清洁供热资本关注度提高联美控股估值进入上升通道- 大数跨境

联美集团

2020-03-27

导读：清洁供热业务具有长期稳定运营及确定性成长的双重属性。

在广袤的能源市场中，清洁供热占据“万亿级”规模。近年来，政府一直鼓励加强对清洁供暖的金融支持。这意味着，依托当下火热的综合能源服务“风口”，清洁供热有可能被赋予新的资本活力，相关企业可以考虑拓展延伸业务，以获得更多的资本支持和更广阔的市场发展空间。

普华永道此前发布研报指出，预期2020年清洁能源领域大公司并购小公司的趋势将继续保持。在锅炉“拆小连大”、热电联产推行的背景下，热源趋向于集中化，带动行业内以并购的方式进行资源整合。

其中，2016年至2019年供暖市场的交易数量上持续增长，年化增长率达68%。交易金额上，2016年至2018 年处于下降的趋势，而2019年交易额逆势上升，较2018年增长123%，单笔交易金额也略有上升。2019年供暖行业共发生并购19笔，交易金额为26.7亿元。

该报告认为，预计2020年清洁供暖技术与设备等领域将持续受到资本关注。“我们注意到，2019年财务投资人对于供暖行业的关注也在持续增加。随着经济放缓，投资活动趋于谨慎，财务投资人开始关注这类回报率相对稳健的公共事业行业。2019年财务性投资交易额较2018年上升33%。”

联美控股：清洁供热龙头估值进入上升通道

联美控股日前发布公告，拟分拆所属子公司兆讯传媒至创业板上市。这就意味着，分拆完成后，联美控股将更加聚焦清洁能源的规模化利用，做大做强清洁供热业务。

目前，联美控股业务涉及高效燃煤热电联产、水源热泵供热、生物质热电联产、智能管控等。公司积极推进新型供热体系的建设，通过组合热电联产、热源调峰以及分布式微热源，最终形成主、次、微三级协同供热服务体系。与传统方式相比，主、次、微热源组网可获得较高的能源利用率和较低的污染物排放水平，并且保障供热安全性。公司经过多年发展，以优质的供暖和高质量的服务赢得了各类用户的认可和信赖，建立了较好的服务品牌和形象。

国盛证券表示，公司作为沈阳供热龙头，在沈阳供暖面积持续增长的基础上，2019-2021 年供暖面积预计每年增加 700-800 万平方米，同时不断开拓工业及其他地区供暖业务，增厚上市公司利润。高铁传媒领域，受益于高铁流量的上行，子公司兆讯传媒自身的价值也在持续提升。

招商证券研报提到，联美控股借助其在清洁供暖领域管理、技术和资金的优势，积极推进外延并购战略，进一步增强公司长期业绩增长动力；公司供暖业务具有长期稳定运营及确定性成长的双重属性，在当前社会资金利率持续下行，不确定性增加的资本市场背景之下，估值有望进入上升通道。