过去一年，全球碳市场的发展迎来了历史性高点。国际碳行动伙伴组织（ICAP）发布的《2026年全球碳排放交易体系报告》显示，2025年全球碳排放交易收入创下近800亿美元新纪录（实际为约780-791亿美元）。截至目前，全球共有41个碳排放交易体系运行，覆盖全球温室气体排放量的26%，累计交易总额超过4500亿美元。相关体系覆盖的经济总量占全球GDP的63%，服务人口超过全球半数。

用不到二十年的时间，碳市场完成了从边缘政策工具到主流减排手段的蜕变。

01 市场“加速度”：三个新面孔即将入场

ICAP报告指出，2026年全球碳市场将迎来三位新成员：

日本：在多年自愿碳市场经验基础上，正式推出全国强制性碳市场，同时整合东京、埼玉等既有机制

印度：推出首个全国性碳信用交易体系，覆盖七个能源密集型行业

越南：启动国内碳排放交易体系试点

这三套体系启动后，全球运行中的碳市场总数将增至44个。

与此同时，巴西、智利、哥伦比亚已完成碳市场立法，进入实施准备阶段；土耳其的试点体系已启动，预计运行至2027年；玻利维亚启动法律框架制定，泰国、菲律宾跨越关键立法节点。在美国，俄勒冈州、科罗拉多州于2025年引入新体系，纽约州的筹备工作也在推进中。

一个重要趋势是：本轮扩张主要由亚洲、拉美等新兴经济体驱动。碳市场已不再是发达国家的“专属工具”，其适用性突破了地域与发展水平的限制。

02 两种路径：从“总量控制”到“强度管控”

全球碳市场正在走出两条不同的技术路线，这种分化恰恰体现了碳定价工具的灵活性。

第一条是总量控制路线。配额总量逐年递减，形成刚性约束。欧盟碳市场（EU ETS）是这一模式的代表，进入第四阶段后加速收紧覆盖范围，并计划在2028年启动覆盖建筑与道路交通的第二阶段碳交易体系。中国全国碳市场也在沿此方向推进，计划逐步从强度管控转向总量管控，目标到2027年基本实现工业领域主要排放行业全覆盖。

第二条是强度管控路线。不设绝对配额总量，而是绑定单位产出的排放强度，更适合经济快速增长的发展中国家。ICAP报告指出，许多体系正在超越传统的总量控制与交易模式，转向创新的混合设计，融合了其他碳定价要素，以适配不同国家的发展阶段与减排目标。全球碳市场已逐步跳出传统总量控制与交易模式的单一框架，更多转向融合多种碳定价工具的混合机制。

03 三组数据管窥碳市场

配额分配：免费配额的下降与拍卖的兴起

配额分配方式正从以免费发放为主，向拍卖方式过渡。对于碳泄漏风险高的行业，免费配额仍被广泛采用：欧盟在第三阶段采用基于行业绩效基准的免费分配方式，通过跨行业调整因子动态校准；加拿大采用产出基准法，结合实际产量与排放水平核定免费配额。与此同时，兼具资金筹集与价格发现功能的配额拍卖机制，正越来越多地被纳入混合分配模式。

价格管理：从固定价到“价格走廊”

在市场稳定机制方面，各国普遍采用价格管控工具与配额储备机制：

德国：2021—2025年执行固定碳价（约55欧元/吨），2026年起转为价格走廊机制

加拿大：2025年碳价设定为95加元/吨，并以每年15加元递增

美国加州：设置成本控制储备，以固定价格提供额外配额

欧盟：通过市场稳定储备（MSR）吸收过剩配额，维护碳价平稳

抵消机制：允许使用，严格设限

多数碳市场允许碳信用履约，但均设置严格限制条件：

韩国：同时接受国内与国际碳信用，设定使用上限

加拿大魁北克：可使用本地碳信用及美国加州签发的碳信用

项目类型：以可再生能源、能效提升、自然资源管理为主，碳捕集等新技术类型也开始逐步纳入

04 为什么现在碳市场成了“香饽饽”？

首先，碳市场开始产生实实在在的“真金白银”。近800亿美元的年收入不是小数目，这些收益正被各国政府用于支持能源转型、气候行动与低碳技术创新。

其次，碳市场的发展逻辑变了。早期很多人担心碳市场会影响经济增长，但二十年实践证明：碳定价与经济发展可以并行不悖。反而是那些被动应对气候政策的经济体，在低碳转型中面临更高的适应成本。碳市场正从小众迈入主流，成为主要经济体气候政策的核心组成部分。

此外，碳市场本身的“工具箱”在持续升级。从配额拍卖到价格走廊，从市场稳定储备到碳信用抵消，各国正在探索适合本国国情的组合方案，使碳市场成为一种“按需配置、渐进式推进”的政策工具，而非一刀切的教条。

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全球碳市场正在加速扩容，碳定价规则也在持续迭代。对中国出口企业而言，合规成本

与碳资产管理的重要性同步上升。

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