据外电报道，阿里巴巴近日将在纽约会见投资人，开启为期大约两周的路演。而在北京时间9月6日凌晨向美国证监会(SEC)提交的更新版招股说明书中，阿里巴巴首次对外确定其定价区间为60~66美元/股，经测算，阿里估值在1542亿~1698亿美元。雅虎将出售阿里总股本的4.9%，董事局主席马云和董事局执行副主席蔡崇信将献售部分股份保障老股东权益。
在原有的27名合伙人基础上，这次又新增了3人，分别为阿里云技术团队的蔡景现、小微金服集团技术团队的倪行军，以及人力资源及组织文化团队的方永新。
阿里巴巴在此次IPO中包含一份定向分配股份计划，预留了近6%的股份允许其员工及与公司关系密切的人士以发行价认购，即所谓“亲友股计划”(directed shares program)。据了解，这项员工福利在此前的京东和微博等中概股上市时也曾使用。
此外，新的招股书公布了马云致投资者的公开信，信中24次提到了“生态系统”。
最新消息称，阿里巴巴将于18日最终敲定IPO价格，19日股票正式交易，但该消息未经阿里官方确认。
招股书显示，阿里巴巴此次IPO将新发行大约1.23亿股美国存托股票(ADS)，阿里巴巴集团股东将在此次IPO时献售1.97亿股，其中，马云将献售1275万股，约占阿里巴巴集团总股份数的0.5%;蔡崇信也将献售425万股。
增发后阿里巴巴的总股本将升至约25.71亿股，股票定价区间为60~66美元，最高市值将达到1698亿美元。届时，阿里巴巴将成为仅次于谷歌和Facebook的全球第三大互联网公司。
分析认为，在大股东普遍惜售的情况下，阿里巴巴不得不增发更多新股，以达到公众持股量要求，马云和蔡崇信的献售可以减少发行新股的数量，从而确保老股东的权益不被过多稀释。
按约定，美国雅虎将出售阿里巴巴集团总股份的4.9%，售股完成后美国雅虎仍将持有阿里巴巴集团约16.3%的股份;日本软银则不会出售股份。如果按66美元的最高招股价计算，雅虎将套现80.34亿美元。
业内人士分析认为，阿里巴巴原始股东在公司上市时抛售套现的比例较低，表明股东们看好公司未来发展。
在不久前披露的阿里巴巴第二季度财报显示，其移动端收入增速超9倍，净利润为73亿元人民币，同比增幅达60%。强劲的增长势头给予投资者信心。
除原始股东外，针对阿里巴巴集团以往引入的机构投资者将在此次IPO时的股份出售情况，该招股书也进行了披露。
招股书显示，中国投资有限责任公司(下称“中投”)持有约6645.2万股阿里巴巴集团普通股，约占阿里巴巴集团总股数的2.7%，此次IPO，中投将出售约1428.6万股，约占阿里巴巴集团总股数的0.6%。按照此次公布的招股价格上限66美元计算，中投将套现约9.4亿美元。
在2012年9月的阿里巴巴股权回购计划中，中投当时认购股份花费了约10亿美元。最新招股书显示，这笔投资目前的账面价值将近50亿美元。也就是说，整整两年时间，中投的投资收益高达400%。
此外，和中投同批入股阿里巴巴集团的国家开发银行和中信资本，将分别出售阿里巴巴总股份的0.2%。
这份最新招股书透露，在阿里巴巴原有的27名合伙人基础上，这次又新增了3人，涉及云计算、金融、企业文化领域。新增合伙人分别为阿里云技术团队的蔡景现、小微金服集团技术团队的“支付宝传奇架构师”倪行军，以及人力资源及组织文化团队、外号“大炮”的方永新。
值得一提的是，这次新增的3名合伙人在内部投票中几乎都是全票通过，倪行军和蔡景现是技术大牛，方永新是人力资源总监，他们都不是某个业务的总裁。阿里巴巴首席人才官(CPO)彭蕾对此解释称，合伙人体系跟管理体系正在自然地慢慢分开，在业务线上有很多能力很强的人，负责很重要的业务，但是他们不一定会成为合伙人，“这三位合伙人是自然长出来的”。
