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牧田公司发布 2026 财年财报：营收 7776 亿日元创新高，宣布 2030 愿景
财务业绩概览
牧田公司公布 2026 财年（截至 2026 年 3 月 31 日）财务业绩。净销售额 7776 亿日元，同比增长 3.2%，创历史新高；营业利润 1047 亿日元，同比下降 2.2%；归母净利润 794 亿日元，同比微增 0.1%。每股收益 299.95 日元。年度现金股息每股 150 日元，较上年的 110 日元大幅提升 40 日元，并斥资 559 亿日元回购库存股。股息政策已修订为"合并派息率 50% 以上"。
区域表现分析
从区域表现看，日本本土收入 1321 亿日元，同比增长 3.9%；海外收入 6455 亿日元，同比增长 3.1%。按本币计算（剔除汇率影响），各地区营收同比分别为：日本 +3.9%、欧洲 -1.5%（西欧 +2.5%、东欧 -8.3%）、北美 -5.1%、亚洲 +6.0%、中南美 +3.4%、大洋洲 +1.9%、中东/非洲 +3.7%，合并营收同比微增 0.2%。汇率对营收产生了积极影响，所有外币加权平均变动使日元贬值 3.7%，对营收的贡献约为 233 亿日元。
产品线表现
在无绳产品和户外动力设备方面，无绳产品整体销售额同比增长 4%（按本币增长 1%），占销售总额的 56%。OPE 整体销售额同比增长 1%（按本币下降 3%），其中无绳 OPE 同比增长 2%（按本币下降 2%）。
营业利润与生产情况
营业利润分析显示，汇率因素贡献了 204 亿日元的正向影响，成本削减贡献 105 亿日元，但人员扩张和薪资上涨导致人工成本增加 309 亿日元，广告宣传费增加 54 亿日元，其他费用增加 65 亿日元，共同导致营业利润同比下降。产量方面，2026 财年生产 2805 万台，同比下降 4.4%；销售 2978 万台，同比下降 2.7%；期末库存 1576 万台，同比增长 3.3%，库存月数为 9.8 个月（上年为 10.2 个月）。资本支出 215 亿日元，折旧摊销 252 亿日元，研发费用 166 亿日元。公司预计 2027 财年资本支出将增至 300 亿日元，研发费用增至 185 亿日元。
2027 财年展望与 2030 愿景
展望 2027 财年，牧田预计净销售额将达 8200 亿日元，同比增长 5.5%；营业利润 1100 亿日元，同比增长 5.1%；归母净利润 810 亿日元，同比增长 2.0%；每股收益 313.45 日元。增长驱动因素包括扩大销售团队和开拓新市场，但人员扩张和全球薪资上涨将带来额外成本压力。
牧田正式发布了"2030 年愿景"。长期目标是成为"强公司"，作为全球供应商，为创造舒适的家居和生活环境做出贡献。中期至长期愿景是成为"致力于应对社会挑战的解决方案公司"，通过提供应对劳动力短缺和向脱碳社会转型的解决方案，为建设可持续发展社会做出贡献。
核心战略与产品布局
核心战略是以 40Vmax 系列为中心推动业务增长。40Vmax 系列提供高负载应用的无绳解决方案，此前需要发动机、气动或有线产品才能完成的工作，现在可由电池供电完成。该系列产品性能可与发动机、气动和有绳产品媲美，通过专用设计实现了卓越的耐用性。公司计划到 2030 年，将 40Vmax 系列在无绳产品销售组合中的占比从目前的约 10% 提升至 25%，18V 产品占比从 75% 降至 70%，其他电压产品从 15% 降至 5%。
在 OPE 市场方面，牧田认为 OPE 市场预计将超过电动工具市场，发动机禁令因排放问题日趋严格，无绳产品正成为发动机设备的替代选择。牧田的电池和电机技术优势使其在 OPE 领域具有强大竞争力。公司将 40Vmax 系列定位为核心高附加值产品线，通过提高其在销售组合中的占比来提升整体销售额和盈利能力。
