今天上午央行公布了2014年前三季度金融统计数据报告，9月份社会融资规模增1.05亿元，社融余额增速下降至14.5%，新增人民币贷款8572亿，M2同比增12.9%，人民币存款新增9243万亿。民生宏观对此评论称，中国经济暂别最坏时刻。
在经济放缓的背景下，9月新增人民币贷款，以及广义货币供应量(M2)继续稳步回升。
央行报告9月末广义货币(M2)余额120.21万亿元，同比增长12.9%，增速比上月末高0.1个百分点，略低于市场增长13.0%的预期。
9月社会融资规模1.05万亿元，预期1.15万亿元，前值9574亿元。其中9月人民币贷款增加8572亿元，同比多增702亿元，高于市场预期的7500亿元。
民生证券首席经济学家管清友认为：“9月社会总融资新增1.05万亿元，表内和直接融资占比上升，表外占比下降，社融结构优化。新增信贷好转由短期贷款带动，中长期贷款持续高位，银行风险偏好略有增强。”
“M2和新增存款规模低位，主要因存款偏离度考核的扰动。随着稳增长出台和楼市回暖，未来信贷数据将好转，降准降息不会出现。”
交通银行首席经济学家连平认为，尽管实施存款偏离度考核，银行短期内难以迅速改变季末加大存款吸收的行为，从而推动M2增速有所回升。
【民生宏观】暂别最“坏”的时刻
1、社融结构优化。9月份社会融资规模增1.05亿元，社融余额增速下降至14.5%(8月为15%)，表内融资较强，直接融资占比上升，但表外融资较弱。未贴现承兑汇票下降继续拖累社融，主因是房地产下行、监管趋严，金融机构的风险偏好回落，同业创新活动放缓所致。
2、稳增长力度似有增强。新增人民币贷款8572亿，其中：居民新增短期贷款增1290亿，但仍低于历史同期，居民消费借贷意愿不强。新增居民中长期贷款低位徘徊，与9月房地产疲弱的销售对应；企业短期贷款反弹，银行风险偏好收缩有所改善；企业中长期贷款新增规模仍维持高位，反映对债务展期和存量的维系、稳增长力度也似有加强。
3、存款偏离度扰动M2。M2同比增12.9%，继续低位徘徊，但可能与存款偏离度考核有关(M2采用的是月末存款计量)。央行通过SLF注入5000亿货币，为货币派生创造源头活水，宏观高频数据指示9月经济好于8月，实体融资需求也有所改善。
4、财政支出力度有所增强。人民币存款新增9243万亿，其中居民新增存款增加9405亿，新增人民币存款低于历史同期，可能与存款偏离度考核，纠偏季末拉存款冲点有关。9月当月财政存款减少3137亿，反映9月财政支出力度有所增强，政策似乎再度转向“稳增长”；9月新增外币存款减少188亿美元，外汇占款或有反弹。
5、年内最“坏”的时刻已经过去。一方面，四季度实体经济的投融资需求将有所改善，经济政策似乎再度转向稳增长。另一方面，从高频数据看，认贷不认房等政策支持下的房地产销售未来或会有回暖迹象。
2014年前三季度金融统计数据报告
一、广义货币增长12.9%，狭义货币增长4.8%
9月末，广义货币(M2)余额120.21万亿元,同比增长12.9%，增速比上月末高0.1个百分点，比去年末低0.7个百分点;狭义货币(M1)余额32.72万亿元,同比增长4.8%，增速分别比上月末和去年末低0.9个和4.5个百分点;流通中货币(M0)余额5.88万亿元,同比增长4.2%。前三季度净投放现金274亿元。
二、前三季度人民币贷款增加7.68万亿元，外币贷款增加615亿美元
9月末，本外币贷款余额84.74万亿元，同比增长13.0%。月末人民币贷款余额79.58万亿元，同比增长13.2%，增速分别比上月末和去年末低0.1个和0.9个百分点。前三季度人民币贷款增加7.68万亿元，同比多增4045亿元。分部门看，住户贷款增加2.66万亿元，其中，短期贷款增加8989亿元，中长期贷款增加1.76万亿元;非金融企业及其他部门贷款增加5.02万亿元，其中，短期贷款增加1.24万亿元，中长期贷款增加2.79万亿元，票据融资增加7383亿元。9月份人民币贷款增加8572亿元,同比多增702亿元。月末外币贷款余额8383亿美元，同比增长9.5%。前三季度外币贷款增加615亿美元。
三、前三季度人民币存款增加8.27万亿元，外币存款增加1402亿美元
9月末，本外币存款余额116.38万亿元，同比增长10.0%。月末人民币存款余额112.66万亿元，同比增长9.3%，增速分别比上月末和去年末低0.8个和4.5个百分点。前三季度人民币存款增加8.27万亿元，同比少增2.99万亿元。其中，住户存款增加3.68万亿元，非金融企业存款增加1.09万亿元，财政性存款增加1.12万亿元。9月份人民币存款增加9243亿元，同比少增7025亿元。月末外币存款余额6053亿美元，同比增长34.9%，前三季度外币存款增加1402亿美元。
四、9月份银行间市场同业拆借月加权平均利率2.97%，质押式债券回购月加权平均利率2.93%
前三季度,银行间人民币市场以拆借、现券和债券回购方式合计成交213.22万亿元，日均成交1.13万亿元，日均成交同比增长16.9%。
9月份,银行间市场同业拆借月加权平均利率为2.97%，比上月低0.20个百分点;质押式债券回购月加权平均利率为2.93%,比上月低0.18个百分点。
五、国家外汇储备余额3.89万亿美元
9月末，国家外汇储备余额为3.89万亿美元。9月末，人民币汇率为1美元兑6.1525元人民币。
六、前三季度跨境贸易人民币结算业务累计发生4.82万亿元，直接投资人民币结算业务累计发生7208亿元
2014年前三季度，以人民币进行结算的跨境货物贸易、服务贸易及其他经常项目、对外直接投资、外商直接投资分别累计发生4.32万亿元、4956亿元、1337亿元、5871亿元。
注1：当期数据为初步数。
注2：2011年10月起，货币供应量已包括住房公积金中心存款和非存款类金融机构在存款类金融机构的存款。
注3：本月M2同比增速根据可比口径计算。
注4：自2014年8月份开始，转口贸易被调整到货物贸易进行统计，货物贸易金额扩大，服务贸易金额相应减少。
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