在这家秉承“让天下没有难做的生意”使命的“庞大战舰”即将出海远洋时，其掌舵人马云在招股书中公开了他对投资者的一封信，回答了有关公司性质、使命、愿景、公司治理、商业模式、面对的挑战和解决的优先级等问题。这封信也标志着阿里上市进程的全面提速。
在这封信中，马云24次提及阿里的“生态系统”，称阿里巴巴不是一个由几个神奇创始人造就的公司，而是一个由成千上万相信未来，相信互联网能让商业社会更公平、更开放、更透明的参与者们，共同建立起来的一个生态系统。公司所有的决策将会用来保障这个生态系统的长期健康发展，而不会根据收入或利润的短期波动做决定，公司渴望的是长期的投资者而不是短期股票炒作者。
同时马云也坦言，他本人是一个充满争议的创始人，而阿里巴巴这个来自东方文明古国的大型互联网公司闯入全球视野，也会围绕文化、价值观、法律，甚至地缘政治等方面产生碰撞，要建设一个面向未来的生态系统将充满挑战。
【获利80亿美元 雅虎将成阿里上市大赢家】
作者：双名姜琳琳
本月即将上市的阿里巴巴(下称“阿里”)上周五向美国证券交易委员会(SEC)递交的IPO(首次公开募股)招股书更新文件显示，阿里本次赴美IPO融资超过200亿美元，创美股史上最高IPO融资纪录。而作为阿里的第二大股东，雅虎也将在这场上市狂欢中获利超过80亿美元。
阿里披露，在此次IPO过程中，阿里和雅虎等股东将以60至66美元的价格出售3.201亿股美国存托股份。其中，雅虎将出售1.217亿股阿里股份，获得的收益将达到80.3亿美元。根据该文件，售股完成后雅虎仍将持有阿里巴巴集团约16.3%的股份。
2005年，雅虎以10亿美元现金和中国雅虎的全部资产换来阿里巴巴40%的股份。2012年，雅虎曾经减持5.23亿股阿里普通股，获得71亿美元收入。雅虎当前持有阿里22.6%的股份。随着阿里业务的蒸蒸日上以及IPO计划的顺利推进，雅虎手中剩余的阿里股份在不断升值，这成为雅虎账下的巨额财富。
本次阿里IPO将对雅虎之后进行回购和收购大有裨益。雅虎首席执行官梅丽莎·梅耶尔(Marissa Mayer)一直试图扭转公司的颓势，并在网上广告和用户方面与谷歌和Facebook竞争，阿里的股份使该公司在两大互联网巨头的夹缝下得以喘息。
此次的收入也将提高雅虎的现金储备。据彭博社数据统计，截至今年6月，雅虎的现金储备为43亿美元。
雅虎此前计划在阿里IPO中出售2.08亿股，但是今年6月，雅虎首席财务官肯·高德曼(Ken Goldman)在一份声明中表示，公司决定把出售股份降至1.4亿股左右。高德曼说道：“我们将把至少一半的税后IPO收益返还给股东，这符合我们最重要的承诺——在资本分派中将股东收益最大化。”他同时表示，雅虎在阿里IPO中的收入将足额缴税，未来公司将想办法减少这部分的支出。
不过，此次IPO剩余的收入仍然非常可观。梅耶尔曾经说过，她会仔细考虑如何使用公司的收入。“我们想做优秀的资金管理者，到目前为止我们做得不错。”梅耶尔在5月时曾表示，“我们明白，如何管理公司的收入对投资者而言非常重要。”
梅耶尔自2012年加入雅虎开始就加紧了收购的步伐。上周，雅虎收购了广告创业公司Luminate，以重振其昔日辉煌的广告业务。
【阿里IPO法务费史上第四 达Facebook上市时6倍】
作者：戴金鸿
中秋小长假期间，阿里巴巴再度更新了其招股说明书，而此次更新中，庞大的承销集团终于浮出水面，加之其他信息的日臻完善，看来阿里巴巴IPO的确已经近在咫尺。
庞大承销团浮出水面