多元化扩张与供应链优化
牧田还宣布了多元化扩张战略：一方面拓展终端市场，进入基础设施、重型机械维护、桥梁建设、工厂建设、农业、林业、采矿、钢铁相关等领域；另一方面，公司正在开发可替代 35cc 和 50cc 传统发动机的电池动力电机单元，由 40Vmax 电池供电，零排放、低噪音，瞄准小型发动机替代市场，该市场预计到 2030 年将超过 100 亿美元。
为应对地缘政治风险和供应链不确定性，牧田持续推进生产基地多元化。2016 年，公司生产主要集中在中国的 66.9%，日本占 10.2%，罗马尼亚占 8.1%，泰国占 4.0%，其他占 10.8%。到 2025 年，中国占比已降至 51.5%，日本占 7.5%，罗马尼亚占 18.6%，美国占 5.0%，泰国占 8.8%，其他占 13.6%。公司还正在印度开发供应链，以实现采购渠道多元化，在降低风险的同时增强成本竞争力。
资本效率与并购计划
在资本效率方面，牧田设定了到 2030 年 ROE 达到 11% 以上的目标，而 2025 年实际 ROE 为 8.3%。公司的资本成本估算已从 6-8% 上升至 8-10%，反映了利率上升等商业环境变化。公司将通过可持续的利润增长和审慎的股权资本管理来实现 ROE 目标。
牧田宣布了并购计划，拟于 2026 年收购松下电工的电动工具业务，包括用于工业和建筑应用的紧固设备以及工厂相关的物联网解决方案。公司将通过整合双方的电池电机技术和扭矩控制技术及数据管理系统，创造协同效应。
Stanley Black & Decker：JAKKS Pacific 续签 BLACK+DECKER 玩具授权合作至 2028 年
2026 年 5 月 18 日，JAKKS Pacific 公司宣布续签并延长与史丹利百得的长期授权协议，该协议涵盖 BLACK+DECKER 玩具系列。新协议将双方的合作关系延长至 2028 年 12 月，覆盖美国、加拿大、墨西哥和哥伦比亚的广泛角色扮演玩具产品组合。双方的合作已超过 20 年，成为业内最持久的品牌与玩具授权合作关系之一。
续签协议涵盖的角色扮演产品类别极为广泛，包括：玩具家居用品（吸尘器、熨斗、蒸汽拖把）、玩具厨房产品（厨房套装、饮料机、食品准备设备、烹饪产品）、玩具工具（室内电动工具、手动工具、配件、户外电动工具、工作台、工具集），以及角色扮演帐篷、涂色角色扮演等附加类别。目前该系列最畅销的产品包括工具腰带套装、电动电钻、电动工具工作坊、咖啡机、烤面包机、搅拌机和烤箱，这些产品均在 Target、Walmart 和亚马逊等主要零售商销售。
JAKKS Pacific 市场副总裁 Kevin Feely 表示："我们不仅仅是在延长合同，还在将 BLACK+DECKER 玩具产品拓展到新的产品类别和新的零售渠道。家庭已经信任 BLACK+DECKER 这个名字在家中，我们也为下一代孩子提供了通过游戏成长过程中与这个品牌共度的机会。未来几年我们将推出的广泛产品是这次合作中最具雄心的篇章。"
JAKKS Pacific 具备将标志性成人消费品牌转化为畅销且有助于发展丰富的角色扮演玩具的能力。通过模仿孩子们每天看到父母使用的工具和电器，BLACK+DECKER 玩具产品促进了不同年龄段和价格段的创造力、精细运动发展和想象力游戏。
泉峰集团：Flex Power Tools GmbH 收购 FLEX 波兰业务
泉峰集团旗下 Flex Power Tools GmbH 于 2026 年 4 月 1 日完成对 FLEX Poland Sp. z o.o.的战略收购。收购后 FLEX 波兰将以弗罗茨瓦夫附近的 Strzegom 作为未来波兰扩张的总部，整合进泉峰集团的全球网络，提升供应链效率。
开创电气：2025 年锂电电动工具实现持续增长
