蜀鹏近期加盟一家新成立的私募，现任倍利赢投资的投资总监，其挂帅的新产品也即将发行。“我们对市场并不悲观，经济新常态能孕育出股市中长期的大机会。”杜蜀鹏说。
除了优秀管理人的复出，基金募集处于冰点也是市场见底的强烈信号。基金“好做不好发”的效应在A股中屡次验证。深圳某公募基金人士表示，今年以来公司还是将基金募集的重点放在了固收类产品上，新发的股票基金要完成募集任务则比较困难。相关数据显示，今年有近60只基金首募勉强达到2亿的规模。
私募基金同样遇到了募集困境。据记者了解，在2015年上半年，有一定名气的基金经理“奔私”，募集十亿的规模并不算太难。而一年之后，个别渠道能够给私募带来上亿的资金，已经算是大手笔了。刚刚加入私募行业的杜蜀鹏也体会到了市场人气的低迷。不过，他认为，基金销售的冰点期也预示着市场底部的临近，系统性风险释放后的底部往往是中长期的低点。
但基金募集情况低迷，市场缺乏增量资金支撑却是个不争的事实。对此，杜蜀鹏表示，今年下半年大盘总体是平淡却安全的。资本市场的专业化、法制化和国际化是大势所趋，国内外资产对权益市场的配置将给市场带来不错的投资机会，挖掘有真实业绩成长股票是超额收益的来源。
昨日，指数窄幅震荡，沪深两市合计量能相比上周五有所萎缩。至此，沪指在5月31日收出一个长阳线之后，目前已经连续4个交易日维持横盘窄幅整理，多空再度出现一定的拉锯和均衡走势。请问，投资者应该如何看待这种市场表现？
中信建投：上周末最引人注目的消息莫过于美国公布的5月份非农就业数据，美国劳工部6月3日公布的数据显示，美国5月份季调后非农就业人口新增3.8万人，创下2010年9月份以来最低增幅；此前彭博调查预期为16万人，前值从增16万人修正为增12.3万人；美国5月份失业率为4.7%，前值为5%。美国5月份非农数据的公布，大大缓解市场之前的担忧情绪，给全球金融市场迎来喘息之机。
本周又将迎来我国5月份宏观经济数据的披露周期，CPI、PPI、贸易差额等将率先公布。市场预计，5月份CPI同比涨幅将较上个月小幅回落，PPI跌幅有望继续收窄，投资结构逐渐改善，消费产品制造业和高新技术行业将保持较快投资增长。如果数据真如市场预期，CPI回落，将缓解市场对通胀和货币政策的担忧，PPI跌幅收窄进一步印证经济小周期复苏，这也有利于修复之前因担心经济复苏证伪而过度悲观的市场情绪。
天相投顾：昨日市场是迎着利好开盘的，上周五晚美国发布的非农数据大幅不及预期，减少了市场对于6月份美联储可能加息的担心，而且短期内美联储加息的概率也随之大减。国内方面，人民币上调中间价，央企改革第二批试点即将发布，营改增经过试点之后将于7月1日全面推进，短期没有利空消息的影响，然而昨日早盘股指却出现震荡，只能理解为有超级主力在压制盘面，并不希望大涨，特别是近期都在报道股指期货可能会逐步松绑，在A股纳入MSCI指数的预期增加之前，市场即使回调也不会太深，目前就是很好的布局时机。（中国证券报、证券日报）