在之前已公布的招股说明书中，阿里巴巴已经指定瑞信、摩根士丹利、摩根大通、德意志银行、高盛和花旗集团作为其主承销商。而此次更新的招股说明书中显示，中银国际、中金公司、里昂证券、星展银行、汇丰银行、瑞惠银行、太平洋皇冠证券(Pacific Crest)、加拿大皇家银行、美国投行史蒂夫公司(Stifel)、富国银行、法国巴黎银行、美国投行艾弗考尔合伙人公司(Evercore)、美国雷杰投资集团(Raymond James)以及美国太阳信托罗宾逊汉弗公司(SunTrust Robinson Humphrey)等14家公司都加入了此次的承销计划。
单单从名单来看，此次阿里巴巴的IPO基本囊括了一批国际一线投行，而这些投行在国际上皆享有较高知名度。不可否认的是，如此强大的承销团也令这桩有望成为IPO历史上规模之最的交易事半功倍。
早前外界对于阿里巴巴IPO的融资规模一直寄予厚望，普遍认为该交易有望突破200亿美元。而屡次三番地调升定价区间，阿里巴巴的融资规模也一涨再涨。
不完全资料显示，6月30日，阿里巴巴定价区间还维持在40至56美元，但是之后阿里巴巴先后两次做出改动，第一次更是直接将定价区间拉升至56至59美元的区间。第二次虽说调升幅度并没有第一次大，但是短时间内连续调升，这也显示出投行对阿里巴巴后市行情的看好。
招股说明书显示，阿里巴巴此次IPO将新发行大约1.23亿股美国存托股票(ADS)，股东献售约1.97亿股，股票定价区间为60～66美元。增发后阿里巴巴的总股本将升至约25.71亿股。
同时，此次更新后的招股说明书中也对承销团的超额认购权做出明示。根据招股说明书，经各方商定之后，阿里巴巴决定授予承销团4801.59万股ADS的超额认购权，也就是说如果一切顺利，阿里巴巴将对外发售总计3.68亿股ADS，以最高定价66美元计算，届时阿里巴巴的融资规模最高将达近243亿美元。
与此同时，按照更新后的招股说明书中的定价区间计算，阿里巴巴的估值也升至1542亿至1698亿美元，这也使得阿里巴巴成为继谷歌、Facebook之后的第三大互联网公司。
但是有一点值得注意的是，当年推特和Facebook的IPO，发行价均超过了它们之前提供的定价区间。因此对于阿里巴巴而言，此笔融资规模和公司估值还有进一步放大的可能。
法务费历史第四
之前的多篇文章中已经对阿里巴巴承销商可能的获利情况进行过讨论，但是当时阿里巴巴并未在招股说明书中对超额认购权进行量化，如今4801.59万股ADS的超额认购权也让承销商的潜在收益再度上升，加之融资规模的变化，此次承销商的获利情况也有望载入历史。
但是在此次招股说明书中，另一方面的费用支出也同样引人注目——法律咨询费用。
招股说明书显示，此次阿里巴巴将向美国盛信律师事务所(Simpson Thacher)以及其他为IPO提供咨询服务的律师事务所支付1580万美元的法律咨询费用，金额是Facebook两年前IPO时的6倍。Facebook 2012年在IPO法律咨询费上的支出为260万美元。
文件同时显示，除了盛信律师事务所，阿里巴巴中国法律顾问方达律师事务所、开曼群岛法律顾问迈普达律师事务所(Maples and Calder)也将参与阿里巴巴法律咨询费的分成。
调研公司IPO Vital Signs的数据显示，在过去10年中，阿里巴巴法律咨询费用数目位列美国IPO第四。
分析人士称，阿里巴巴的公司架构复杂，这都导致了法务费的提高。
根据资料，自2014年5月6日阿里巴巴正式向美国证券交易委员会(SEC)递交招股说明书以来，阿里巴巴曾先后6次对招股说明书进行修改。
但上述分析人士也表示，虽然多次修改招股说明书，但是这笔费用还是值得的，因为每一次的修改都使得阿里巴巴朝着有利的方向发展。
所谓有利方向，即指近期阿里巴巴第二季度业绩的释放无疑提振了投资者信心。同时，此前雅虎调降欲将出售的股份规模以及阿里巴巴理清其与小微金融之间的关系，这都使得阿里巴巴的估值水平进一步提高。
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