5 月 15 日，开创电气召开了 2025 年度网上业绩说明会。公司董事长吴宁、总经理戴海峰、董事会秘书兼财务总监张威等高管出席，回应了投资者关于产品研发、市场开拓、业绩增长等多个方面的提问。
公司表示，2025 年全年，公司手持式电动工具、锂电园林工具及优品小家电新品立项研发两百余款，量产落地 74 款。其中，锂电电动工具量产 61 款，带动锂电电动工具销售收入实现持续增长。公司将继续加大在锂电无绳工具领域的研发投入，巩固在专业级和消费级电动工具市场的竞争力。
普莱得：锂电电动工具新品迭代节奏稳健有序
公司坚持"研发一代、储备一代、上市一代"的研发节奏，保持每年多轮新品与升级款的推出节奏。公司募投项目"年产 800 万台锂电电动工具项目"已达产，为新品放量提供了坚实的产能支撑。
在应用场景布局上，公司产品已覆盖家用手持、户外园林、工业级三大场景，每个场景均有清晰的产品规划。同时，公司长期关注人工智能等前沿技术在实体经济与智能制造领域的应用趋势，已在生产智能化、数字化管理、智能工具研发等方面开展探索与实践。例如，公司正在尝试将 AI 视觉检测技术引入生产线，以提升产品质量检测的自动化水平。
格力博：商用清洁机器人仍处量产前测试阶段
公司拟依托北美完善的门店渠道优势，布局商用清洁机器人业务。商用清洁机器人产品由浙江智鼎完成研发，公司向其采购多台样机在美国开展现场测试，目前处于量产前的测试验证阶段。公司强调，这类产品技术复杂度高，海外市场的法规认证与场景需求与国内存在差异，必须充分验证才能确保品质。公司尚未给出具体的量产上架时间表。
此前，格力博 2026 年一季度实现营业总收入 18.82 亿元，同比增长 22.54%；但归母净利润 1.36 亿元，同比下降 23.76%，增收不增利的问题依然突出。
东成：连续三年获评亚洲电动工具市场销量第一
东成（Dongcheng）被 Frost & Sullivan 评为 2022-2024 年亚洲电动工具市场销量第一品牌。这一荣誉肯定了东成在亚洲市场的领导地位，凸显了其扎根于该地区的全球战略稳步推进。
东成副总经理表示："连续三年保持亚洲市场领导者地位，充分证明了东成在战略重点和运营卓越方面，深耕亚洲，同时连接全球市场。这一认可激励我们继续巩固品牌实力和技术专长，加速从亚洲第一迈向真正全球领导者的旅程。"
2025 年，东成公司总销售收入达到人民币 68.65 亿元（约合 9.6068 亿美元）。其全球营销网络现已覆盖亚洲、中东、非洲、欧洲和美洲的 80 多个国家和地区。公司已在海外设立了超过 1 万个专属店内品牌角（EIBCs），作为品牌形象的关键销售接触点和高端展示平台。
为进一步提升全球影响力，东成于 2025 年参加了八场国际大型行业展会，充分展现了产品实力和品牌声誉，同时与全球客户建立了更紧密的联系。此外，东成于 2024 年和 2025 年连续两年入选世界品牌实验室"亚洲 500 大最具影响力品牌"榜单，成为唯一连续两年入选的电动工具品牌。
截至 2025 年底，东成已提交全球 3300 多项专利申请，其中包括 1200 多项发明专利申请、140 多项 PCT 国际专利申请以及 120 多项海外发明专利申请。公司总共拥有超过 1400 项有效授权专利。
展望未来，东成将继续提供高效、耐用且专业的全场景工具解决方案，坚守赋能全球用户创造美好生活的使命，力争成为电动工具技术的全球领导者。
望圆智能：无缆泳池清洁机器人龙头二度冲刺港股 IPO
天津望圆智能科技股份有限公司再度向港交所递交招股书，中信建投国际担任独家保荐人。这是继 2025 年 9 月首次递表失效后的第二次冲刺。公司由 70 岁创始人付桂兰于 50 岁时创办，从代工起步，现已成为全球无缆泳池清洁机器人最大供应商。
