……周末很多人对相关事件进行了延生思考，以下不是我的思考，而是对互联网上部分人思考的碎片整理，只列关键词，应该是很全面的梳理了：
关键词一：股东与代理人；红三与民营，进与退？（搞一堆数字算民营是否算逃顶在最高点，很认真，但是却没有抓到要点）
关键词二：金融反腐；太太俱乐部
关键词三：阿里与工商局；选择性；信用；
一部分喜欢思考的人隐约嗅到了一些东西，他们的风险偏好可能会因此微妙地下降，而且破坏了这些投资者当初买入的核心逻辑。去争论是否要把一些事情联系起来的“真伪”其实没有意义，再把索罗斯的那句话贴一遍：“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏！”
作为一名中央汇金系大型券商的首席策略，我肯定又红又专，充满正能量。
1、看长期，乐观一点，更加明确了金融地产是战略资源，价值重估的大趋势仍将持续。
2、看短期，港股民生银行已经跌了有一阵子，现在是否算price in？国寿等对政治比较敏感的资金进行了增持，周末民生银行董事长主持分析师会议宣告主要股东不会减持，所以我们对民生银行的股价不必过度悲观。
3、周末极差的PMI，降准降息的宽松预期再起；如果说之前降准降息的障碍是钱反而进入股市、成为加杠杆资金，社会融资成本不降反升，那么现在三会积极配合查加杠杆行为之后，是不是部分扫清了障碍？而且近期资金真的很紧张，比往年春节压力大。具体是否降准降息我们宏观分析师说了算，我只是打酱油式地分析大家的想法。
当然，新股温水煮青蛙式的增加供给（每次给你多2家）是结结实实的坏消息；中国铝业巨亏在做过自下而上的人眼里看来都不算啥，报表洗的越干净，来年业绩越好，还号称是国企改革成效，只要别因为连续亏损被ST，然后被一些基金公司的风控强行剔除股票池，这种事情都不算什么坏消息；墨西哥暂停高铁也不会改变习主席的梦想以及一带一路的国家战略地位。
总体来看，急跌反而可能诱发短期反弹。
但是，不悲观不等于可以乐观做多BETA，君子不立危墙之下，我依旧建议收缩战线，坚定地买入代表转型创新的Alpha类股票，尤其是30%增长20倍PE的一批优质成长，如果他们能够更加积极地拥抱互联网，就能形成“硬业绩、软估值”的投资故事，而且显然这样的故事更靠谱。
在所有卖方推荐大蓝筹的时候，我们转向了均衡；当所有卖方均衡的时候，我们又坚定转向了Alpha，但是既然决定进入Alpha，就没打算很快出来。
事实上，战略上来看，我们始终处于转型期，大多数时候是Alpha占优的，我在2014年10月风险收益绝佳机会的时候战术性地提示了一次Beta行情，但是2个月涨完1000点，一个季度涨完1400点，把一年的行情都给走完了，现在静下心来重回Alpha大势所趋。
前期增量资金使这里的存量博弈资金总量远远大于2014年上半年，而这些钱很多加杠杆、有成本，需要不断寻找机会，所以BETA确认没有向上弹性的时候（现在其实市场还没有下这样的决心），Alpha一定会活跃，只要Beta不要有过大的系统性风险。
当然，2015年总体来说还是不好做，记得2013年底看2014年，一帮三中全会后开年会的卖方全是看多，理由都是改革降低风险溢价；而少数卖方大涨过之后开，自然是看空了，说的一堆理由，比如刚兑爆破，信用风险暴露；比如IPO加速供给；比如美联储加息给新兴市场带来压力，这些逻辑本身没错，但是假设一个也没有出现，2014年大家喜迎Everybody is happy的一年。
但是到了2015年，没人提那些事情了，可是这些事情似乎却要来了，比如存款保险制度和地方债务清理之后理论上就该择机爆破刚兑了；比如IPO已经开始加速供给了；又比如美联储总不能老赖着不加息吧，最近海外市场的波动相信已经让投资者领略到了点样子，所以别放松警惕，2015，英雄时代，但是明枪易躲暗箭难防！（王胜/申万宏源策略）
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