回顾公司发展历程，2006 年首款产品因密封技术缺陷退货率超过 30%，公司一度濒临破产。2009 年，公司推出专为地上泳池设计的轻量化产品，成功实现盈亏平衡。2017 年，公司开创了无缆锂电泳池清洁机器人品类，彻底摆脱了线缆束缚。此后，公司持续迭代，逐步成长为全球泳池清洁机器人领域的隐形冠军。
招股书显示，2023 年至 2025 年，公司营收从 3.78 亿元增长至 8.12 亿元，复合年增长率 46.6%；净利润从 6085 万元增长至 1.00 亿元。品牌产品毛利率 2025 年反弹至 65.2%，无缆产品收入占比超过 97.5%。但在营收扩张的同时，销售及营销开支同步攀升至 3.025 亿元，其中广告及推销开支占 57%。收入来源高度依赖成熟市场，2025 年北美、欧洲市场收入占比分别为 44.2% 和 40.9%，国内市场仅占 6.9%。
按 2024 年出货量及 GMV 计，望圆智能是全球前三、中国第一的泳池清洁机器人供应商，业务已遍布全球 60 个国家及地区。公司已推出具备水下声学定位、3D 建模及自主导航功能的 AI 机器人，未来将致力于从泳池清洁向全面的智能庭院管理解决方案延伸。
石头科技：多品类矩阵成型，从二维清洁迈向三维空间
5 月 18 日，石头科技在投资者互动平台详细披露了公司的产品战略与技术进展。公司表示，目前已形成覆盖智能扫地机器人、洗地机、智能割草机的多品类矩阵，完成了从单一扫地机器人品类向多元化清洁电器平台的跨越。
在产品迭代方面，石头科技于 2025 年 CES 展上推出了搭载五轴仿生机械手的 G30 Space 探索版。2025 年 IFA 展上发布了 RockMow 系列割草机器人。2026 年 CES 展上发布了全球首款可自主爬楼的轮足式扫地机器人 G-Rover，完成了从二维平面清洁到三维空间管理的技术跨越。公司始终以技术创新为核心驱动，对于割草机器人业务，公司此前已表示该业务尚处于发展初期阶段，更关注产品质量与技术口碑的打造。
智元机器人：具身智能交互大模型通过备案
智元 WITA 成为全国第一款实现合规备案的具身智能交互大模型。根据上海市网信办 5 月 18 日发布的生成式人工智能服务新增备案信息，该模型核心应用于人形机器人交互场景，标志着智元在具身智能领域的核心技术产品正式迈入合规化运营阶段。
宇树科技：成立星盟科技公司，签约具身智能产业联盟
宇树科技在杭州成立星盟科技公司。企查查 APP 显示，杭州宇树星盟科技有限公司近日成立，由宇树科技股份有限公司全资持股，经营范围涵盖智能机器人研发、智能机器人销售、软件销售及工业机器人制造等。
在 5 月 16 日举行的杭州市具身智能创新发展大会上，宇树科技与银河通用、摩尔线程、沐曦股份等 18 家龙头企业集中签约，组成覆盖资本、芯片、本体、应用的全产业链联盟。
此前，宇树科技已发布全球首款量产版载人变形机甲 GD01，定价 390 万元起，2026 年目标出货 1 万至 2 万台。
慈溪：国内首个基于开源鸿蒙底座的人形机器人数据训练场启动
国内首个基于开源鸿蒙底座的人形机器人数据训练场——慈溪人形机器人训练场于慈溪未来产业园正式启动。训练场共部署具身智能机器人 40 台，成熟运营后日有效训练时长可达 90 小时以上，精准模拟家电、汽车、纺织、商服等 9 大慈溪优势产业真实场景。
开放原子 OpenLET 具身智能开源数据集社区宁波中心同步揭牌，聚焦具身智能领域真实数据开源与生态建设，开放全尺寸人形机器人真机数据与模型训练工具链。
杭州：国家人工智能应用中试基地（具身智能）揭牌
5 月 16 日，杭州市具身智能创新发展大会暨国家人工智能应用中试基地（具身智能）揭牌活动在高新区（滨江）举行。宇树科技、银河通用、摩尔线程、沐曦股份等 18 家龙头企业集中签约。同日，摩尔线程与国家具身智能应用中试基地签署战略合作协议，并成立"具身智能算力与仿真联合实验室"。